Pénzügyi válság

Pénzügyi válság  - éles változás az érték bármely pénzügyi eszközök . A 19. és 20. században a legtöbb pénzügyi válság a bankválsághoz és az ebből eredő pánikhoz kapcsolódott . A leghíresebb ilyen jellegű válság a nagy gazdasági világválság kezdete volt (lásd még a 2007-2008-as globális pénzügyi válságot ). A kifejezést gyakran alkalmazzák a tőzsdék helyzetére is, amikor az úgynevezett "gazdasági buborékok" kipukkadnak .

„Pénzügyi válság” a mindennapi beszédben – pénzhiány, készpénzes nehézségek (vö. Likviditási válság ).

Definíció

Michael Bordeaux amerikai közgazdász által javasolt általános besorolás szerint, a pénzügyi válságok három nagy kategóriába sorolhatók, amelyek gyakran összefonódnak: bank-, adósság- és valutaválság . Az egyik típusú válság kiválthat egy másik típusú válságot: a bankválság gyakran megelőzi a valutaválságot, különösen a fejlődő országokban; a bankszektor problémái adósságválságot válthatnak ki; a külső adósságválság alááshatja a bankok stabilitását [1] .

Történelem

Philip Kay oxfordi történész  Philip Kay úgy véli, hogy a világtörténelem első pénzügyi válsága a Római Köztársaságban tört ki ie 88-ban [2] .

1857-ben pénzügyi válság volt az Egyesült Államokban. Az Egyesült Államok csökkentette a mezőgazdasági termékek Európába irányuló exportját. A válság nem tartott tovább 2 évnél, és emiatt mintegy 1400 amerikai bank ment csődbe [3] .

Az Orosz Birodalomban 1873-ban kirobbant pénzügyi válság egyik előfeltétele a papírpiac gyors terjeszkedése volt, ami az 1860-as évek végén a vasutak tömeges építésével, majd a piac összehúzódásával járt együtt, amikor az ütem Az építőipar az 1870-es évek elején jelentősen csökkenni kezdett. Az árupiacok túltelítettek voltak. 1872-ben Moszkvában bankválság kezdődött, amely más városokra is átterjedt [4] [5] .

1873 májusában Bécsben pénzügyi válság kezdődött, amely az Egyesült Államokat és más európai országokat is magával ragadta [4] [5] . A bécsi tőzsde összeomlása 1873. május 9-én következett be, amelyet később "fekete pénteknek" [6] neveztek el . A nap folyamán több százmilliós értékvesztés következett be a részvényeknél. Május 8-án 150 cég, május 9-én további 120 cég függesztette fel a kifizetéseket [7] .

A történések következményei az orosz tőzsdéken kezdtek érezni. Az emberek megpróbáltak értékpapírokat eladni, de nem volt sok vevő. A betétesek kivették a pénzüket a bankokból. A szentpétervári és a moszkvai tőzsdén a tranzakciók lebonyolítása minimálisra csökkent. Csődök kezdődtek Moszkvában, Odesszában, Szentpéterváron és más városokban [4] [5] .

A banki és vasúti értékpapírok árfolyama csökkent az orosz tőzsdéken. 1874 végére megindultak a spekulációk a tőzsdén [5] .

1890-ben új válság kezdődött az európai országokban, amely 1893-ban elérte az Amerikai Egyesült Államokat. A válság előestéjén egyre nehezebb volt normális feltételekkel hitelhez jutni. Az Egyesült Államokban és az Egyesült Királyságban a kamatlábak emelkedni kezdtek, a részvényárak pedig csökkenni kezdtek. Németországban 1890-ben a helyzet meglehetősen nehézzé vált. A németországi befektetők elkezdték dömpingelni az argentin értékpapírokat, ami Párizsban és Londonban leértékelte őket . 1890 márciusában csődök kezdődtek Argentínában, ami zavargásokhoz vezetett. A dél-amerikai válság súlyosan érintette Angliát, mivel sok brit fektetett be Dél-Amerikába [8] .

A Baring Brothers bank 1890 késő őszén felfüggesztette a kifizetéseket, Londonban estek az amerikai értékpapírok árfolyamai, és pánik kezdődött a New York-i tőzsdén . A Bank of England volt a tulajdonosa a Baring Brothers Bank nagy részesedésének. Áprilisban a Bank of England aranytartaléka 22,5 millió font volt, 1890 novemberében pedig 18,6 millió fontra csökkent. Az összeomlást az orosz kormánytól kapott 1,5 millió font és a Bank of France-tól kapott 3 millió font [9] segítségével sikerült elkerülni .

1890 és 1893 között körülbelül 30 000 brit cég ment csődbe [9] . Ekkor Ausztria-Magyarországon is voltak csődök, a részvények árfolyama esett. Az európai országokban csökkent a belföldi piaci tranzakciók száma, csökkent az export és az import volumene, és kevesebb külkereskedelmi műveletet hajtottak végre. A válság Brazíliát, Uruguayt, Argentínát érintette [10] .

Robert Shiller egy 2005 augusztusában kelt interjúban kijelentette, hogy a következő ingatlanbuborék létrejön, és az amerikai ingatlanárak 40%-kal esnek. Ezt követően ez a válság valóban bekövetkezett, és másodlagos jelzálogleveleknek nevezték el. A Lehman Brothers csődöt jelentett. A 2008-as pénzügyi válság számos ok miatt kezdődött, ezek közül több is van. Azok, akik nem rendelkeztek elegendő anyagi lehetőséggel vagy stabil munkahelyükkel, kedvező feltételekkel vettek fel jelzáloghitelt, amely a kezdeti években alacsony fix kamatozású volt. A hitelek kamata alacsony volt. A befektetési társaságok aktívan működtek, tevékenységük nem volt különösebb ellenőrzés alatt, ami következményekkel járt. Bernard Madoff cégének tevékenységéből származó veszteséget 65 milliárd dollárra becsülték [3] .

Pénzügyi válságok okai

Amint azt prof. Nouriel Roubini szerint a válságok „nem a semmiből jelennek meg, nem valamiféle anomáliák” [11] . (Lásd még Üzleti ciklus .) Úgy vélte, hogy a pénzügyi buborék deflációja pénzügyi válságot okozhat. Ezt 2006-ban nyilatkozta, 2007-ben pedig sikeresen megjósolta a globális pénzügyi válságot. Úgy vélte, hogy eleinte bizonyos okok miatt felfújódik egy nagy pénzügyi buborék, és amikor a buborékot leeresztik, akkor pénzügyi válság kezdődik. A válság előre látható, ha megjavítjuk egy nagy pénzügyi buborék kifújását. Roubini úgy vélte, hogy a pénzügyi válsággal nem a jelzáloghitelek okozzák a problémát. A pénzügyi buborék a pénzügyi piac egy meghatározott részén keletkezik, ezért a válság kialakulásához olyan mechanizmusra van szükség, amely a buborékfújás következményeit az egész pénzügyi piacra kiterjeszti. A pénzügyi válság a gazdaság reálszektorára való átterjedésének köszönhető. Pénzügyi nehézségek esetén a bankok csökkentik a hitelezést. Ez a kiadások csökkenését okozza, ami a bevételek csökkenését okozza [12] .

Kenneth Rogoff és Carmen Reinhart , a globális pénzügyi válságok történetéről szóló mérföldkőnek számító tanulmány, a This Time Is Different (2009) szerzői megjegyzik, hogy „a jelentős pénzügyi válságok ritkán fordulnak elő más eseményektől elszigetelten. Inkább „nem a recesszió kiváltói”, hanem gyakrabban annak felerősítésének mechanizmusai” [13] , a legtöbb nagy válságot a pénzügyi liberalizáció előzte meg [14] [15] .

Pénzügyi tőkeáttétel

A pénzügyi tőkeáttétel lehetővé teszi olyan vállalkozás működtetését, amely kölcsönzött források hiánya esetén automatikusan összeomlik. Ez a dominó hatását kelti , hiszen még csekély forráshiány esetén is nagyszámú üzleti résztvevő fizetésképtelenségéhez vezet.

Crowd Effect

A tömeghatás a spekulánsok tevékenységéhez kapcsolódik, akik masszívan értékesítenek vagy vásárolnak eszközöket, és ezáltal a gyenge árcsökkenést és áremelkedést hirtelen eséssé és gyors növekedéssé változtatják, ami destabilizálja a piacot.

Válságellenes intézkedések

A jelenlegi szakaszban a válságellenes intézkedéseket olyan nemzetközi pénzügyi szervezetek koordinálják, mint az IMF , a Nemzetközi Fizetések Bankja vagy a Pénzügyi Stabilitási Fórum .

Lásd még

• Gazdasági válság
• Gazdasági válság Oroszországban (1998)
• Amerikai jelzáloghitel-válság (2007)
• Gazdasági világválság (2008 óta)

Linkek

• Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff Ezúttal más lesz. Nyolc évszázad pénzügyi meggondolatlansága. Kiadó: Career Press, 2011.

Jegyzetek

1. ↑ Moiseev S. R. Nemzetközi pénzügyi piacok és nemzetközi pénzügyi intézmények. Moszkva: Moszkvai Állami Gazdasági, Statisztikai és Informatikai Egyetem, 2005.
2. ↑ Az első globális pénzügyi válság a Kr.e. I. században következett be. e. (nem elérhető link) . Hozzáférés dátuma: 2008. december 31. Az eredetiből archiválva : 2013. február 2.. (határozatlan) 
3. ↑ 1 2 12 oka a pénzügyi válságnak . Az eredetiből archiválva : 2020. július 16. (határozatlan)
4. ↑ 1 2 3 London és Párizs között, 2015 , p. 377.
5. ↑ 1 2 3 4 London és Párizs között, 2015 , p. 378.
6. ↑ Az Orosz Birodalom értékpapírpiaca, 2014 , p. 57.
7. ↑ Az Orosz Birodalom értékpapírpiaca, 2014 , p. 58.
8. ↑ London és Párizs között, 2015 , p. 440.
9. ↑ 1 2 London és Párizs között, 2015 , p. 441.
10. ↑ London és Párizs között, 2015 , p. 442.
11. ↑ Nouriel Roubini, az ember, aki megjósolta a válságot . Hozzáférés dátuma: 2014. szeptember 18. Az eredetiből archiválva : 2016. február 7.. (határozatlan)
12. ↑ Pénzügyi buborékok és pénzügyi válságok . Archiválva : 2020. március 25. (határozatlan)
13. ↑ Globális pénzügyi és gazdasági válság – szabad gondolkodás . Letöltve: 2015. április 26. Az eredetiből archiválva : 2015. június 21. (határozatlan)
14. ↑ http://mathecon.cemi.rssi.ru/vm_polterovich/files/Crisis_VoprEco_Polterovich_2009.pdf Archiválva : 2016. február 3. a Wayback Machine -nél, p. négy
15. ↑ M. Khazin. előszó carmen m. reinhart kenneth p. Rogoff „ezúttal másképp lesz. nyolc évszázad pénzügyi meggondolatlansága" / Mikhail Khazin: World Crisis website . Letöltve: 2015. április 26. Az eredetiből archiválva : 2014. április 3.. (határozatlan)

Irodalom

• Moshensky Szergej Zaharovics. London és Párizs között. Az ipari kor értékpapírpiaca. - 2015. - ISBN 978-0-9964615-3-5 .
• S.Z. Moshensky. Az Orosz Birodalom értékpapírpiaca. - Moszkva: Közgazdaságtan, 2014. - 560 p. - ISBN 978-5-282-03357-1 .

Szótárak és enciklopédiák	Nagy norvég
Bibliográfiai katalógusokban	BNF : 12074245c GND : 7635855-0 J9U : 987007546562305171 LCCN : sh89002668 NKC : ph257893