Fekete hétfő (1987)

Fekete hétfő ( eng.  Black Monday ) – 1987. október 19., hétfő  – az a nap, amikor a Dow Jones Industrial Average történetének legnagyobb esése következett be – 22,6%. Ez az esemény nemcsak az Egyesült Államokat érintette , hanem gyorsan elterjedt az egész világon. Így Ausztrália tőzsdéi október végére 41,8%-ot, Kanada  22,5%-ot, Hongkong  45,8%-ot, Nagy-Britannia  26,4%-ot veszítettek.

Ugyanakkor azonban semmilyen fontos hír, esemény nem előzte meg a katasztrófát, nem voltak látható okai az összeomlásnak. Ez az esemény megkérdőjelezte az osztrák közgazdasági iskola által a modern közgazdaságtan mögött meghúzódó számos fontos feltevést : a racionális emberi gazdasági magatartás elméletét , a piaci egyensúly elméletét és a hatékony piac hipotézisét .

Az összeomlás után egy ideig korlátozott volt a kereskedés a világ tőzsdéin, mivel a korabeli számítástechnika nem tudott megbirkózni a rengeteg beérkező alkalmazással. Ez a kereskedelmi korlátozás lehetővé tette a Federal Reserve és más központi bankok számára, hogy lépéseket tegyenek a globális pénzügyi válság terjedésének megfékezésére.

Az összeomlás okai

Az amerikai részvénypiac 1982 óta emelkedik. 1986-ban az amerikai gazdaság gyors fellendülése átadta a helyét a lassabb bővülésnek, ami a gazdaság "puha landolásához" és alacsonyabb inflációhoz vezetett . 1987 elejére a piaci szereplők úgy tűntek, hogy sikerült elkerülni a gazdasági recessziót , és az Egyesült Államok gazdasága a fellendülés küszöbén áll. A tőzsdék gyors ütemben emelkedni kezdtek, augusztusban érte el a csúcsot. 1985 és 1987 között a Dow Jones index megduplázódott.

lehetséges okai a programkereskedés , az illikviditás , a túlértékelése és a kereskedéspszichológia . Ezekkel az indokokkal próbálják megmagyarázni, miért történt az összeomlás október 19-én, miért esett olyan gyorsan és mélyen a piac, és miért nem csak az Egyesült Államokat érintette a válság.

A legnépszerűbb magyarázat a programkereskedés alkalmazása. A szoftveres kereskedésben a számítógépeket az arbitrázs és fedezeti ügyletek automatikus végrehajtására használják . Az összeomlás után számos piaci szereplő kritizálta a piaci viszonyok vak követésére épülő kereskedési stratégiákat és a short ügyleteket (kölcsönvett értékpapírok eladása és az árfolyam esése után hasonló összeg vásárlása) a zuhanó piacon.

Richard Roll közgazdász szerint a válság nemzetközi jellege ellentétes azzal a kísérlettel, hogy a katasztrófa okait programkereskedéssel igazolják. Akkoriban a programkereskedés főként az USA-ban terjedt el, a válság Hongkongban kezdődött, átterjedt Európára, és csak ezután érte az USA-t.

Egy másik népszerű elmélet szerint a katasztrófa oka a G-7 országok ( G-7 ) monetáris politikájának következetlensége volt. A dollárt támogatni és az inflációt korlátozni kívánó Egyesült Államok túl gyors változtatásokat eszközölt a monetáris politikában anélkül, hogy ezeket összehangolta volna az európai országokkal.

Következmények

Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet új szabályokat fogalmazott meg az egyéni befektetők védelmére, így különösen a NASDAQ árjegyzőinek bizonyos számú részvényt kellett tőlük vásárolniuk, ha el akarták adni azokat [1] .

Jegyzetek

1. ↑ Turner, Tony, 2013 , p. 26.

Irodalom

• Tony Turner. Rövid távú kereskedés. Útmutató kezdőknek a rövid távú kereskedéshez. - M. : Alpina Kiadó, 2013. - 366 p. - ISBN 978-5-9614-1711-1 .
• Leland, Hayne E. portfólióbiztosítás // The New Palgrave Dictionary of Money and Finance: 3 Volume Set  / Eatwell, John; Milgate, Murray; Newman, Péter. - Palgrave Macmillan UK , 1992. - P. 154-156. — ISBN 978-1-349-11721-5 .
• Lindsey, Richard R.; Pecora, Anthony P. Tíz évvel később: Szabályozási fejlemények az értékpapírpiacokon az 1987-es piaci szünet óta // Tőzsdepolitika az 1987-es összeomlás óta: A Journal of Financial Services Research speciális száma  / Stoll, Hans R. - Boston, MA: Springer Science & Business Media , 1998. - P. 101-132.
• Lobb, Annelena . Visszatekintés a fekete hétfőre: Beszélgetés Richard Sylla-val , The Wall Street Journal Online , Dow Jones & Company (2007. október 15.). Letöltve: 2007. október 15.

Linkek

• Bates, David S. A ʼ87 összeomlása: Várható volt? Az opciós piacok bizonyítékai  // The  Journal of Finance : folyóirat. - 1991. - 1. évf. 46 . - P. 1009-1044 . - doi : 10.1111/j.1540-6261.1991.tb03775.x .
• Bernanke, Ben S. Elszámolás és elszámolás az összeomlás során  //  The Review of Financial Studies : folyóirat. - 1990. - 1. évf. 3 . - 133-151 . o . - doi : 10.1093/rfs/3.1.133 .
• Bernhardt, Donald; Eckblad, Marshall Black Monday: The Stock Market Crash of 1987 (nem elérhető link) . Federal Reserve története (2013). Letöltve: 2019. szeptember 1. Az eredetiből archiválva : 2017. január 20. (határozatlan) 

Szótárak és enciklopédiák	Universalis
Bibliográfiai katalógusokban	J9U : 987007548805505171 LCCN : sh88004929