A Minsky -pillanat az a pillanat, amikor a pénzügyi eszközök értéke gyorsan csökkenni kezd a buborék összeomlása következtében, ami a gazdaság növekedési szakaszának végét vonja maga után . A Minsky-pillanat fordulópontot jelent a hitel- és gazdasági ciklusban a hosszú fellendüléstől a gyors zuhanásig. A cím Hyman Minsky pénzügyi instabilitási hipotézisére utal .
A kifejezést a PIMCO befektetési társaság ügyvezető igazgatója, Paul McCauley alkotta meg 1998-ban az ázsiai és orosz válság idején történt események leírására [1] . A cím Hyman Minsky pénzügyi instabilitási hipotézisére utal .
Minsky elmélete egy posztkeynesi elmélet, amely a 20. század közepén szembehelyezkedett a közgazdasági elmélet fősodrával - a neoklasszikus-keynesi szintézissel vagy a hicksian keynesianizmussal . Sokáig nem kapott elismerést, bár Charles Kindleberger használta a pénzügyi válságokról szóló könyvében [2] . Minsky nézetei a 2008-as globális pénzügyi válság után váltak népszerűvé [3] .
A Minsky-pillanat fordulópontot jelent a hitel- és gazdasági ciklusban a hosszú fellendüléstől a gyors zuhanásig. Minsky cikluselmélete Keynes azon felfogásán alapul, hogy a befektetői magatartást „ állati ösztönök ” vezérlik – a gazdaság kilátásaival kapcsolatos érzelmek hirtelen megváltozása. Minsky szerint a befektetőknek három fő csoportja van:
A ciklus attól a mélyponttól indul, amelybe a gazdaság az előző ciklus eredményeként került. Miután a gazdaság elérte a mélypontot, a gazdasági növekedés és a pénzügyi piacok élénkülésének hosszú időszaka kezdődik. Ebben az időszakban a befektetők óvakodnak a növekedési kilátásoktól, mivel tudatában vannak az előző válsághoz vezető túlzott optimizmus következményeinek. Konzervatív befektetők uralják. A gazdaság növekedésével a pénzügyi eszközök ára emelkedik. Az előző válság következményei feledésbe merülnek, és az optimista spekulációs hangulatok kezdenek uralkodni. A befektetők aktívan alkalmazzák a pénzügyi tőkeáttételt , aminek következtében adósságok halmozódnak fel, és az eszközárak eltérnek a gazdaság reálnövekedési ütemétől. A piac legmagasabb emelkedésének pontján eljön a minszkij pillanata, amikor a befektetők ráébrednek, hogy az adósságokat nem lehet visszafizetni, és az eszközök durván túlértékelődnek. Az adósságok törlesztésére tett kísérlet eladási hullámhoz és a piac összeomlásához vezet. Ennek eredményeként minden pénzügyi és gazdasági válsággal végződik.