Valuta piac

A devizacsere ( angolul  swap  - csere, csere) olyan ügylet, amely két deviza azonnali szállítási feltételekkel történő vételét és eladását kombinálja egy bizonyos időszakra, ugyanazon devizákkal egyidejű ellentranzakcióval. Mindegyik fél egy bizonyos mennyiségű deviza eladója és vevője is. A devizacsere nem szabványos csereszerződés.

A swap műveleteknél a készpénzes ügylet azonnali árfolyamon történik, amelyet a sürgős ellenügyletben a prémium vagy diszkont figyelembevételével korrigálunk , az árfolyam dinamikájától függően. Ugyanakkor az ügyfél megtakarítja a margint - az eladó és a vevő készpénzes tranzakciós árfolyama közötti különbséget. A swap-műveletek kényelmesek a bankok számára: nem hoznak létre nyitott pozíciót (a vásárlást az eladás fedezi), átmenetileg biztosítják a szükséges devizát, anélkül, hogy az árfolyam változásával járna.

Napi forgalom

Úgy tartják, hogy a devizapiaci napi forgalom a következő volt [6] :

• 1977-ben 5 milliárd dollár .
• 1987-ben 600 milliárd dollár.
• 1992 végén 1 billió dollár.
• 1997-ben - 1,2 billió dollár
• 2000-ben 1,5 billió dollár.
• 2005-2006-ban a FOREX piacon a napi forgalom volumene különböző becslések szerint 2-4,5 billió dollár között ingadozott.
• 2010-ben - 4 billió dollár [7] .
• 2013-ban - 5,3 billió dollár [8] .
• 2016-ban - 5,1 billió dollár [9] .
• 2019-ben – 6,6 billió dollár [10] .

2020-ra a napon belüli forgalom további növekedése a devizapiacon elérheti a 10 billió dollárt [11] .

A Bank for International Settlements 1989 óta rendszeresen, háromévente nagyszabású tanulmányt készít a devizapiacról. A zárójelentés a piaci forgalomról, szerkezetről és dinamikáról tartalmaz információkat. A legutóbbi jelentés 2019 szeptemberében jelent meg, és elérhető a hivatalos weboldalon [12] .

Pontos adatok azonban nem állnak rendelkezésre, mivel tőzsdén kívüli piacról van szó, és nincs előírás a tranzakciós adatok kötelező nyilvántartására és közzétételére. Ennek a mennyiségnek egy részét a margin kereskedés biztosítja , amelynek feltételei szerint olyan összegű szerződések köthetők, amelyek jelentősen meghaladják a tranzakcióban résztvevő tényleges tőkéjét. Az ügyletek jellegétől és céljától függetlenül a nagy napi forgalom garantálja a piac magas likviditását . .

A devizapiac résztvevői

A devizapiac szereplői: jegybankok, kereskedelmi bankok, cégek, valutaváltók, devizabrókerek és közvetve más gazdasági szereplők .

Központi bankok

Központi bankok - feladatuk az állam devizatartalékainak kezelése és az árfolyam stabilitásának biztosítása. E feladatok megvalósításához közvetlen devizaintervenció és közvetett befolyásolás is megvalósítható - a refinanszírozási ráta szintjének szabályozásával, a tartalék normákkal stb.

Kereskedelmi bankok

Kereskedelmi bankok – ők végzik a devizaügyletek nagy részét . A többi piaci szereplő bankban tart számlát, és ezen keresztül hajtja végre a céljaikhoz szükséges konverziós és betéti hitelezési műveleteket . A bankok az áru- és tőzsdepiacok teljes igényeit a valutaváltásra, valamint a források bevonására/elhelyezésére koncentrálják. Az ügyfelek igényeinek kielégítése mellett a bankok saját költségükön önállóan is végezhetnek műveleteket. Végső soron a nemzetközi valutaváltási piac ( forex ) a bankközi tranzakciók piaca.

A legnagyobb befolyást a nagy nemzetközi bankok gyakorolják , amelyek napi tranzakcióinak volumene eléri a dollármilliárdokat. Egy bankközi szerződés volumene a második munkanapon valós devizaszállítással (spot market) általában körülbelül 5 millió USA dollár vagy ennek megfelelő összeg. Egy konverziós fizetés költsége 60 és 300 dollár között van. Emellett havi 6 ezer dollárig terjedő költséget kell viselnie a bankközi információs és kereskedési terminálért. Ezen feltételek miatt a Forex nem hajt végre kis összegek átváltását. Ehhez olcsóbb felvenni a kapcsolatot pénzügyi közvetítőkkel (bankkal vagy devizabrókerrel ), akik a tranzakció összegének bizonyos százalékát átváltják. Nagyszámú ügyfél és többirányú megbízás esetén rendszeresen felmerül a belső elszámolás helyzete , amikor a közvetítőnek nem kell felvennie a kapcsolatot harmadik féllel (nincs szükség valódi konverzióra a Forexen keresztül). De a közvetítők mindig az ügyfelektől kapják jutalékukat. Tekintettel arra, hogy nem minden ügyfélmegbízás érkezik a Forexhez, a közvetítők olyan jutalékokat kínálhatnak ügyfeleinek, amelyek lényegesen alacsonyabbak, mint a közvetlen Forex műveletek költsége. Ugyanakkor, ha megszűnnek a közvetítők, a végfelhasználó számára elkerülhetetlenül megnő a konverziós költség.

Pénzváltók

Valutaváltók - számos országban működnek nemzeti valutaváltók, amelyek feladatai közé tartozik a jogi személyek pénzváltása és a piaci árfolyam kialakítása. Az állam általában aktívan szabályozza az árfolyam szintjét, kihasználva a helyi devizapiac tömörségét.

Devizabrókerek

Devizabrókerek - feladatuk  a deviza vevő és eladó összehozása, valamint a köztük lévő konverziós vagy hitel- és betéti művelet végrehajtása. A közvetítésért a brókercégek közvetítői jutalékot számítanak fel a tranzakció összegének százalékában. De ennek a jutaléknak az összege gyakran kisebb, mint a banki hitelkamat és a bankbetéti kamat különbsége . A bankok is elláthatják ezt a funkciót. Ebben az esetben nem adnak ki kölcsönt, és nem viselik a megfelelő kockázatokat.

Cégek

Külkereskedelmi tevékenységet folytató cégek - az importőrök  összes kérelmestabil devizakeresletet, az exportőrök részéről pedig  - annak kínálatát, ideértve a devizabetétek (ideiglenesen szabad egyenlegek devizaszámlákon) formájában. A cégek általában nem férnek hozzá közvetlenül a devizapiachoz, és kereskedelmi bankokon keresztül hajtanak végre konverziós és betéti műveleteket.

Egyéb jogi személyek

Nemzetközi befektetési társaságok , nyugdíj- és fedezeti alapok , biztosítótársaságok  - fő feladatuk a diverzifikált vagyonportfólió-kezelés, amelyet különböző országok kormányainak és vállalatainak értékpapírjaiban történő alapok elhelyezésével érnek el . A kereskedői szlengben egyszerűen alapoknak ( angol  alapoknak ) hívják őket. Ez a típus a transznacionális nagyvállalatoknak is tulajdonítható, amelyek külföldi termelési beruházásokat hajtanak végre: fióktelepeket, vegyesvállalatokat stb.

Magánszemélyek

Az egyének  - állampolgárok sokféle műveletet végeznek, amelyek mindegyike kicsi, de összességében jelentős többletkeresletet vagy kínálatot képezhetnek: fizetés a külföldi turizmusért ; bérek, nyugdíjak, díjak pénzátutalása; készpénz vásárlása/eladása értéktárolóként; spekulatív devizaügyletek.

A spekulatív kereskedés szabályozása

A Forex a szabad valutakonverzió elvén alapul , ami azt jelenti, hogy a devizaügyletek megkötésébe nincs kormányzati beavatkozás (nincs hivatalos árfolyam, nincsenek korlátozások a tranzakciók irányára, áraira és mennyiségére), valamint az ilyen műveletek szabadságának garanciái. Ugyanakkor a közvetítői szolgáltatások nyújtására általában szabályokat és korlátozásokat állapítanak meg, amelyek mindenekelőtt az ügyfél (kereskedő) és a közvetítő (bróker) kapcsolatát szabályozzák [13] .

Egyesült Királyság

Az Egyesült Királyságban a pénzügyi piacokon a szabályozási funkciókat a Financial Services Authority (FSA ) látja el [ 14] . 

Egyesült Államok

Az Egyesült Államokban a devizapiac szabályozója a kormány " Commodity Futures Trading Commission " [15] . Ezen túlmenően a kereskedési szabályok, a közvetítői szolgáltatások nyújtásának feltételei és a konfliktusrendezés kialakításán is sokat dolgozik a civil Nemzeti Határidős Szövetség (NFA ) .  Ez a szervezet gyűjti és elemzi a speciális jelentéseket is, amelyeket a brókerek - az egyesület tagjai - kötelesek nyújtani. Nem csak az USA-ban veszik figyelembe az NFA-követelményeket, mivel az amerikai magánkereskedők és alapok óvakodnak attól, hogy olyan cégnél nyissanak számlát, amely nem teljesíti ezeket [16] .

Az NFA szabályai és előírásai szigorúbbak, mint az FSA-é. Néha nem annyira segítik és védik, mint inkább korlátozzák a kereskedőt. Az egyik legújabb példa az ügyféltranzakciók hibamentes lezárásának követelménye a FIFO szabály szerint (first in, first out) [17] .

2011. július 15. óta a Dodd -Frank Wall Street reform- és fogyasztóvédelmi törvény korlátai vannak érvényben , amely szerint az Egyesült Államok állampolgárai (magán- és jogi személyek) tilos tőzsdén kívüli tranzakciókat folytatni pénzügyi eszközökkel [18 ] .  

Ukrajna

A devizaügyletek lebonyolításának ellenőrzését általában az Ukrán Nemzeti Bank végzi . Ezeknek az országoknak a törvényei azonban nem írnak elő ingyenes korlátlan átalakítási műveleteket. Ukrajnának 2015 májusában még jogalapja sem volt a margin kereskedésre. A valuta- és adójogszabályok sajátosságai miatt az orosz és az ukrán kereskedési központok általában nem jogosultak pénzügyi szolgáltatások nyújtására. Leggyakrabban fogadási tevékenységre vonatkozó engedély alapján működnek. A legtöbb nagy kereskedési központ külföldi regisztrációval rendelkezik. Ugyanakkor nincs helyi képviseletük, vagy a „képviselők” külső tanácsadók, akiknek nincs hivatalos bejegyzése ennek a cégnek a nevére. A helyi képviseleti irodák soha nem vállalnak jogi felelősséget az anyavállalattal fennálló ügyfelek vitáiért. Egy ilyen társaság ügyfelének általában nincs valós lehetősége arra, hogy tevékenységét bármilyen módon megtámadja, és konfliktushelyzetekben jogi védelmet szerezzen. .

Szinte senki nem jön zavarba attól, hogy az Ön hivatásos közvetítője legálisan az offshore szabályozási zónában lesz, vagy például, hogy minden vitát az ügyfeleknek kell megoldaniuk nem közelebbről, mint a londoni választottbíróságon. És az ügyfél letétének csalárd támadásokkal szembeni biztonságának garanciájaként a Szövetségi Testkultúra, Sport és Idegenforgalmi Ügynökség engedélye lesz a figyelmébe! – nyereményjátékok és szerencsejáték-létesítmények szervezése és fenntartása. Általánosságban elmondható, hogy az orosz piacon szinte teljes szabadság uralkodik a Forexhez való hozzáférésben.

Gyakran lehet hallani olyan kifogásokat, hogy nyugaton a tisztán forex irodák nem tartoznak közvetlen állami szabályozás alá. Mondjuk a piac különleges, lényegét tekintve ingyenes, vény nélkül kapható. A kereskedés telefonon és az interneten keresztül történik. Valójában minden kereskedő cég a saját piaca ügyfelei számára. Általánosságban elmondható, hogy itt nincs valódi valuta adás-vétel, így szinte nincs is mit szabályozni. Ez egy ilyen szerencsejáték-gazdasági játék, nem a marginalizáltaknak, hanem az értelmiségieknek.

A liberálisok hazudnak. Maga a devizapiac globális szinten valóban nem szabályozott. De a bróker és az ügyfél között tisztességes országokban nagyon jó a kapcsolat. A pénzügyi műveletek egyértelműen elkülönülnek a szerencsejáték-üzletágtól [19]

2012. augusztus 3-án az Ukrán Nemzeti Bank elfogadta a 327. számú rendeletet, amely szerint csak a bankok jogosultak valutákkal és banki fémekkel folytatott arbitrázstranzakciók ellátására margin kereskedési feltételek mellett [20] , valamint lebonyolításra. ilyen műveleteket saját céljaikra. A határozat közvetlen tilalmat tartalmaz a nem bankok (jogi személyek és egyéni vállalkozók) számára az ilyen jellegű műveletekre. Az Ukrajnán kívül bejegyzett szervezetek tevékenységét ez a határozat nem szabályozza. 2015. március 3-án a devizakereskedők Ukrajna területén folytatott tevékenységét szabályozó törvénytervezetet [21] iktatták be az ukrán parlamentben 2290. számon. [22]

Oroszország

Az oroszországi valutakereskedelem egyre szervezettebbé válik. A szabályok kidolgozása és a kereskedők jogainak védelme terén az elsők között a 2003 -ban megalakult Pénzügyi Piaci Résztvevők Kapcsolatok Szabályozásáért Felelős Bizottság (KROUFR) volt. [23] A KROUFR határozatai csak a benne részt vevő szervezetekre nézve kötelezőek, a többiek számára pedig tanácsadó jellegűek. 2009. február 5- én megkezdődött a határidős devizaügyletekkel való kereskedés az RTS tőzsdén [24] .

A devizapiac nem az értékpapírpiac szakmai szereplőinek tevékenysége. Az Oroszországi Szövetségi Pénzügyi Piacok Szolgálata ( 2009. július 16-án kelt 09-VM-02/16341 levél ) egyértelműen kijelentette, hogy a devizapiaci szereplők tevékenysége nem vonatkozik az értékpapírpiac szakmai szereplőinek tevékenységére, és nem szabályozott. vagy a meghatározott szövetségi törvény vagy az oroszországi FFMS jogi aktusai szerint. A levélben az áll:

A devizapiaci tevékenységekkel kapcsolatos kapcsolatokat, ideértve a devizapiaci műveletekhez szükséges forrásszerzési tevékenységeket is, nem szabályozzák az Oroszországi Szövetségi Pénzügyi Piacok Szolgálatának szabályozási jogi aktusai, az Oroszországi Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat által kiadott engedélyek. nem biztosítanak jogot az ilyen típusú tevékenységek végzésére.

Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma 2012 márciusában tartotta az első megbeszélést a devizapiac szabályozásának lehetőségéről az érintett orosz cégekkel. Ennek eredményeként a Pénzügyminisztérium képviselői nem nyilatkoztak. A megbeszélés során a résztvevők nem jutottak konszenzusra e piac szabályozásának elveiről és mechanizmusairól [25] .

A jogalkotási bizonytalanság lehetővé tette a Forex brókereket utánzó cégek létrehozását. Az ilyen cégek gyakran felajánlják az alapok befektetését úgy, hogy pénzt utalnak át a vállalatnak vagy a kiválasztott kereskedőknek, megígérve, hogy pénzeszközöket helyeznek el a Forex piacon, de valójában ez nem történik meg. Egy idő után a társaság eltűnik. 2012-ben 11 ilyen céget azonosítottak Oroszországban, 2013-ban ugyanennyit, 2014 4 hónapjában 6 ilyen céget azonosítottak [26] .

2014. december 9-én az Orosz Föderáció Állami Duma második olvasatban elfogadta a devizapiaci kereskedők munkájának szabályozásáról szóló törvénytervezetet [27] . Az „Értékpapírpiacról” szóló törvény kiegészült a „Forex kereskedő tevékenysége” cikkel. Ilyen tevékenység a szerződések megkötése saját nevében és költségén nem egyéni vállalkozókkal nem szervezett aukciókon. Az ilyen szerződésekből eredő kötelezettségek az egyik valuta másik devizához viszonyított árfolyamának változásától (egy devizapár árfolyamától) függnek.

A szerződés szövege a forex kereskedő és a fizikai. a személynek regisztrálva kell lennie az SRO -nál (Self-Regulatory Organisation of Forex Dealers). Az ilyen megállapodásból eredő követelések bírói védelem alá esnek. A forex kereskedőnek csak az SRO-hoz való csatlakozása után van joga tevékenységét folytatni. Az SRO kompenzációs alapot képez arra az esetre, ha az egyesület tagjai kötelezettségeiket nem teljesítik vagy nem megfelelően teljesítik. A belépési díj ebbe az alapba 2 millió rubel. a forex kereskedők az SRO-hoz való csatlakozáskor termelnek. A Forex kereskedő saját tőkéjének legalább 100 millió rubelnek kell lennie .

Az oroszországi devizapiacot szabályozó módosítások 2 szakaszban lépnek hatályba: 2015. október 1-től és 2016. január 1-től. Október 1-től új cégek nem kezdhetik meg működésüket a devizapiacon, a már működő cégeknek pedig be kell szerezniük a megfelelő engedélyeket. Azok a vállalatok, amelyek 2016. január 1-jétől nem rendelkeznek engedéllyel, nem működhetnek az Orosz Föderáció területén. [28] [29] [30]

2016 elején egyetlen, a devizapiacon devizakereskedési szolgáltatást nyújtó cég sem felelt meg a törvényi előírásoknak. Eddig egyetlen cégnek sikerült engedélyt szereznie a Bank of Russia-tól, és többen nyújtottak be erre vonatkozó kérelmet. A licenc azonban nem az egyetlen feltétel, amely lehetővé teszi, hogy Forexen dolgozzon. Emellett a vállalatoknak csatlakozniuk kellett egy önszabályozó szervezethez (SRO). Ellentmondás merült fel, mivel az SRO-hoz január 1-től csatlakozni köteles szabályozó, és az SRO-k akkreditációs eljárását meghatározó törvény az Oroszországi Bankban csak január 11-től kezdte meg működését. E tekintetben sok piaci szereplő, hogy ne sértse meg az orosz jogszabályok előírásait, kénytelen volt offshore cégeken keresztül fellépni [31] .

Az engedélyek visszavonása

2018. december 27-én az Oroszországi Központi Bank úgy döntött, hogy visszavonja az öt legnagyobb orosz forex-kereskedő licencét: Forex Club , Fix Trade, Trustforex, Alpari Forex és Teletrade Group . A fő ok az volt, hogy a forex kereskedők agresszív reklámozásra használták fel engedélyeiket. Azok a polgárok, akiket ez a hirdetés elkapott, általában nem egy orosz engedéllyel rendelkező devizakereskedővel, hanem valamelyik, hasonló márka alatt működő külföldi céggel kötött megállapodással távoztak [32] .

Az adózás jellemzői

A teljes körű kereskedési szolgáltatásokat nyújtó orosz szervezetek tevékenysége orosz adóköteles. Egy kereskedési központ (vagy egy bank) fizet jövedelemadót, a bukméker iroda pedig szerencsejáték-adót (Moszkva – havi 100 minimálbér minden bukméker pénztárából). A járulékos szolgáltatásokból (képzés, tanácsadás, képzés stb.) származó bevétel is jövedelemadó- és ÁFA-köteles. A külföldi társaság csak akkor fizet adót az Orosz Föderáció területén nyújtott szolgáltatásokból származó bevétel után, ha azokat a társaság állandó képviseletén keresztül nyújtják. Ellenkező esetben a társaságnak nincsenek orosz adók [33] .

A kereskedési központok ügyfeleinek jövedelme 13%-os személyi jövedelemadó-adó . Ha a bróker orosz szervezet, akkor az adó kiszámításának, az ügyféltől való visszatartásának és az adó megfizetésének kötelezettsége a bróker vállára hárul, aki ügyfele adóügynökeként jár el. Ellenkező esetben az ügyfél köteles önállóan személyi jövedelemadót számítani, bevallani és megfizetni .

Egészen a közelmúltig az orosz adójogszabályoknak számos hiányossága volt - különösen a nyersanyagok, áruk, valuták és egyéb eszközök származékos ügyleteivel kapcsolatban a nyereséges (pozitív) tranzakciókat nem adták hozzá a veszteségeshez (negatívhoz), és az adót kizárólagosan számították ki. pozitív tranzakciókból. A gyakorlatban azonban a józan ész nevében a brókerek a személyi jövedelemadót a negatív tranzakciók figyelembevételével számították ki [34] .

2010 óta hatályba léptek az Orosz Föderáció adótörvénykönyvének módosításai [35] . Most a határidős ügyletek pénzügyi instrumentumainak adóalapját nettósítással számoljuk (a pozitív és negatív eredményeket összesítjük), a veszteségeket a következő időszakokra viszik át. A Forex piac eszközei azonban adózási szempontból nem tartoznak a határidős ügyletek eszközei közé, a veszteségek nettósítása lehetetlen [36] .

Malajzia

2012 februárjában a Malajziai Nemzeti Fatwa Tanács kimondta, hogy a muszlimok számára tilos a devizapiaci kereskedés (forex). Mint Sri Abdul Shukur Husin, a Tanács elnöke kijelentette :

A bizottság tanulmánya megállapította, hogy az ilyen kereskedés devizaspekulációval jár, ami ellentétes az iszlám joggal.

Emiatt a nemzeti fatva tanács úgy döntött, hogy a muszlimok számára az ilyen kereskedést bántja .

A tilalom elsősorban magánszemélyekre vonatkozik. A bankok és a szakosodott pénzváltók továbbra is korlátozások nélkül dolgoznak [37] .

Kockázatok

• A tőkeáttétel alkalmazása nemcsak a működés jövedelmezőségének növekedéséhez vezet, hanem a veszteségkockázat arányos többszörös növekedéséhez is [38] .
• Az árfolyamok ingadozását egyidejűleg hatalmas számú egymásnak ellentmondó és sokirányú tényező befolyásolja, amelyek nehezen előrejelezhetők, de amelyek jelentős hatással lehetnek a spekulatív kereskedés eredményeire, különösen nagy tőkeáttétel alkalmazása esetén [38] .
• A bróker manipulálhatja az árakat, amelyek eltérnek a független árajánlatforrásoktól .

2007-ben a US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), az Egyesült Államok devizapiacának szabályozója a csalások növekedését észlelte a nem banki devizakereskedelmi ágazatban. Ráadásul a csalás fő tárgya egy magánkereskedő. Oroszországban a csalások mértéke sokkal magasabb [38] .

• Problémás pont lehet az előre meghatározott áron történő tranzakciókra vonatkozó megbízások feldolgozásának mechanizmusa (megrendelés feldolgozás), amely nem garantálja a megbízás kötelező végrehajtását.
• Amikor egy bróker csődbe megy , ügyfelei leggyakrabban nem kapják meg pénzeszközeiket kereskedési számláikról.

Néha a kereskedési központok csalárd intézkedéseiért büntetőeljárás indul. Az Egyesült Államokban a bíróságok csalással egyenlővé teszik "állandó haszon ígéretét, a kereskedők számára a kockázatokkal kapcsolatos információk nyilvánosságra hozatalának elmulasztását, nem létező jogcímek és engedélyek kiosztását" és a jogsértő cégek bezárását, kártalanítást, kártérítést követelnek [39] ] . Még az offshore zónákban is felfüggesztik egyes gátlástalan brókerek engedélyét „a köztársaság nemzetbiztonságának fenyegetése és a pénzügyi szolgáltatások központjaként való hírnevének védelme” miatt [40] .

Leggyakrabban csalárd rendszereket találnak a devizapiaci alapok bizalmi kezelésének területén. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve az Art. Az 1013 nem teszi lehetővé a kizárólag pénzalapok bizalmi kezelését. A megbízható információk és a jogszabályi szabályozás hiánya miatt lehetővé válik a menedzsmentre bízott pénz könnyű manipulálása [41] . Manapság számos kereskedési platform rendelkezik speciális eszközökkel, amelyek lehetővé teszik a tőketulajdonos számára a számla állapotának külső állandó ellenőrzését, ami a kereskedő bizalmi kezelésében történik, ami csökkenti a csalás lehetőségét, de nem csökkenti a jogi szabályozást. problémák vitatható helyzetekben.

Forex konyhák

Konyha  - közvetítői szakzsargonban a belső elszámolás megjelölése , amikor az ügyfelek tranzakciós megbízásait ugyanazon bróker más ügyfeleinek ellenmegbízásai vagy maga a bróker teljesíti. Ez lehetővé teszi a műveletek sebességének növelését és a költségek csökkentését. A belső elszámolás nemcsak a részvény- és devizapiacok tőzsdén kívüli szegmensében terjedt el, hanem a plasztikkártyás elszámolásokban is széles körben alkalmazzák [42] .

Ha a brókernek nincs ellenmegbízása és nem történik külső művelet, a bróker önállóan ellentétes oldalként jár el a tranzakcióban. Ha a normál ügyletek során a bróker jutalékbevétele az ügyfél tranzakcióinak mennyiségétől és számától függ, akkor most összeférhetetlenség alakul  ki - az ügyfél nyeresége veszteséggé válik a bróker számára, az ügyfél vesztesége pedig a bróker nyereségévé. Az ilyen összeférhetetlenség hiányának egyetlen garanciája az összes szerződés cserén keresztül történő végrehajtása, amelyhez csere jutalék fizetése szükséges.

A "konyha" számos országban törvényileg tiltott: csalásnak tekinthető [43] [44] és büntetőjogilag is büntethető [45] . De ez a felelősség azokra az eszközökre vonatkozik, amelyekkel a tőzsdén kereskednek. Számos szakértő úgy véli [46] , hogy a 20. század elején bevezetett, a belső elszámolás számos formájára vonatkozó jogszabályi tilalom elavult, és meg kell szüntetni.

A Forex természeténél fogva egy tőzsdén kívüli piac, amelyre kevés vagy semmilyen kormányzati szabályozás nem vonatkozik. Egyes forex brókerek széles körben alkalmazzák a belső elszámolást (a „konyha” séma szerint) [47] [48] . A devizaügyletekről nem kötelező jelentéseket közzétenni, ami nem teszi lehetővé a megbízható külső megfigyelést. Emiatt nincs mód sem bizonyítani, sem cáfolni, hogy a forex brókerek milyen mértékben alkalmazzák a belső elszámolást.

Kritika

Alexander Elder tőzsdei kereskedési szakértő úgy véli, hogy vannak becsületes brókerek a devizapiacon, de rendkívül kevés [49] . D. V. Timofejev, a Higher School of Economics permi tanszékének oktatója úgy véli, hogy a kiskereskedelmi forexnek nincs piaci vagy társadalmi haszna, szerencsejáték, drága lottó, sok közös vonása van a kaszinóval, és könnyebb bezárni, mint szabályozni próbálni [50] .

Lásd még

• CLS (fizetési rendszer)
• Valutaváltó
• Devizakockázat
• Devizapiaci szereplők
• Központi bankok és valuták országonként

Jegyzetek

1. ↑ Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell et al. Valutapiac // Pénzügy. Szótár. 2. kiadás - M .: "INFRA-M", "Ves Mir" kiadó . – 2000. (Orosz)
2. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 Krasavina L. N. és mások. Valutapiacok és devizaügyletek // Nemzetközi monetáris és hitel- és pénzügyi kapcsolatok . - 3. kiadás - M. : Pénzügy és statisztika, 2005. - 576 p. — ISBN 5-279-02117-2 ..
3. ↑ Knyazeva E. G., Mokeeva N. N., Rodicheva V. B., Zaborovsky. VE Nemzetközi devizapiac és devizakereskedelem . - Jekatyerinburg: Ural University Press, 2014. - P. 88. - 120 p. — ISBN 978-5-7996-1228-3 .
4. ↑ 1 2 Cornelius Luca. Kereskedés a globális valutapiacokon = Trading in the Global Currency Markets. - 2. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 41-43. — 716 p. - 2000 példányban.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
5. ↑ Cornelius Luca. Kereskedés a globális valutapiacokon = Trading in the Global Currency Markets. - 2. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 31. - 716 p. - 2000 példányban.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
6. ↑ Cornelius Luca. Kereskedés a globális valutapiacokon = Trading in the Global Currency Markets. - 2. - M . : Alpina Business Books , 2005. - S. 21-23. — 716 p. - 2000 példányban.  - ISBN 5-9614-0206-1 .
7. ↑ Anchalee Worracate . A globális devizakereskedés napi 10 billió dollárra nő 2020-ra, írja az UBS , Bloomberg  ( 2010. október 26.). Letöltve: 2015. január 2.
8. ↑ Monetáris és Gazdasági Főosztály . Bank for International Settlements  (angol) , BIS (2013. szeptember).
9. ↑ Hároméves jegybanki felmérés: Devizaforgalom 2016 áprilisában  ( 2016.  december 11.). Letöltve: 2019. szeptember 20.
10. ↑ Devizaforgalom 2019. áprilisban  (angolul) (2019. szeptember 16.). Letöltve: 2019. szeptember 20.
11. ↑ Abdullaev A. Sh., Saadueva M. M. A forex piac fogalma, lényege és működése  // Jóváhagyás. - Mahacskala, 2016. - S. 35-38 . (Orosz)
12. ↑ Háromévenkénti központi banki felmérés a deviza- és tőzsdén kívüli származékos piacokról 2019-ben – Forex aktivitás  2019 szeptemberétől 
13. ↑ Forex kezdőknek - Kulikov A. A. - Tanulmányi útmutató . institutes.com. Hozzáférés időpontja: 2019. szeptember 22. (határozatlan)
14. ↑ Abramov A. Nagy-Britannia: a pénzügyi piacot szabályozó szervek radikális reformja (hozzáférhetetlen kapcsolat) . Letéttár . www.nsd.ru (1999. október). Letöltve: 2019. szeptember 22. Az eredetiből archiválva : 2019. szeptember 22. (határozatlan) 
15. ↑ Kaitukova M. V. A futamidejű pénzügyi eszközök világpiacának jelenlegi helyzete  // Gramota Kiadó. - Tambov, 2008. - 3. sz . - S. 86-90 . — ISSN 1993-5552 . Az eredetiből archiválva : 2019. november 24. (Orosz)
16. ↑ Alan Roth, Alexander Zakharov, Yakov Mirkin , Richard Bernard, Peter Barenboim, Brooksley Bourne. Az állami pénzügyi piac alapjai . - M . : "Justitsinform" jogi ház, 2002.
17. ↑ NFA. Hivatalos bejelentés a 2-43. SZABÁLY módosításáról a FOREX piacon a megbízások feldolgozásával kapcsolatban. 2009. április 13.  (angol)
18. ↑ Djurjagin Andrej Vlagyimirovics. A Dodd-Frank törvény értéke a pénzügyi rendszer átláthatóságának javításában  // Russian Foreign Economic Bulletin. - 2012. - Kiadás. 12 . — ISSN 2072-8042 .
19. ↑ Forex Oroszországban , "D`" magazin 10 (13) 2006. október 2.
20. ↑ Elena Gubar . A devizapiac választott bírót kapott 2013. október 31-i archív példány a Wayback Machine -n Az NBU fogja ellenőrizni az arbitrázstranzakciókat // „Kommersant Ukraine” újság, 134. szám (1624), 2012.09.05.
21. ↑ Ukrajna 2290. számú törvénytervezete, 2015.03.03., A devizakereskedők tevékenységéről Ukrajnában . search.ligazakon.ua. Hozzáférés időpontja: 2020. április 27. (határozatlan)
22. ↑ A Forexről szóló törvény Ukrajnában 2015 . "Fehérgalléros" (2015. március 10.). (határozatlan)
23. ↑ a pénzügyi piacok szereplői közötti kapcsolatok szabályozásával foglalkozó bizottság
24. ↑ Forex az RTS-ben
25. ↑ Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma megvitatta szabályozását a devizapiaci szereplőkkel // RIA Novosti , 2012. március 27.
26. ↑ A Központi Bank panaszkodott a Forex csalók növekedése miatt // Izvesztyija 2014. május 30.
27. ↑ Az oroszországi Forex piac hivatalosan is szabályozottá vált . "Fehérgalléros" (2014. december 26.). Letöltve: 2015. május 28. (határozatlan)
28. ↑ Forex: üdvözöljük Oroszországban . expert.ru. Letöltve: 2015. október 28. (határozatlan)
29. ↑ 2014. december 29-i N 460-FZ szövetségi törvény (a 2015. július 13-i módosítással) „Az Orosz Föderáció egyes jogalkotási aktusainak módosításáról” / ConsultantPlus . www.consultant.ru Letöltve: 2015. október 28. (határozatlan)
30. ↑ A Forex javítja a képet . vestifinance.ru Letöltve: 2015. október 28. (határozatlan)
31. ↑ A Forex brókerek megtalálták a módját, hogy Oroszországban folytassák a munkát
32. ↑ A Központi Bank ismertette a legnagyobb devizakereskedők engedélyeinek visszavonására vonatkozó döntést VIEW, 2018. december 27.
33. ↑ FOREX piac: jogi problémák és gyakorlati megoldások archiválva 2019. február 20-án a Wayback Machine -nél , roche-duffay.ru
34. ↑ Új szabvány az oroszországi Forex kereskedéshez Archiválva : 2012. december 23. a Wayback Machine -nél , kroufr.ru
35. ↑ Az Orosz Föderáció 2009. november 25-i szövetségi törvénye N 281-FZ "Az Orosz Föderáció adótörvénykönyve első és második részének, valamint az Orosz Föderáció egyes jogalkotási aktusainak módosításáról"
36. ↑ Oroszország Pénzügyminisztériumának 2012. december 11-i levele N 03-04-05 / 4-1383 (hozzáférhetetlen hivatkozás) . Letöltve: 2019. október 7. Az eredetiből archiválva : 2014. április 10. (határozatlan) 
37. ↑ bigness.ru Mennyire nem szerették az iszlamisták a Forexet
38. ↑ 1 2 3 Nekrasov Yu. V. Nem fogsz keresni a Forexen . „Banking Technologies” folyóirat, 05-2007. sz., p. 54 . Szamizdat magazin (2013. május 23.). Letöltve: 2015. május 28. (határozatlan)
39. ↑ FOREX rulett , "A hét tükre", 6. szám (635) 2007. február 17.
40. ↑ Oleg Petrovsky, a BroCo Investments engedély nélkül maradt // RBC daily 2010.12.24.
41. ↑ A bizalom feltört A Wayback Machine 2014. február 9-i archív példánya , aferizm.ru
42. ↑ https://mironline.ru/upload/iblock/79d/79d6752828c54f39138ba3b22b824bd9.pdf Mir fizetési rendszer szabályai
43. ↑ Cal. Corp. CODE § 29100: California Code - Section 29100 . Letöltve: 2013. február 20. Az eredetiből archiválva : 2013. február 27.. (határozatlan)
44. ↑ RCW 9.47.090: Vödörműhely karbantartása - Büntetés . Letöltve: 2013. február 20. Az eredetiből archiválva : 2013. február 27.. (határozatlan)
45. ↑ Cal. Corp. CODE § 29102: Kaliforniai törvénykönyv – 29102. szakasz . Letöltve: 2013. február 28. Az eredetiből archiválva : 2013. március 12.. (határozatlan)
46. ↑ Bucket Shops - Sumner Law (hivatkozás nem érhető el) . Hozzáférés dátuma: 2013. február 28. Az eredetiből archiválva : 2013. augusztus 21.. (határozatlan) 
47. ↑ Legjobb Forex brókerek, Forex bróker vélemények, Forex bróker, Forex Justice (hivatkozás nem érhető el) . Letöltve: 2013. február 28. Az eredetiből archiválva : 2013. március 12.. (határozatlan) 
48. ↑ Forex játék : átverés vagy meggazdagodás módja // KP.RU. Letöltve: 2013. április 2. Az eredetiből archiválva : 2013. április 3.. (határozatlan)
49. ↑ Serg212121. Elder a Forex DC -ken (2010. október 9.). Hozzáférés időpontja: 2019. április 23. (határozatlan)
50. ↑ Timofejev D.V. KISKERESKEDELMI FOREX: HASZNÁLATLAN ÉS DRÁGA LOTTÓ . Kutatóegyetemi Közgazdaságtudományi Felsőiskola . Permi. (határozatlan)

Irodalom

• Piskulov D. Yu. A valutakereskedelem elmélete és gyakorlata.
• Mark Galant, Brian Dolan. Forex for dummies = Deviza Kereskedés Dummies számára. - M . : "Dialektika" , 2008. - 336 p. - ISBN 978-5-8459-1695-2 .
• Yakimkin, VN A Forex piac az Ön útja a sikerhez. M.: Svetoch L, 1999.

Szótárak és enciklopédiák	Nagy orosz Britannica (online)
Bibliográfiai katalógusokban	NKC : ph939272 , ph136748

Nemzetközi monetáris rendszerek és árfolyamrendszerek
Monometalizmus / Bimetallizmus	Ezüststandard (16-19 . század) → Béna valuta (19. század) → Aranystandard (1717-1944) →
Nemzetközi Valutarendszerek	→ Bretton Woods-i valutarendszer (1944-1971) → Jamaicai valutarendszer (1976-jelenleg)
Európai Monetáris Rendszer	Európai valutakígyó Európai árfolyam-mechanizmus
Nemzetközi pénzintézetek	Nemzetközi Valutaalap tagjai Nemzetközi Fizetések Bankja Európai Központi Bank Afrikai Fejlesztési Bank Arab Valutaalap
Fix / Lebegő árfolyam	monetáris unió valuta Bizottság Kapcsolt árfolyam Csúszó árfolyamrögzítés Valuta folyosó Mozgó valutafolyosó Kettős valuta kosár
Monetáris politikai eszközök	Aranytartalékok Pénznem ellenőrzése Valuta korlátozások Valutaintervenció
Lásd még	Valuta lefoglal kemény valutaértékek Valuta piac forex Valuta konvertibilitás ingyenes zárva árfolyam Nixon sokk Pénznemek nemzetközivé válása regionális nemzetközi világ dollárosítás Valuta háborúk