Fedezeti
Fedezeti (az angol. hedge - kerítés, fedezeti) - a tranzakciók megnyitása egy piacon, hogy kompenzálja a hatását az árkockázatok egyenlő , de ellentétes pozíció egy másik piacon. A fedezeti ügylet általában azzal a céllal történik, hogy határidős piacokon ügyletkötéssel biztosítsák az árváltozás kockázatát .
A legelterjedtebb fedezeti típus a határidős ügyletekkel történő fedezés . A határidős kontraktusok keletkezését a nyersanyagár-változás elleni biztosítás igénye okozta. Az első határidős ügyleteket Chicagóban hajtották végre az árutőzsdéken , éppen azért, hogy megvédjék magukat a piaci viszonyok éles változásaitól . A 20. század második feléig a fedezést (ezt a kifejezést akkoriban már egyes szabályozó dokumentumok is rögzítették) kizárólag az árkockázatok kiküszöbölésére alkalmazták. Megjegyzendő azonban, hogy a fedezés célja nem mindig a kockázatok teljes kiküszöbölése.
A fedezeti mechanizmus a készpénzpiaci kötelezettségek ( áruk , értékpapírok , devizák ) és a határidős piacon ellentétes kötelezettségek kiegyensúlyozásából áll .
Fedezeti műveletnek tekinthető a határidős ügyletek mellett más határidős instrumentumokkal végzett műveletek is: határidős ügyletek és opciók . Egy opció IFRS szerinti értékesítése nem ismerhető el fedezeti ügyletként.
A fedezés eredménye nem csak a kockázatok, hanem az esetleges nyereség csökkenése is .
Tegyen különbséget fedezeti ügyletek vétele és eladása között. A vételi fedezet (vevő fedezete, long hedge) határidős szerződés vásárlásához kapcsolódik, amely biztosítékot nyújt a vevőnek a jövőbeni esetleges áremelkedés ellen. Az eladással történő fedezésnél (eladói fedezet, short hedge) valós terméket kell eladni a piacon, és a jövőbeni esetleges árcsökkenés elleni biztosítás érdekében a jövőbeni instrumentumok értékesítésére kerül sor.
A fedezeti ügylet (kockázatbiztosítás) célja a tőzsdei árfolyamok , árueszközök , valuták, kamatlábak stb. kedvezőtlen változásai elleni védelem. Például egy befektető portfóliójában Gazprom-részvények vannak, de óvakodik ennek az eszköznek az árfolyamesésétől, ezért short pozíciót nyit egy határidős ügyletre a Gazprom számára, vagy eladási opciót vásárol , és így biztosít az eszköz áresése ellen.
A fedezeti ügyletek típusai
Klasszikus (tiszta) fedezeti ügylet
Fedezés ellentétes pozíciók megnyitásával a reálárupiacon és a határidős piacon. Például szerződést kötnek búza szállítására . De a termés még nem nőtt, fennáll a szerződésszegés veszélye. A kockázatok minimalizálása érdekében opciót vásárolnak hasonló búza tétel hasonló áron történő szállítására. Az első fedezeti típus, amelyet Chicagóban (USA) használtak a mezőgazdasági termékek kereskedői.
Teljes és részleges fedezeti ügylet
A teljes fedezeti ügylet magában foglalja a határidős piac kockázatainak biztosítását az ügylet teljes összegére. Ez a fajta fedezeti ügylet teljesen kiküszöböli az árkockázatokhoz kapcsolódó esetleges veszteségeket. A részleges fedezeti ügylet csak a valós ügylet egy részét biztosítja.
Előzetes fedezeti ügylet
Az előzetes fedezeti ügylet egy határidős szerződés vételét vagy eladását jelenti, jóval azelőtt, hogy a valódi árupiacon megkötnének egy ügyletet. A határidős ügylet megkötése és a valódi árupiaci ügylet megkötése közötti időszakban a határidős szerződés helyettesíti a valódi áruszállítási szerződést. Előzetes fedezeti ügylet is alkalmazható sürgős leszállítandó áru vételével vagy eladásával, majd a tőzsdén keresztül történő későbbi végrehajtásával. Ez a fedezeti fajta a legelterjedtebb a tőzsdén.
Szelektív fedezeti ügylet
A szelektív fedezeti ügyletre jellemző, hogy a határidős és a reáláru-piaci ügyletek volumenében és megkötésének időpontjában eltérőek.
Keresztfedezeti
A keresztfedezetre jellemző, hogy a határidős piacon nem a reálárupiac mögöttes eszközére , hanem egy másik pénzügyi eszközre kötnek tranzakciót . Például a valós piacon egy részvényrel, a határidős piacon pedig egy részvényindex határidős ügyletével kötnek tranzakciót.
Fedezeti és fedezeti lehetőségek
Pozíciók nyitása olyan eszközzel, amely a már nyitott opciós pozíciók mögöttes eszköze az opció vevőjének vagy eladójának árkockázatának csökkentése érdekében. Az ilyen általános pozíciót fedezett vételnek vagy opció eladásnak nevezzük. Ez az állapot azonban nem állandó. A mögöttes eszköz vagy az opciók árának változása gyakran további korrekciós vételi vagy eladási ügyleteket tesz szükségessé a mögöttes eszközzel egy új fedezett állapot elérése érdekében – az ilyen akciókat opció újrafedezetnek nevezzük.
Lásd még
Irodalom
- John C. Hull fejezet 26.4. Kamatszármazékos ügyletek: Standard piaci modellek: európai csereügyletek// Opciók, határidős ügyletek és egyéb származtatott ügyletek = Opciók, határidős ügyletek és egyéb származtatott ügyletek. - 6. kiadás -M .: "Williams", 2007. - 1056 p. —ISBN 0-13-149908-4.
 Szótárak és enciklopédiák | |
|---|---|
| Bibliográfiai katalógusokban |
| Pénzügyi kockázat és pénzügyi kockázatkezelés | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Típusok |
| ||||||||
| Modellezés |
| ||||||||
| Egyéb fogalmak |
| ||||||||