Pénzügyi kockázatkezelés

A pénzügyi kockázatkezelés ( Financial risk management , angolul  Financial Risk Management ) az elfogadott pénzügyi kockázatok árának meghatározására és a gazdasági tevékenység eredményeként vállalt kockázatok méltányos ellentételezésének ellenőrzésére szolgáló folyamat [1] . Pénzügyi eszközök használatával kezelik a kitettséget, beleértve a következő kockázatokat:

Az általános kockázatkezeléshez hasonlóan a pénzügyi kockázatok kezelése is megköveteli a források azonosítását, a kockázatok mérését és a kezelésükre vonatkozó terveket [2] .

A pénzügyi kockázatkezelés lehet minőségi és mennyiségi is. A kockázatkezelés egy részhalmazaként a pénzügyi kockázatkezelés arra összpontosít, hogy mikor és hogyan kell fedezni , pénzügyi eszközöket használva a költséges kockázati kitettségek kezelésére [3] .

A nemzetközileg aktív bankok jellemzően a bázeli egyezményeket használják a működési, hitelezési és piaci kockázatok nyomon követésére, jelentésére és azonosítására [4] [5] .

A pénzügyi kockázatkezelés alkalmazása

A pénzügyelmélet (pénzügyi közgazdaságtan) álláspontja szerint a vállalatoknak kockázatot kell vállalniuk, ha növelik a részvényesi értéket. Ezenkívül a pénzügyi elmélet szerint a vállalatvezetők nem teremtenek értéket a részvényesek ( befektetők ) számára azzal, hogy olyan kockázatokat vállalnak, amelyeket a részvényesek ugyanazon az áron vállalhatnak [6] .

A pénzügyi kockázatkezelésre vonatkoztatva ez azt jelenti, hogy a vezérigazgatóknak nem szabad olyan kockázatokat fedezniük, amelyeket a befektetők azonos költséggel fedezhetnek. Ezt a koncepciót tükrözte az úgynevezett „fedezeti alkalmatlansági záradék” [7] : „Egy ideális piacon egy vállalat nem tud értéket teremteni egy kockázat fedezésével, ha a kockázat társaságon belüli birtoklási költsége megegyezik a kockázatok árával . a cégen kívül birtokolni.” A gyakorlatban azonban a pénzügyi piacok nem ideálisak [8] [9] [10] [11] .

Ez arra utal, hogy a vállalatok vezetésének számos lehetősége van arra, hogy a pénzügyi kockázatkezelés révén értéket teremtsen a részvényesek számára. Ugyanakkor a menedzsmentnek meg kell határoznia, hogy mely kockázatok kezelésének költsége alacsonyabb a vállalatnál, mint maguk a részvényesek. A piaci kockázatok , amelyek vállalatspecifikus kockázatokká alakulnak, általában a legjobb jelöltek a vállalati pénzügyi kockázatkezelésre [12] .

A pénzügyi kockázatkezelési koncepciók nemzetközi szinten is gyors és jelentős változásokon mennek keresztül. A multinacionális vállalatok különféle akadályokkal szembesülnek e problémák leküzdésében. Tanulmány készült azokról a kockázatokról, amelyeket a vállalatoknak figyelembe kell venniük, amikor számos országban működnek, például háromféle devizakockázatot különböző jövőbeli időszakokra: tranzakciós kitettség ( angol  tranzakciós kitettség ) [13] , transzlációs kockázatok ( angol  számviteli kitettség ) [14] és a gazdasági kockázat ( angol  gazdasági expozíció ) [15] .

Jegyzetek

  1. ↑ Crouhy M., Galai D., Mark R. A kockázatkezelés  alapjai . - 2. - New York: McGraw-Hill Education, 2014. - 669 p. - ISBN 978-0-07-181851-3 , 0-07-181851-0.
  2. ↑ Christoffersen P. A pénzügyi kockázatkezelés elemei. - Akadémiai Kiadó, 2012. - 344 p. — ISBN 0123744482 .
  3. ↑ Malz A.M. Pénzügyi kockázatkezelés : modellek, történelem és intézmények  . – John Wiley & Sons . - ISBN 978-1-118-02291-7 .
  4. ↑ Van Deventer, DR, Imai K., Hitelkockázati modellek és a Bázeli Megállapodások. Szingapúr: John Wiley & Sons (Ázsia), 2003
  5. ↑ Drumond I. A banki tőkekövetelmények, a konjunktúra-ingadozások és a bázeli egyezmények: szintézis // Journal of Economic Surveys. - 2009. - Vol. 23. sz. 5. - doi : 10.1111/j.1467-6419.2009.00605.x .
  6. ↑ Kumah EA tőkeköltség (pénzügyi eszköz a részvényesi érték létrehozására és maximalizálására). — ISBN 1304260453 .
  7. ↑ Haladó vállalati pénzügyek  . – PHI Learning Pvt. Ltd., 2011. - ISBN 978-81-203-3611-7 .
  8. ↑ Hampton JJ Modern pénzügyi elmélet: Tökéletes és tökéletlen  piacok . — Reston Publishing Company . - ISBN 978-0-8359-4553-0 .
  9. ↑ Hoque Z. Költség- és gazdálkodási számvitel kézikönyve  . - Spiramus Press Ltd, 2005. - ISBN 978-1-904905-01-1 .
  10. ↑ Butler KC Multinational Finance: A műveletek lehetőségeinek, költségeinek és kockázatainak értékelése  . – John Wiley & Sons . - ISBN 978-1-118-28276-2 .
  11. ↑ Franzen D. OTC származtatott ügyletekre vonatkozó keretszerződések kialakítása  . — Springer Science & Business Media . — ISBN 978-3-642-56932-6 .
  12. ↑ Vállalati pénzügyek:  I. rész . — Könyveskönyv. — ISBN 978-87-7681-568-4 .
  13. ↑ Nemzetközi pénzügyi menedzsment. - Tata McGraw-Hill Oktatás, 2006. - P. 377. - 655 p. — ISBN 007061055X .
  14. ↑ Aggarwal R. The Translation Problem in International Accounting: Insights for Financial Management // Management International Review. - 1975. - 1. évf. 15, sz. 2-3. - doi : 10.2307/40227210 .
  15. ↑ Bhasin K., Nisa S. Economic Exposure Management: A Review : [ eng. ] // The IUP Journal of Financial Risk Management. - 2019. - 1. évf. XVI, sz. 1 (március). - P. 59-69.

Irodalom