A pénzügyi kockázatkezelés ( Financial risk management , angolul Financial Risk Management ) az elfogadott pénzügyi kockázatok árának meghatározására és a gazdasági tevékenység eredményeként vállalt kockázatok méltányos ellentételezésének ellenőrzésére szolgáló folyamat [1] . Pénzügyi eszközök használatával kezelik a kitettséget, beleértve a következő kockázatokat:
Az általános kockázatkezeléshez hasonlóan a pénzügyi kockázatok kezelése is megköveteli a források azonosítását, a kockázatok mérését és a kezelésükre vonatkozó terveket [2] .
A pénzügyi kockázatkezelés lehet minőségi és mennyiségi is. A kockázatkezelés egy részhalmazaként a pénzügyi kockázatkezelés arra összpontosít, hogy mikor és hogyan kell fedezni , pénzügyi eszközöket használva a költséges kockázati kitettségek kezelésére [3] .
A nemzetközileg aktív bankok jellemzően a bázeli egyezményeket használják a működési, hitelezési és piaci kockázatok nyomon követésére, jelentésére és azonosítására [4] [5] .
A pénzügyelmélet (pénzügyi közgazdaságtan) álláspontja szerint a vállalatoknak kockázatot kell vállalniuk, ha növelik a részvényesi értéket. Ezenkívül a pénzügyi elmélet szerint a vállalatvezetők nem teremtenek értéket a részvényesek ( befektetők ) számára azzal, hogy olyan kockázatokat vállalnak, amelyeket a részvényesek ugyanazon az áron vállalhatnak [6] .
A pénzügyi kockázatkezelésre vonatkoztatva ez azt jelenti, hogy a vezérigazgatóknak nem szabad olyan kockázatokat fedezniük, amelyeket a befektetők azonos költséggel fedezhetnek. Ezt a koncepciót tükrözte az úgynevezett „fedezeti alkalmatlansági záradék” [7] : „Egy ideális piacon egy vállalat nem tud értéket teremteni egy kockázat fedezésével, ha a kockázat társaságon belüli birtoklási költsége megegyezik a kockázatok árával . a cégen kívül birtokolni.” A gyakorlatban azonban a pénzügyi piacok nem ideálisak [8] [9] [10] [11] .
Ez arra utal, hogy a vállalatok vezetésének számos lehetősége van arra, hogy a pénzügyi kockázatkezelés révén értéket teremtsen a részvényesek számára. Ugyanakkor a menedzsmentnek meg kell határoznia, hogy mely kockázatok kezelésének költsége alacsonyabb a vállalatnál, mint maguk a részvényesek. A piaci kockázatok , amelyek vállalatspecifikus kockázatokká alakulnak, általában a legjobb jelöltek a vállalati pénzügyi kockázatkezelésre [12] .
A pénzügyi kockázatkezelési koncepciók nemzetközi szinten is gyors és jelentős változásokon mennek keresztül. A multinacionális vállalatok különféle akadályokkal szembesülnek e problémák leküzdésében. Tanulmány készült azokról a kockázatokról, amelyeket a vállalatoknak figyelembe kell venniük, amikor számos országban működnek, például háromféle devizakockázatot különböző jövőbeli időszakokra: tranzakciós kitettség ( angol tranzakciós kitettség ) [13] , transzlációs kockázatok ( angol számviteli kitettség ) [14] és a gazdasági kockázat ( angol gazdasági expozíció ) [15] .
Pénzügyi kockázat és pénzügyi kockázatkezelés | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Típusok |
| ||||||||
Modellezés |
| ||||||||
Egyéb fogalmak |
|