Valutatanácsadás

A Monetáris Tanács ( angolul  valutatanács ), egyben valutatanács vagy valutatanács is , egy olyan monetáris politikai rendszer , amelyben a monetáris hatóságok vállalják a nemzeti valuta korlátlan, rögzített árfolyamon történő, törvényi szinten rögzített árfolyamon történő átváltását. A monetáris tanács, igazgatóság vagy igazgatóság a leírt politika végrehajtásáért felelős monetáris hatóságok . Azt a külföldi valutát, amellyel szemben a nemzeti valuta árfolyamát rögzítették, „horgonyvalutának” nevezik.

A valutatanács az európai birodalmak fénykorában terjedt el, és a gyarmatokon a monetáris hatóságok egy formája volt . A kolónián a helyi valuta kibocsátása a metropolisz tartalékvalutájának támogatásával történt. Lényegében a kolónia monetáris hatóságait megfosztják az emissziós funkciótól: csak az egyik valutát cserélik a másikra. A globális pénzügyi rendszer teljes pénzkínálata változatlan marad. A reálkibocsátó központok szerepe továbbra is azoknál a központi bankoknál marad, amelyek kibocsátják a tartalékvalutát, amely a gyarmatok tartalékait képezi. A rendszert a britek hozták létre gyarmataik számára a 19. század közepén.

A rendszer funkcionális jellemzői

• Az ország devizatartalékának teljes mértékben fedeznie kell a forgalomban lévő nemzeti valuta mennyiségét (általában legalább a monetáris bázis 110-115%-át teszi ki ).
• A Valutatanács fenntartja a nemzeti valuta külföldire való teljes és korlátlan átválthatóságát .
• A valutatanács csak a devizatartalék kezeléséből kap kamatbevételt , devizára származtatott ügyleteket nem köt .
• Pénzkibocsátásra akkor kerül sor, amikor a nemzeti valutát külföldire cserélik.
• A devizatartalék a pénzkibocsátás eredményeként keletkezik.
• A Monetáris Tanácsnak nincs joga a bankok végső hitelezőjeként fellépni.
• A valutatanács nem kölcsönöz a kormánynak .
• A hazai piaci kamatlábak megfelelnek a horgonyvaluta kibocsátó országának kamatlábainak, figyelembe véve az államkockázati prémiumot.
• A Monetáris Tanács nem tud önálló monetáris politikát megvalósítani a hazai gazdasági célok ( árstabilitás , kiegyensúlyozott gazdasági növekedés és minimális munkanélküliség ) elérésére.
• A monetáris hatóságok a valutatanács jogi kereteitől függően korlátozott mérlegelési jogkörrel rendelkezhetnek.

A valutatanács története

A klasszikus valutatanács olyan bankjegyeket és érméket kibocsátó intézmény, amely első kérésre fix árfolyamon szabadon átváltható devizára vagy más külső tartalékeszközre. A valutatanács általában nem fogad el betéteket a kormánytól vagy a kereskedelmi bankoktól, de ha mégis, akkor azokat legalább 100%-ban külső tartalékokkal kell fedezni. Az ortodox valutatanács passzív monetáris politikát követ: a kibocsátás a fizetési mérleg állapotának megfelelően történik , a teljes konvertibilitás megmarad, a sterilizált beavatkozások, valamint a banki hitelezés teljesen kizárt.

A valutatábla a 19. században az egész Brit Birodalomban elterjedt. Az első valutatanácsot 1849-ben a gyarmati kormány hozta létre Mauritius szigetén , amely a Brit Birodalom része volt . A Mauritius Monetary Board prototípusa lett más brit gyarmatoknak Afrikában és Ázsiában. A második világháború után a gyarmatosítás utáni időszak újonnan alakult államainak többsége úgy döntött, hogy a valutatanácsokat jegybank intézményére cserélik. Gyakran előfordult, hogy több országban működött együtt a valutatanács közös intézménye, amely a közös valutaövezeten belüli politikáért felelt .

1. táblázat: Egy klasszikus valutatanács pénzügyi mérlege.

A monetáris politika kevésbé rugalmassága miatt a valutatanács átadta helyét a központi bankoknak, mint fejlettebb intézményeknek. A modern világban azonban megmaradnak a valutatanácsadások, amelyek a klasszikus változathoz képest módosulnak.

Módosított valutatábla

A módosított valutatanács ( módosított valutatanács ), vagy egy kvázi -deviza , heterodox valutatábla, a klasszikus valutatanács módosított analógja. Monopóliummal rendelkezik a pénzügyben, és egyesíti a kánoni tanács és a jegybank funkcióit. Például előfordulhat, hogy egy módosított tanács nem fedezi 100%-ban a monetáris bázist tartalékeszközökkel, nem végez sterilizált devizaintervenciót, és nem bocsát ki rövid lejáratú hiteleket a bankszektornak. A kanonikus tanáccsal ellentétben a rögzített árfolyam ellenére aktívabb politikát folytat, ami hasonlóvá teszi a diszkrecionális monetáris hatóságokhoz. A módosított valutatanács története körülbelül nyolc tucat példát tartalmaz alkalmazására. A gyarmati korszakban a Brit Birodalom különböző uralmai kiterjedt valutatanács-hálózatot működtettek, amely a font sterlingen alapult tartalékvalután . Az 1940-es évek csúcspontján a valutatanács ötven országban működött egyidejűleg, köztük Új-Zélandon , Szingapúrban , Malajziában , a Fülöp -szigeteken , Burmában , Indiában , Izraelben , Jordániában , Irakban , Egyiptomban és másokban. Ma a valutatanács csak egy néhány kis állam és függő terület

2. táblázat A módosított valutatanács pénzügyi egyenlege.

A világ legnagyobb valutatáblái a 20. században [1]

Valutatábla az orosz történelemben 

Érdekes megjegyezni, hogy Oroszország történetében van példa a valutatanácsra. Az 1918-1920 közötti polgárháború idején a valutatanács abban a régióban működött, amely az antant megszálló hatóságainak befolyása alatt egyesítette Arhangelszket , Murmanszkot és Észak-Oroszország más régióinak egy részét . A monetáris káosz és a papírpénz leértékelődésének megállítására Észak-Oroszországban a brit parancsnokság a makroökonómia "atyjának" J.M. Keynes egy valutatanácsot hozott létre az Állami Kibocsátási Hivatal formájában . Keynes akkoriban a brit pénzügyminisztérium alkalmazottja volt, és a háború pénzügyeiért volt felelős. A pénztár fő gondolata az volt, hogy korlátlan cserét biztosítson a helyi rubeleknek font sterlingre az összegek és feltételek tekintetében, és fordítva [2] . A pénztár az úgynevezett "morzhovki"-t  vagy az északi régió rubelt bocsátott ki.

Az árfolyamot fontonként 40 rubelben rögzítették. A valutatanács módosított jellegű volt. Először is a régi típusú bankjegyek forgalomból történő kivonásának funkcióját a pénztárhoz rendelték. Másodszor, a helyi hatóságok korlátozott mennyiségben új pénzt bocsáthatnak ki a tartalékok 25%-áig font sterlingben. A britek Arhangelszkből való távozása után a pénztár megszűnt [3] .

Kortárs példák a valutatanácsra

2017-től a módosított valutatanács a következő országokban működik [4] :

* Tagjai a Kelet-Karibi Államok Szervezetének ( Antigua és Barbuda , Dominika , Grenada , Montserrat , Saint Kitts és Nevis , Saint Lucia , Saint Vincent és a Grenadine -szigetek ), valamint Anguilla szigetén .

Lásd még

• Árfolyamrendszer
• Valuta folyosó
• központi Bank
• dollárosítás
• Az állam monetáris politikája
• Szuverenitás

Jegyzetek

1. ↑ Naness R. A valutatáblák teljesítményének elemzése. Johns Hopkins University Studies in Applied Economics 70. szám, 2017.
2. ↑ Kotyubenko D.B. Az orosz monetáris intézmények fejlődése J.M. Keynes // Terra Economicus. - 2008. - 4. sz . - S. 95-106 .
3. ↑ Ovsyankin E.I. Észak-Oroszország bankjegyei 1918-1923 - Arkhangelsk: Archconsult, 1995.
4. ↑ Nemzetközi Valutaalap. Éves jelentés a cseremegállapodásokról és a cserekorlátozásokról . - 2016. - ISSN 0250-7366 .

Irodalom

• Akopov V.S. A valutaszabályozás világtapasztalata és problémái az Orosz Föderációban: Dis. ... cand. gazdaság Tudományok: 08.00.14: Moszkva, 2001. - 177 C. RSL OD, 61:01-8/2705-1.
• Ermilova L.V. A nemzeti valutaválság keletkezése a globalizáció kontextusában (az Argentin Köztársaság példáján): Dis. ... cand. gazdaság Tudományok: 08.00.14, Moszkva, 2005 - 196 C. RSL OD, 61:05-8/4761.
• Kaloferov Kh.P. A „valutatábla” mint a makroszabályozás modellje a gazdasági rendszerek átalakulásával összefüggésben: Dis. ... cand. gazdaság Tudományok: 08.00.05, 08.00.14 Moszkva, 2001. - 215 C. RSL OD, 61:01-8/2531-8.
• Moiseev S.R. A jegybankok megjelenése és fejlődése. — M.: KNORUS, 2013.
• Moiseev S.R. Monetáris politika: elmélet és gyakorlat. - M.: Közgazdász, 2005.
• Moiseev S.R. A jegybankok és a papírpénz története. — M.: Veche, 2015.
• Moiseev S. A monetáris és banki iskola vitájának modern értelmezése: verseny, konvertibilitás és kibocsátási politika // Pénz és hitel, 2014. — 6. sz. - 60-64 körül. - 0,6 p.l.
• Camilleri M.-T. Intézményi keret a feltörekvő piaci valutatáblák összehasonlításához. IMF munkadokumentum, 2004. 180. sz.
• Ghosh A. Valutatáblák: a végső megoldás? IMF munkadokumentum, 1998. 8. sz.
• Gulde A. A valutatanács szerepe Bulgária stabilizációjában. IMF politikai vitaanyag, 1999. 3. sz.
• Kang J. Magánszektorbeli tevékenység Hongkong KKT-ban és a Fed: Átviteli hatások a valutatáblán keresztül. IMF munkadokumentum, 2016. 35. sz.
• Knöbl A., Sutt A., Zavoiceo B. Az Észt Valuta Testület: Bevezetés és szerepe Észtország piacgazdaságra való átállásának korai sikerében. IMF munkadokumentum, 2002. 96. sz.
• Mehmed G. A valutatanácsi megállapodás alkalmazásának perspektívái, különös tekintettel Bosznia-Hercegovinára // International Journal of Business and Social Science, 2012. - Vol. 3. - 4. sz. 
• Ping T. A New Comparative Study on the Free-Floating and Currency Board Regimes in Hong Kong // Bulletin of Economic Research, Vol. 68, 3. szám, o. 218-238, 2016.
• Sy A., Rivera-Batiz L. Valutatanácsok, hitelesség és makrogazdasági viselkedés. IMF Working Paper No. 97, 2000.

Linkek

• Naness R. A valutatáblák teljesítményének elemzése. Johns Hopkins University Studies in Applied Economics №70, 2017.  (elérhetetlen link)
• Radkov R. és Zahariev A. The Currency Board in Bulgaria: Theoretical Reflections and Empirical Results (2016. augusztus 26.).