Fizetési egyenleg

A fizetési mérleg  a pénz mozgása fizetési formában országról országra. A fizetési mérleg egy ország által egy adott időszakban külföldön teljesített és ugyanebben az időszakban az országba beérkezett kifizetések arányát jellemzi. Aktívnak nevezzük azt a fizetési mérleget, amelyben a pénzeszközök bevétele meghaladja a kiadásukat, azt a fizetési mérleget, amelyben a pénzeszközök kiadása meghaladja a bevételeiket, passzívnak. A fizetési mérleg része a folyó fizetési mérleg egyenlege (beleértve a kereskedelmi mérleget , amely tartalmazza az export és áruimport egyenlegét, a „láthatatlan” folyó fizetési mérleg egyenlege, amely a nettó szolgáltatásexportból, befektetési bevételekből, hazautalásokból áll) és a a tőkemozgások egyensúlya (az országból és az országba irányuló tőke kiáramlását és beáramlását tükrözi). A fizetési mérleg fontos mutató és eszköz, amely lehetővé teszi egy ország lehetséges részvételének mértékét a világkereskedelemben, a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban, fizetőképességét. E fogalom sajátossága, hogy a fogalom eredeti és modern definíciói alapvető eltéréseket mutatnak, ami gyakran félrevezető. A „fizetési mérleg” kifejezést először James Denham-Stewart használta Vizsgálat a politikai gazdaságtan alapelveiről című művében (1767). Stewart a fizetési mérleget önálló fogalomként határozza meg, amely a következőkből áll:

• Külföldi állampolgárok költségei.
• Adósságfizetés, tőke és kamat külföldieknek.

Kezdetben a fizetési mérleg csak a teljesített kifizetéseket tükrözte. 1997 óta minden fizetésimérleg-tranzakció magában foglalja a tárgyi eszközökkel, pénzügyi és szellemi eszközökkel kapcsolatos tranzakciókat (vagyis olyan immateriális javakat, mint a technológia, a szellemi tulajdon, a know-how és a humán tőke, lásd IAS 38).

Ugyanakkor megjegyzendő, hogy a korszerű fizetési mérleg felépítésének elvi alapjai, logikája és struktúrája a fizetési mérleg céljával kapcsolatos elavult elképzeléseken alapul.

A fizetési mérleg összeállításakor a számvitelben elfogadott kettős könyvvitel elvét alkalmazzuk . Minden tranzakció megjelenik a számla terhelésében és jóváírásában , és a teljes terhelési összegnek meg kell egyeznie a teljes jóváírás összegével. A hitelösszegek az áruk és szolgáltatások exportja, valamint a tőkebeáramlás eredményeként jönnek létre, ami a számlára deviza beáramlásához vezet, pluszjellel jelennek meg. Terhelési összegek az áruk és szolgáltatások importja, valamint a tőkekiáramlás eredményeként keletkeznek, ami devizakiadást eredményez. Mínuszjellel jelennek meg. A fizetési mérlegben a gazdasági tranzakciók piaci árakon jelennek meg, vagyis azokon az árakon, amelyeken a gazdasági értékek cseréje ténylegesen megtörtént.

A fizetési mérleg szerkezete

A fizetési mérleg összeállítására többféle módszer létezik. Jelenleg a leghíresebb a fizetési mérleg tételeinek a Nemzetközi Valutaalap által javasolt osztályozása .

Ez a módszertan az objektív valóság tükrözésén alapul – a fizetési mérleg két nagy szakaszának elkülönítésén. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy minden tranzakciónak két oldala van - kereskedelmi és pénzügyi, amelyek költségelszámolási szempontból valójában egymás tükörképei.

Az áruk és szolgáltatások exportja a nem rezidensekkel szembeni követelések növekedését jelenti (amit a fizetési mérlegben „+” jellel) és ennek következtében a nem rezidensekkel szembeni pénzügyi kötelezettségek csökkenését jelenti (amit „-” jel). A két számla összegének nullát kell adnia. Az áru- és szolgáltatásexport eredményeként az ország devizatartalékot halmoz fel, amelyből elsősorban az importot fizetik.

Az import kifizetésére elegendő devizatartalék hiányában az ország olyan külföldi hitelekhez folyamodhat, amelyeket nem áru- és szolgáltatásexport közvetít (de amelyet a jövőben a nemzeti export növelésével kell fedezni). Ebben az esetben az ügylet kereskedelmi oldala (áru- vagy szolgáltatásimport) a külföldiekkel szembeni visszafizetésre szoruló tartozás megjelenését jelenti (amit „-” jellel rögzítünk), a nem rezidensek hiteleinek bevonása pedig a külföldiekkel szembeni kötelezettségek növekedése (amit „+” jellel rögzítünk).

Ezért van az, hogy a fizetési mérleg három nagy részre oszlik: folyó fizetési mérleg ( angol  folyó fizetési mérleg ), tőkeszámla ( angol  tőkeszámla ) és pénzügyi mérleg ( angol  pénzügyi számla ) . Az IMF két séma szerint teszi közzé a fizetési mérleget: egy összesített és egy részletesebb mérleget.

Külkereskedelmi mérleg

A folyószámla első alrésze az ún. külkereskedelmi mérleg. Az IMF azt javasolja, hogy mind az exportot, mind az importot egységesen – az exportáló gazdaság határán lévő áron – értékeljék. Így a FOB -árakat [3] kell használni mind az export, mind az import értékeléséhez . A gyakorlatban gyakran a Költség-, Biztosítási- és Fuvardíj- árakban ismertek az importszállítások adatai, és megfelelő korrekciót vezetnek be. Ez a módosítás az olyan országok esetében, mint az Egyesült Államok, Németország, Franciaország a 90-es évek végén az import mennyiségének 3–4%-a volt FOB -árakban .

A szolgáltatások egyenlege és a tényezőjövedelmek

A folyó fizetési mérleg második alcsoportja a szolgáltatások egyenlege. A szolgáltatások egyre fontosabbá válnak a nemzetközi kereskedelemben. A folyó fizetési mérleg nagyon fontos részét képezi a tényezőjövedelem egyenlege is, mivel ez az alfejezet különösen a külföldi befektetésekből származó jövedelmet vagy a külföldi befektetések utáni kifizetéseket veszi figyelembe.

Nem véletlen, hogy a folyó fizetési mérleg e bizonyos alszakasza különös jelentőséggel bír egy adott országban a külföldi vállalkozások fejlődése szempontjából. A külföldi befektetések erőteljes fékezője, hogy a befektetésekből származó nyereséget nem tudják az országon kívülre vinni. Az IMF Chartában van egy külön cikk (nyolcadik, 2. rész a), 3. és 4. rész, amely szerint az ebben a cikkben meghatározott kötelezettségeket vállaló ország nem vezethet be az IMF megfelelő hozzájárulása nélkül. , korlátozza az aktuális tranzakciókhoz kapcsolódó fizetéseket és átutalásokat, több árfolyamot vezet be, vagy diszkriminatív devizakorlátozást hoz létre.

Az IMF-tagországok nagy többsége (2001 végén körülbelül 150) feliratkozott erre a cikkre. Oroszország 1996. június 1-jén jelentette be csatlakozását a 8. cikkhez.

A folyó átutalások közé tartoznak a különféle egyirányú átutalások is, beleértve az erőforrások átvételét és a pro bono alapon történő kifizetéseket.

Tőkeszámla és pénzügyi eszközök

A fizetési mérleg második része főként a tőke és a pénzügyi eszközök mozgását tükröző tételekből áll, ezen belül a közvetlen és portfólióbefektetések kerülnek figyelembevételre. Ez a rész a nyújtott és vonzott kereskedelmi hiteleket és előlegeket tükrözi; nyújtott és lehívott kölcsönök és kölcsönök; készpénz deviza; folyószámla-egyenlegek és betétek; lejárt tartozás, ideértve a kormányközi megállapodások alapján történő áruszállításokkal kapcsolatos adósságot; adósságváltozás az exportvaluta- és rubelbevételek időben történő meg nem érkezése és a fennálló importelőlegek miatt.

A folyó fizetési mérleg hiánya egy ország más országokkal szembeni adósságállományának növekedését tükrözi. Ha egy ország folyó fizetési mérleg hiányával néz szembe, fizetnie kell érte. Hasonlóképpen, ha a család kiadásai hosszabb ideig magasabbnak tűnnek, mint a bevételek, annak kifizetése érdekében kénytelen lesz pénzt felvenni a bankszámlájáról, vagy bankkölcsönt felvenni, vagy kölcsönt kérni a barátoktól, ill. eladni egy autót.

A fizetési mérleg folyó fizetési mérleg hiánya finanszírozható:

• a vagyon egy részének külföldieknek történő eladásával, azaz külföldi tőke közvetlen vagy portfólióbefektetés formájában történő befektetésével az adott ország gazdaságába;

• külföldi bankok, kormányok vagy nemzetközi szervezetek külföldi hitelei segítségével;

• a jegybank hivatalos devizatartalékának csökkentésével.

A folyószámla-finanszírozásnak azonban van határa, amikor az igényelt eszközök kimerülnek, senki nem akar több hitelt nyújtani, a hivatalos devizatartalékokat minimalizálják, a folyó fizetési mérleget pedig korrigálni kell az ország külföldre fordított kiadásainak csökkentésével, vagy az abból származó bevételek növelésével. szolgáltatások és áruk külföldre történő értékesítése.

A tőkével és pénzügyi eszközökkel végzett műveletek számláján megjelenik minden, az ország eszközeivel folytatott nemzetközi tranzakció (azok vétele és eladása). Amikor például külföldi kölcsönt nyújtanak Oroszországnak, az elad egy eszközt, vagyis ígéretet tesz arra, hogy a jövőben kamatostul visszafizeti. Az ilyen tranzakció a tőke- és pénzügyi tranzakciók számláján a „hitel” oszlopban jelenik meg.

A tőke- és pénzügyi mérleg tartalmazza a nettó tőketranszfereket is (az állóeszközök ingyenes tulajdonjogát). Ide tartoznak például az utak, kórházak, repülőterek építéséhez nyújtott beruházási támogatások. A fizetési mérleg e rovatában szerepel az állammal szemben fennálló adósság "leírása" is.

A hosszú és rövid lejáratú hitelek nyújtását és fogadását tükröző tőke- és pénzügyi instrumentumok számla tételei az összes eszközügyletből származó nettó devizabevételt mutatják. A kölcsönnyújtás külföldi eszközök (részvények, kötvények, ingatlanok stb.) vásárlására fordított kiadást jelenti, míg a kölcsönszerzés nem jelent mást, mint az eszközök eladásából származó bevételt.

A hosszú lejáratú hiteleket „közvetlen” vagy „portfólió” befektetés formájában nyújtják. A „közvetlen” olyan vállalkozásokba történő befektetésekre utal, amelyek nagyrészt a befektető tulajdonában vannak, ami lehetővé teszi számára, hogy ellenőrzést gyakoroljon e vállalkozások tevékenysége felett. Minden más típusú hosszú távú befektetés a „portfólió” kategóriába tartozik.

Minden nemzetközi eszköztranzakció (kivéve a jegybank hivatalos devizatartalékát) a tőkeszámlára vonatkozik. A pozitív tőkemérleg egyenlege az adott országba irányuló nettó tőkebeáramlás. Éppen ellenkezőleg, nettó kiáramlás (vagy tőkekiáramlás) a tőkemérleg-hiány hátterében történik, amikor az eszközök külföldön történő vásárlásának költségei meghaladják a külföldre történő eladásból származó bevételt.

A folyó fizetési mérleg tőkemérleg-tételekkel és pénzügyi eszközökkel való kiegészítése, amely a hosszú és rövid lejáratú hitelek nyújtását és fogadását, valamint a nettó tőketranszfereket tükrözte, lehetővé teszi a hivatalos elszámolások ún.

A hivatalos elszámolások egyenlege tartalmazza a „Nettó mulasztások és hibák” tételt is. Bár elméletileg minden tranzakciónak kétszer kellene megjelennie a fizetési mérlegben - terhelésként és jóváírásként - a gyakorlatban ez a követelmény gyakran nem teljesül. Az esetenként lebonyolított tranzakciókat különböző szolgáltatások veszik figyelembe, amelyek információi nem feltétlenül esnek egybe időben és számszerűen. Egyes gazdasági értékfolyamok teljesen kívül maradhatnak a statisztikai nyilvántartáson, különösen, ha illegális tranzakciókról van szó. Az ilyen nem nyilvántartott áramlások teljes összege csak a jóváírás és a terhelés összegének kiszámításával tudható meg.

A kettős elszámolású fizetési mérleg értelemszerűen nulla, ami azt jelenti, hogy az ország összes adósságát ki kell fizetni. Ezért a folyó fizetési mérleg hiányának pontosan meg kell egyeznie a tőkemérleg és a pénzügyi eszközök pozitív egyenlegével. Ha az ország lakosai összességében többet költenek külföldi áruk, szolgáltatások és eszközök vásárlására, mint amennyit árujuk, szolgáltatásaik, vagyontárgyaik külföldieknek történő eladásából kapnak, vagyis ha a hivatalos elszámolások egyenlege egy hiány esetén az adósságot a jegybank a hivatalos devizatartalékok csökkentésével törleszti (abban az esetben, ha a jegybank nem módosítja az árfolyamot).

Cikk "Tiszta hibák és kihagyások"

Mivel a fizetési mérleg összeállításának alapjául szolgáló adatok különböző forrásokból származnak, a végeredmény összegzése érdekében a kettős könyvelés elvét (a terhelés egyenlő a jóváírással) figyelembe véve a „Hibák és hiányosságok” c. amely tartalmazza a hiányzó és nulla egyenleget a terhelési / jóváírási tranzakciók volumenében. Ez a cikk technikai jellegű, és nincs világos gazdasági értelmezése.

Általános szabály, hogy azokban az országokban, ahol a külkereskedelmi műveletek statisztikai elszámolásának erős hagyományai vannak, ennek a cikknek a relatív értéke kicsi (általában az export vagy import volumenének legfeljebb 5-7%-a tekinthető normálisnak). Ahol menekülés vagy illegális tőkekiáramlás van, ott ez az érték lényegesen magasabb is lehet. Az el nem számolt források mennyisége jelentős lehet azokban az államokban, ahol illegális tőke áramlik.

Azonban az olyan országokban, mint az Egyesült Államok, ahol a statisztikai számvitelnek komoly hagyományai vannak, a „Hibák és kihagyások nettó száma” meglehetősen jelentős lehet. Így 1997-ben ennek a tételnek az értéke az Egyesült Államok fizetési mérlegében meghaladta a 132 milliárd dollárt, ami megközelítőleg megegyezett a folyó fizetési mérleg egyenlegével. Ez arra utal, hogy az Egyesült Államok fizetési mérleg-összeállítói sem rendelkeznek minden szükséges információval. Elképzelhető, hogy az el nem számolható pénzeszközök egy része bűnözői eredetű.

Formai szempontból a fizetési mérleg e tételének értékét a folyószámla és a tőkével és pénzügyi eszközökkel végzett tranzakciók számla összegének, valamint a fizetési mérleg értékének különbségeként számítják ki. a hivatalos deviza- (és egyéb kapcsolódó) tartalékok változása, másrészt.

Végső egyenleg

Az egyenleg első és második szakaszának összegzése, valamint a "Hibák és hiányosságok" című cikk lehetővé teszi a végső egyenleg összegzését, amely lehet pozitív vagy negatív egyenleg.

Ha a végső egyenleg pozitív, akkor ennek következtében az ország megnöveli más országokkal szembeni követeléseit, és ennek megfelelően a velük szemben fennálló kötelezettségei is ugyanennyivel csökkennek. Ellenkezőleg, ha a mérleg végső egyenlege negatív, akkor ezért a fizetési mérleg hiányának fedezése érdekében növelnie kell más országokkal szembeni kötelezettségeit.

Éppen ezért a mérleg ezen alfejezetében (egyenleg tételek) a „-” jel a nem rezidensekkel szembeni kötelezettségek növekedését vagy a nem rezidensekkel szembeni követelések csökkenését (és ennek következtében a fizetési mérleg romlását) jelenti. . A „+” jel a külföld felé fennálló kötelezettségek csökkenését vagy az utóbbiakra vonatkozó követelmények növekedését jelenti.

A bemutatás típusai és a fizetési mérleg

Bár a gyakorlatban az IMF módszerei szerint összeállított fizetési mérleg különböző bemutatási típusait alkalmazzák, ezek alapvetően megegyeznek. Közzétételkor a fizetési mérleg „semleges” vagy „analitikus” formában is bemutatható. A "semleges" formában az áruk, a szolgáltatások és a folyó transzferek a folyó fizetési mérlegben, míg a tőketranszferek, a közvetlen befektetések, a portfólióbefektetések, a származékos pénzügyi eszközök, az egyéb befektetések és a tartalékeszközök a tőke- és pénzügyi eszközök számlán vannak aggregálva. A számlák közötti egyenlőség biztosítása érdekében egy „Hibák és mulasztások nettó” egyenlegező tétel kerül hozzáadásra, és a teljes nulla egyenleg jelenik meg.

A „semleges” megjelenítési forma számos hátránnyal jár, különösen, hogy eltűnik az ország lakosainak külvilággal folytatott gazdasági és egyéb kommunikációjának halmozott eredménye, emellett nem állapítható meg, hogy az adott mutatóknak van-e önálló értékét, vagy származékos bejegyzésekről van szó, amelyek a kettős bejegyzés elvének való megfelelés érdekében szerepelnek-e.

Ennek kapcsán a „semleges bemutatással” együtt az IMF egy alternatív fizetési mérleg összeállítását javasolja, melynek lényege a rendelkezésre álló adatok átsorolása és átcsoportosítása oly módon, hogy lehetőség szerint elkülönítsék az elsődleges, autonóm tranzakciók másodlagos, kiegyenlítő bejegyzésekből. Ez a lehetőség ( „analitikus bemutatás” ) már magában foglalja a fizetési mérleg többletének vagy kötelezettségének levezetését, amelyet a rezidensek és nem rezidensek által kölcsönösen végrehajtott független, önálló folyó- és tőkeműveletek összesített eredményeként kell meghatározni. kapcsolatokat, és ezáltal az ország külgazdasági tevékenységének irányát. Minden egyéb művelet, különösen a hatósági művelet, finanszírozási vagy egyenlegfelhasználási kiegyenlítő műveletnek minősül, megjelölve az elszámolás módját és forrásait.

A „fizetési mérleg” fogalmának nincs szigorú fogalma, mert a definíció szerint a fizetési mérleg tételeinek egyenlege (semleges ábrázolás) nullával egyenlő. Ez a fogalom azonban gyakran a folyó fizetési mérleg egyenlegét jelenti, amely a „nettó export” összetevőjeként szerepel a GDP-ben. A folyó fizetési mérleg mérlegekor beszélhetünk hiányáról (negatív egyenleg) vagy többletről (pozitív egyenleg).

Történelmileg számos megközelítés született arra vonatkozóan, hogy pontosan mely műveleteket kell kiemelni „kiegyensúlyozóként”. Az IMF ajánlása szerint az egyenlegező tételek közé tartoznak: a hivatalos monetáris hatóságok műveletei devizatartalékkal (arany, deviza, IMF tartalékpozíció és SDR -ben kifejezett eszközök ); a hivatalos monetáris hatóságok külföldi hivatalos intézményekkel – ideértve a nemzetközi szervezetekkel – szembeni kötelezettségeinek változása, az SDR-ek elosztása.

Jegyzetek

1. ↑ Nemzeti Számlák Rendszere 2008 Archiválva : 2021. július 5. a Wayback Machine -nél . 26. fejezet
2. ↑ Fizetési mérleg és nemzetközi befektetési pozíció útmutató, 6. kiadás, archiválva : 2021. augusztus 28. a Wayback Machine -nél, ix. oldal
3. ↑ IMF fizetési mérleg kézikönyv , 5. kiadás, 219. bekezdés.

Irodalom

• Blaug M. Arany-pénz áramlási mechanizmus // Gazdasági gondolkodás utólag = Economic Theory in Retrospect. - M . : Delo , 1994. - S. 10-12. - XVII, 627 p. — ISBN 5-86461-151-4 .

Linkek

• A fizetési mérleg az ország világgazdasági kapcsolatait tükrözi

Szótárak és enciklopédiák	Nagy dán Nagy katalán Nagy orosz kanadai a világ körül Britannica (online) Universalis svájci történelmi
Bibliográfiai katalógusokban BNE : XX525580 BNF : 11948908v GND : 4067281-5 J9U : 987007284503505171 LCCN : sh85011127 , sh85011129 NDL : 00566443 NKC : ph124106 SUDOC : 027450619