A technikai elemzés eszközkészlet a valószínű árváltozások előrejelzésére a múltban, hasonló körülmények között bekövetkezett árváltozások mintái alapján. Alapvető alapja az árgrafikonok - "grafikonok" ( angol nyelvből. chart - graph , chart ) és/vagy egy pohár készlet elemzése [1] . Elméletileg a technikai elemzés bármely piacon alkalmazható. A technikai elemzést azonban a legszélesebb körben a rendkívül likvid szabad piacokon alkalmazzák , például a tőzsdéken .
A technikai elemzés megjelenésének előfeltétele a pénzügyi piacokon az évszázadok során bekövetkezett árváltozások megfigyelése volt . A technikai elemzés fegyvertárának legrégebbi eszköze a KEISEN módszer (けい線), amelyet japán rizskereskedők fejlesztettek ki a 18. és 19. században. Nyugaton és Oroszországban " japán gyertyák " néven ismert.
A 19. század végén Charles Dow amerikai újságíró cikksorozatot jelentetett meg az értékpapírpiacokról, amelyek a Dow-elmélet alapját képezték, és a technikai elemzési módszerek rohamos fejlődésének kezdetét szolgálták a 20. század elején. . A számítástechnika fejlődése a 20. század második felében hozzájárult az elemzési eszközök és módszerek fejlődéséhez, valamint a számítástechnika adottságait kihasználó új módszerek megjelenéséhez.
A technikai elemzésben számos eszköz és módszer létezik, de ezek mindegyike ugyanazon a feltételezésen alapul: az ármozgások dinamikáját a piaci szereplők viselkedésének pszichológiája határozza meg, akik hasonló körülmények között, emberi ösztönök – kapzsiság – hatására. , terelés, félelmek stb. - ugyanúgy viselkednek, kínálati és keresletfolyamatokat alakítanak ki, valamint a köztük lévő egyensúlyhiány mértékét. Ez lehetővé teszi az ármozgások előrejelzését.
A technikai elemzés nem veszi figyelembe azokat az okokat , amelyek miatt az árfolyam irányt változtat (például az alacsony részvényhozamok, más áruk árának ingadozása, vagy egyéb feltételek változása miatt), hanem csak azt, hogy az árfolyam egy irányba, ill. egy másik, vagy bizonyos módon, például egy bizonyos ideig egy bizonyos ártartományon belül. Különféle módszerek figyelembe vehetik a kereskedési volument , a nyitott pozíciók mennyiségét, a leadott vételi/eladási megbízások mennyiségét stb.
Kereskedői szempontból bármely piaci mozgásból profitot lehet elérni, ha a trendet helyesen ismerjük fel , és a trend irányába nyitunk egy pozíciót, majd a kereskedési pozíciót időben lezárjuk. Például, ha az ár növekedni kezd, akkor vételi pozíciót kell nyitnia , és meg kell várnia a növekedés végét. Ha az árfolyam esésre hajlamos, akkor eladási pozíciót kell nyitnia vagy egy korábbi vásárlást le kell zárnia.
A technikai elemzés során gyakran figyelembe veszik és elemzik az úgynevezett mintákat vagy modelleket – tipikus kombinációkat, amelyek az árdiagramokon alakulnak ki. Példák a fordított minták ("Triple Top", "Double Top", valamint a fordított "Három alsó", "Dupla alsó"), a trend folytatási modellek (különféle "háromszögek", "zászló").
Az árszintek ( angol pivot level ) fontosak . Szerepüket általában a korábbi csúcsok/mélypontok játsszák. Amikor az árfolyam megközelíti a korábbi csúcsértékeket, a piaci szereplők hasonló visszafordulásra számítanak, és hajlamosak megfelelő megbízásokat (kereskedési megbízásokat) adni. Ez megfelelő "ellenállási" vagy "támogatási" szinteket hoz létre, amelyeket az ár nehezen tud áttörni. Különböző módszerek figyelembe veszik a szintről való áremelkedés vagy egy szintről való kitörés modelljeit.
A technikai elemzésből levont következtetések eltérhetnek a fundamentális elemzés következtetéseitől , amelyek azon a feltételezésen alapulnak, hogy egy áru (értékpapír, devizapár) aktuális piaci ára eltér egy bizonyos „valós értéktől ” (túl- vagy alulértékelt). , de hajlamos rá. Ha kiszámítja a "helyes" árat, akkor számíthat arra, hogy a " piac korrigálja " ezt a szintet.
Megjegyzendő, hogy mindkét módszer nem veszi figyelembe a piaci feltételek különböző külső tényezők hatására bekövetkező esetleges torzulását. A politikai, gazdasági események mind a világban, mind az országon belül mind az egyes részvények, mind pedig az egész szektorok viselkedésére gyakorolhatják a legkomolyabb hatást. Az ilyen hatások természeti vagy ember okozta katasztrófákhoz, törvényi változásokhoz, vámok bevezetéséhez vagy törléséhez, adókulcsok változásaihoz és egyéb eseményekhez kapcsolódhatnak.
Ezen axióma szerint minden olyan információ, amely egy termék árát befolyásolja, már magában az árban és a kereskedés volumenében is figyelembe van véve, és nem szükséges külön tanulmányozni az ár politikai, gazdasági és egyéb tényezőktől való függőségét. . Elég, ha az ár / mennyiség dinamikájának tanulmányozására összpontosít, és megkapja a piac legvalószínűbb fejlődésének irányát.
Minden egyes árváltozás véletlenszerűnek tűnhet. De az egy bizonyos időszak alatti változások összessége alakíthat bizonyos trendeket (trendeket), vagyis az árak idősorai feloszthatók olyan intervallumokra, amelyekben bizonyos irányú árváltozások érvényesülnek.
Amikor a kereslet meghaladja a kínálatot, felfelé ívelő trend következik be. Ha a kínálat meghaladja a keresletet, akkor csökkenő tendenciát mutat. Amikor a kereslet és a kínálat kiegyensúlyozza egymást, megjelenik egy horizontális trend (oldalra, laposra , egyesek szerint „nincs trend”).
A trendek nem végtelenek. Bizonyos határokon belül a jelenlegi trend folytatódásának valószínűsége nagyobb, mint változásának valószínűsége. De egy bizonyos szakaszban a trendet felválthatja az ellenkező mozgás.
A hasonló körülmények között lévő piaci szereplők ugyanúgy viselkednek, hasonló árváltozási dinamikát alakítva ki. Ez lehetővé teszi a korábbi adatok elemzése alapján azonosított árváltozások grafikus modelljének alkalmazását.
A következő kereskedési statisztikákat használjuk elsődleges információként a technikai elemzéshez:
A legegyszerűbb árdiagram egy pipa diagram (minden aktuális árértéket egy pont jelzi, és egy vonal köti össze az előző ponttal). A technikai elemzésben azonban előre kialakított statisztikai adatokon alapuló diagramformákat használnak - japán gyertyatartók , renko , kagi , tic-tac-toe . Az ilyen diagramok önálló technikai elemzési modellként és kiegészítő eszközökkel kombinálva is használhatók, további geometriai alakzatok vagy speciális diagramok formájában, amelyek az árdiagram tetején vagy mellette alakulnak ki.
A mintákat általában a kereskedők önállóan azonosítják a diagramokon, kiegészítő matematikai eszközök használata nélkül. A grafikonon szereplő ábra értékelésének szubjektivitása jelentősen befolyásolhatja a módszer alkalmazásának eredményét.
Példák további eszközökre:
Annak ellenére, hogy sok technikai elemző úgy véli, hogy technikájuk előnyt jelent a többi kereskedővel szemben, nem minden kutató osztja ezt a meggyőződést.
A legtöbb kritika abból fakad, hogy „múltról” és „jövőről” beszélünk, ami nem így van a technikai elemzésben, amely a múltbeli adatok alapján a „lehetőség” és az egyik vagy másik irányba való elmozdulás valószínűségének fokán működik. hasonló körülmények.
A technikai elemzés kritikusai között sok a fundamentális elemzésre támaszkodó sikeres befektető . Warren Buffett például a következőket mondja: "Akkor jöttem rá, hogy a technikai elemzés nem működik, amikor fejjel lefelé fordítottam az árgrafikonokat, és ugyanazt az eredményt kaptam." Peter Lynch még nyersebben fogalmazott: "Az árgrafikonok kiválóan alkalmasak a múlt előrejelzésére ."
Sok piaci szereplő célja, hogy felismerje, milyen irányba halad a piac. George Lane műszaki elemző a rímmondatával vált híressé: eng. "A trend a barátod!" („A trend a barátod!”). Egy trend felismeréséhez technikai elemző eszközökre van szükség. Ugyanígy hasznos valamire támaszkodni, hogy felismerjük a trendben bekövetkező változásokat. A technikai elemzés segít ebben, bár nem ad pontos előrejelzést.
A technikai elemzéssel szembeni kritika az ármozgások előrejelzésére tett kísérleteken alapul, míg a technikai elemző eszközök valódi feladata az, hogy megfelelően felmérjék a piacon az adott pillanatban zajló eseményeket, tehát olyan kijelentéseket, amelyek szerint a technikai elemzés nem működik. nem teljesen pontosak.indokolt.
Minden kritika ellenére a technikai elemzést általában az ügyletek nyitási/zárási pontjainak kiválasztásának eszközeként használják.
A technikai elemzés népszerű eszköz, így a piaci szereplők jelentős része (különösen azok, akik nem rendelkeznek bennfentes információval) bíznak annak eredményeiben, tevékenységük során így vagy úgy figyelembe veszik azokat. Egy ilyen tömeges jelleg ok-okozati összefüggést biztosíthat a grafikonok jelenlegi viselkedése és a további piaci mozgások között. Az is előfordulhat, hogy a nagy szereplők tudatában a technikai elemzés népszerűségének a többi szereplő körében, szándékosan olyan feltételeket teremtenek, amelyek bizonyos viselkedésre ösztönzik őket.
Sok szakértő szerint[ ki? ] , az árak korábbi történetek alapján történő előrejelzésének képessége nagymértékben függ a "hatékony piac" hipotézisének érvényességétől . E hipotézis szerint az árak azonnal figyelembe vesznek minden bejövő információt. Mind a mai napig viták folynak magának a hipotézisnek a helytállóságáról, és arról is, hogy a múltnak a jövőbeli árakra gyakorolt hatását, még a hatékonysághoz közeli feltételek mellett is. Például A. N. Shiryaev , a valószínűségszámítás és a pénzügyi matematika ismert szakértője megjegyzi: „... a pénzügyi piac belső (meglehetősen összetett) szerkezete láthatóan reményt ad az előrejelzés lehetőségére, ha nem a magát az ármozgást, akkor legalább annak lehetőségét, hogy kellően megbízható határokat szabjanak a jövőbeni mozgásukhoz” [2] .
Az internetes kereskedés ( online kereskedés) megjelenése előtt csak a szakemberek szűk köre érdeklődött a technikai elemzés iránt. Manapság számos üzletben értékesítik a műszaki elemzésről szóló tankönyveket. Így a technikai elemzés tanulmányozása mindenki számára elérhetővé vált.
Ennek eredményeként túl sok ajánlattevő követi az ártáblázatokat, ami további keresletet/kínálatot teremt, amely összhangban van a technikai elemzéssel, és hozzájárul a trend alakulásához a mutatók által "megjósolt" irányba.
Nemzetközi szinten a műszaki elemzők érdekeit a Műszaki Elemzők Nemzetközi Szövetsége ( IFTA ) képviseli. Ez egy non-profit szervezet, amely információcserét, konferenciákat és találkozókat szervez, helyi műszaki elemző társaságok létrehozását támogatja, valamint műszaki elemzői minősítést is ad.
| Részvény- és kötvénypiac | |
|---|---|
| Piactípusok |
|
| Az értékpapírok fajtái |
|
| Részvénytőke |
|
| tagok |
|
| Tőzsde |
|
| Tőzsdék listái | |
| A részvények értékének és jövedelmezőségének becslése |
|
| A kereskedés elméletei és stratégiái |
|
| Pénzügyi mutatók |
|
| Technikai elemzés | |
|---|---|
| Alapfogalmak | |
| Grafikonok | |
| Mutatók |
|
| Szoftver |
|
| Elemzők | |