A fundamentális elemzés a vállalat piaci (csere) értékének előrejelzésére szolgáló módszerek kifejezése a tevékenységének pénzügyi és termelési mutatóinak elemzése alapján.
A fundamentális elemzést a befektetők arra használják, hogy felmérjék egy vállalat (vagy részvényei ) értékét, amely tükrözi a vállalat helyzetét, tevékenységének jövedelmezőségét . Ezzel egyidejűleg elemzik a társaság pénzügyi mutatóit: bevétel , EBITDA (kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény), nettó nyereség , a társaság nettó vagyona, kötelezettségek, cash flow , a kifizetett osztalék összege és a a vállalat termelési mutatói.
A „belső érték” a legtöbb esetben nem esik egybe a vállalat részvényeinek árával, amelyet a kereslet és kínálat aránya határoz meg a tőzsdén . A fundamentális elemzést tevékenységük során alkalmazó befektetőket elsősorban az olyan helyzetek érdeklik, amikor egy cég részvényeinek „belső értéke” meghaladja a részvények tőzsdei árfolyamát. Az ilyen részvények alulértékeltnek minősülnek, és potenciális befektetési tárgynak minősülnek . Az alulértékelt részvények vásárlásakor a befektetők arra számítanak, hogy a piaci hatástalanság körülményei között a részvények árfolyama a tőzsdén „belső értékre” hajlik, vagyis az alulértékelt részvények esetében emelkedni fog. Ez az állítás ellentétes a technikai elemzés posztulátumával , amely szerint minden lényeges információ azonnal és teljes mértékben tükröződik az értékpapírok piaci árában . És ez az elv semmissé teszi az alapelemzés gondolatát.
A fundamentális elemzés amerikai iskolája Benjamin Graham és David Dodd " Biztonsági elemzés" című klasszikus munkáján alapul , amelyet ők adtak ki 1934- ben . Graham maga is alkalmazott fundamentális elemzést a gyakorlatban, és sikeres befektető volt. Graham egyik leghíresebb, fundamentális elemzést használó követője Warren Buffett .
A fundamentális elemzés makrogazdasági mutatókon és üzleti aktivitási mutatókon alapul .
Például az arany piaci értékének fundamentális elemzése azon az állításon alapul, hogy „mint Ön is tudja, az arany anticiklikus tőzsdei áru , amely alacsony árfolyamok időszakában drágul, emelkedő árfolyamok idején pedig olcsóbbá válik” [ 1] A világ valutái az arany árfolyamának csökkenését okozzák, hasonlóképpen a globális kockázatok hiánya csökkenti az arany árát (az arany mindig a háborúktól és konfliktusoktól való félelemre nő) [2] .
A fundamentális elemzés egészével szembeni kritika két kijelentésre vezethető vissza: egyrészt, hogy nem kivitelezhető, másrészt, ha még megvalósítható is, fölösleges, ezért nincs rá szükség.
A fundamentális elemzés kivitelezhetetlenségét az a tény támasztja alá, hogy nagyon sok tényező, köztük véletlenszerűek és előre nem láthatóak is befolyásolják az árképzést, és elvileg lehetetlen minden tényezőt figyelembe venni, különösen azért, mert nem ismert előre, hogy milyen hatással ennek vagy annak az eseménynek az ára lehet (például egy természeti katasztrófa egyrészt károsítja a nemzetgazdaságot , aminek a nemzeti valuta leértékelődéséhez kell vezetnie, másrészt ösztönzi a a katasztrófa következményeinek leküzdésére, mivel új munkahelyek jönnek létre, megrendelések születnek stb., ami hozzájárul a növekedés üteméhez).
A fundamentális analízis haszontalanságára vonatkozó kijelentés elsősorban annak az állításnak az ellen irányul, hogy a fundamentális elemzés lehetővé teszi a domináns trend ( piaci trend ) azonosítását: ha az árfolyam emelkedő vagy csökkenő tendenciát mutat, az már látszik a részvénydiagramokon , ha jelenleg nincs trend, akkor a fundamentális elemzés hiábavaló.
Lehetetlen felmérni az elvégzett piaci helyzet fundamentális elemzésének minőségét, mert ha a fundamentális előrejelzés igazolt, akkor az egyszerűen véletlen szerencse eredménye, ahogy a rossz előrejelzés véletlenszerű rossz következménye is lehet. szerencse.
| Részvény- és kötvénypiac | |
|---|---|
| Piactípusok |
|
| Az értékpapírok fajtái |
|
| Részvénytőke |
|
| tagok |
|
| Tőzsde |
|
| Tőzsdék listái | |
| A részvények értékének és jövedelmezőségének becslése |
|
| A kereskedés elméletei és stratégiái |
|
| Pénzügyi mutatók |
|