EBITDA

Az oldal jelenlegi verzióját még nem ellenőrizték tapasztalt közreműködők, és jelentősen eltérhet a 2022. augusztus 4-én felülvizsgált verziótól ; az ellenőrzések 3 szerkesztést igényelnek .

Az EBITDA ( Ibida , 'i:bɪ[t]dɑː , ˈɛbɪtdɑː , röv. angol  E arnings b efore i nterest , t axes, d amortization and a mortization ) egy analitikus mutató, amely a ráfordításokkal egyenlő kamattal levont nyereséget jelenti. , adók , értékcsökkenés és elhatárolt értékcsökkenés [1] .

Az EBITDA számítása

A mutatót a vállalat pénzügyi kimutatásai alapján számítják ki, és annak felmérésére szolgál, hogy a vállalat tevékenysége mennyire jövedelmező az amortizáció figyelembevétele nélkül. A mutatót az iparági társaival való összehasonlításkor használják, lehetővé teszi a vállalat tevékenységének hatékonyságának meghatározását, függetlenül a különböző hitelezőkkel és az állammal szemben fennálló tartozásaitól, valamint az értékcsökkenési módszertől . Bár ez az adat gyakran szerepel az eredménykimutatásban, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet nem tekinti az Általánosan Elfogadott Számviteli Alapelvek (GAAP) részének [2] .

A mutató nem része a számviteli standardoknak . Kezdetben az volt a cél, hogy elemezze az akvizíciós tranzakciók vonzerejét a kölcsönzött források tekintetében.

Az EBITDA kiszámítása a következőképpen történik:

Nettó nyereség + felhalmozott jövedelemadó - Visszatérített jövedelemadó (+ Rendkívüli kiadások) (- rendkívüli bevétel) + Fizetett kamat - Érdeklődést szerzett = EBIT + tárgyi eszközök és immateriális javak értékcsökkenési leírása - Eszközök átértékelése + Eszközök értékvesztése = EBITDA

Számos közismert hiányossága van, ennek ellenére széles körben használják vállalatelemzési eszközként. Az EBITDA mérlegelésekor felmerülő torzulások a valódi okai annak, hogy sok olyan vállalat, amely ezt a paramétert a befektetők és elemzők széles körének szóló jelentéseiben közzéteszi, fenntartásokkal teszi ezt a paramétert a jelentés összefüggésében.

Az EBITDA számításának torzulásai az "értékcsökkenés" és a "kamat" fogalmának bizonytalanságához kapcsolódnak a számvitelben. Például az IAS 39 szerint a követeléseket „amortizált bekerülési értéken” tartják nyilván, amely magában foglalja a hosszú lejáratú adósság diszkontálását és a kétes követelésekre képzett céltartalék hozzáadását. Ebben az összefüggésben a kétes követelésekre képzett céltartalékot, valamint az adósságdiszkontálás összegét nem szabad figyelembe venni az EBITDA kiszámításakor, mivel ezek az adósság "amortizációja". Ezen túlmenően, az adósságdiszkontálás a pénzügyi kimutatások pénzügyi (kamat-) kiadások rovatában jelenik meg, és nem szerepel az EBITDA számításában. A kétes tartozások tartaléka azonban kettős természetű - egyrészt a követelések amortizációja, másrészt az adósság értékvesztésével kapcsolatos kamatkiadások. Ennek ellenére ez a céltartalék néha szerepel az EBITDA számításában. Nincs egyértelmű értelmezés az osztalékkövetelések EBITDA számításba való beszámításával kapcsolatban. Egyrészt a „pénzügyi bevételben” jelennek meg, és ennek megfelelően nem szabad beleszámítani az EBITDA számításába. Másrészt az osztalék nem kamat, ezért a mutató számításába be kell számítani [3] .

Mutatómódosítások

Az EBIT ( English  Earnings b efore i nterest , t axes ) egy analitikus mutató , amely megegyezik akamatok és adók levonása előtti nyereség összegével .

EBIT = Nettó bevétel + kamat + adók = EBITDA – Értékcsökkenési leírás = Nyereség + kamatráfordítás + adók Üzemi eredmény = működési bevétel - működési költségek (OPEX) = EBIT - nem működési eredmény + nem működési költségek

EBITD ( Kamat , adó és értékcsökkenés előtti eredmény ) (vagy EBDIT ), vagy más néven az értékcsökkenés, kamat és adók előtti nyereség ( PBDIT ). Az EBITD-t a tőketervezésben használják kiindulópontként olyan számítási sablonok létrehozásához, amelyek könnyen módosíthatók, hogy megfigyeljék a változó változók (adókulcsok, inflációs felárak vagy az amortizációs módszerek változásai) hatását a nettó jelenértékre (NPV) vagy a belső kamatlábra. megtérülés (IRR), és ezáltal a potenciális beruházás vagy projekt életképessége.

Az EBITA ( Kamat, adó és amortizáció előtti eredmény ) a hatékonyság és a jövedelmezőség mérőszámaként széles körben használt pénzügyi mutató. Az EBITA-t az EBITDA helyettesítésére vagy azzal kombinálva használják, mivel a vállalatok növekvő amortizációt mutatnak az immateriális javakra.

Az EBITDAR ( Kamat , adók, értékcsökkenés, amortizáció és átszervezési vagy bérleti költségek előtti eredmény ) egy analitikus mutató, amely megegyezik a kamat, adó, értékcsökkenés és átstrukturálási vagy bérleti költségek előtti eredmény volumenével.

EBITDAR = bevétel-kiadás (adók, kamatok, értékcsökkenési leírás és bérleti költségek nélkül)

Az EBITDAR akkor hasznos, ha két, ugyanabban az iparágban működő, eltérő eszközösszetételű vállalatot hasonlít össze. Vegyünk például két vállalatot: az egyik cég bérli az épületeit, a másik pedig a tulajdonosa az épületeinek, így nem fizet bérleti díjat, ehelyett tőkekiadásokat kell végrehajtania, amelyek nem feltétlenül azonosak az amortizációval. Az EBITDAR-t tekintve összehasonlítható a vállalatok teljesítménye, függetlenül az eszközállományuk szerkezetétől. A költségek átstrukturálása előtti eredményelemzés is hasznos, ezt nevezhetjük „korrigált EBITDA-nak”. Az EBITDAR-hoz kapcsolódik az EBITDAL, ahol a "bérleti költségeket" a "bérleti költségek" váltja fel.

Az EBITDAX ( Earnings Before Interest, Taxes, Demortization, Amortization and Exploration ) egy analitikai mérőszám, amely azt jelenti, hogy a kamat, az amortizáció és a feltárás előtti nyereség egy olyan mérőszám, amely felhasználható egy olaj- és gázipari vagy ásványipari vállalat pénzügyi erejének vagy teljesítményének felmérésére. A kutatás költségei a módszerektől és a költségektől függően változnak. A mérleg kutatási részének eltávolítása jobb összehasonlítást tesz lehetővé az energiavállalatok között. Az EBITDAX helyett az EBIDAX használható .

Az EBITDAM ( Earnings Before Interest, Taxes, Demortization, Amortization and Management ) egy analitikus mutató, amely a kamat, jövedelemadó, értékcsökkenés és felsővezetési költségek előtti eredményt jelenti.

EBITDAM = bevétel-kiadás (adók, kamatok, értékcsökkenési leírás és kezelési költségek nélkül)

Az EBITDAM akkor hasznos, ha két, ugyanabban az iparágban tevékenykedő, különböző felső vezetési költési mintával rendelkező vállalatot hasonlít össze. Lehetőség van a cégek teljesítményének összehasonlítására, függetlenül attól, hogy milyen költségekkel járnak az igazgatósági díjazás, a különböző vezetési és tanácsadási szolgáltatások.

Nyereség, értékcsökkenés és EBITDA

A tárgyi eszközök beszerzésével, gyártásával vagy javításával kapcsolatos kiadások értékcsökkenése jelentős hatással van a „ nyereség ” mutató értékére. Tehát például, ha egy vállalat 99 millió rubelt költött új számítógépek vásárlására alkalmazottai számára, és úgy dönt, hogy három éven belül lineárisan leírja ezeket a költségeket, akkor az első évben a „költségek” mutató figyelembe veszi. a számítógépek vásárlásának valós költségeinek egyharmada - 33 millió rubel, és ezért csökkenti a „nyereség” mutatót. A következő két évben a „profit” mutatót is csökkentik, figyelembe véve a számítógép-vásárlási költségek harmadát. Az EBITDA nem veszi figyelembe az amortizációt, és támogatói szerint reálisabban tükrözi a cég jövedelmezőségét.

Az EBITDA jelentésekben való felhasználásának kritikusai közé tartozik az ismert befektető , Warren Buffett , aki a következő kijelentés szerzője: "Szerint a cég vezetése a fogtündér fizeti a tőkekiadásokat?" ( A menedzsment szerint a fogtündér fizeti a tőkekiadásokat? ) Elméletileg dollármilliárdokat költhet a cég új berendezések beszerzésére, de ezeket a valós költségeket a közzétett EBITDA-szám nem fogja figyelembe venni.

A kritikusok szerint a "profit" és az "üzemi fizetési áramlás " mutató reálisabban tükrözi a cég helyzetét, az EBITDA mesterséges, bonyolult mutató.

A Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardok (IFRS) és az Egyesült Államok Számviteli Szabályai (US GAAP) közvetlenül nem írják elő az EBITDA alkalmazását, a gyakorlatban azonban meglehetősen elterjedt.

Az EBITDA azt mutatja meg, hogy elméletileg mennyi pénzt tud egy cég felhasználni az adósságszolgálatára, és az amortizáció nem valós kifizetés, és nulla profit mellett elméletileg a jövedelemadó is nulla lesz. Ismeretes azonban, hogy hosszú távon az amerikai cégek 95%-ának tőkebefektetése megközelítőleg megegyezik az amortizációval.

Más szóval, az EBITDA kényelmes eszköz az ingatlan-újraelosztás során végzett elemzésekhez , mivel lehetővé teszi az „olcsóbb pénz (olcsó hitel) hatásának” meghatározását, vagyis a tulajdonosváltás hatékonyságát, amely alkalmas alacsonyabb hitelkamatot biztosítanak a vállalati hiteleknél.

A PP1465 szerint működő és darabmunka munkaerő-intenzitást számoló vállalkozások esetében az EBITDA mutatónak elvileg nincs értelme. .

Lásd még

Jegyzetek

  1. ↑ EBITDA . Finam . Letöltve: 2020. május 15. Az eredetiből archiválva : 2020. október 20.
  2. ↑ SEC.gov | Pénzügyi beszámolási kézikönyv . www.sec.gov . Letöltve: 2020. szeptember 17. Az eredetiből archiválva : 2020. szeptember 24.
  3. ↑ Vezetői számvitel és pénzügyi elemzés: alkalmazási gyakorlat . bestsaldo.ru Letöltve: 2017. november 27. Az eredetiből archiválva : 2017. december 1..
  Ugrás a Wikidata elemre  Szótárak és enciklopédiák