Az előrejelző piacok a spekulatív piacok egy fajtája; céljuk jóslatok megfogalmazása. Az ilyen piacokon olyan eszközök jönnek létre, amelyek végső pénzbeli értéke egy bizonyos eseményhez (például, hogy a következő amerikai elnök republikánus lesz-e) vagy egy paraméterhez (például, milyen eladások lesznek a következő negyedévben) kötődik. Így az aktuális piaci árak egy adott esemény vagy paraméterérték valószínűségének előrejelzéseként értelmezhetők. Elmondhatjuk, hogy az előrejelzési piacok szerkezetileg hasonlóak a fogadási piacokhoz, de nem jelentenek kockázatot a fogadóirodák számára.
Az előrejelző piacoknak más neveik is vannak – prediktív, prediktív, információs piacok; ötlet határidős ügyletek, esemény származtatott ügyletek és virtuális piacok.
Azok az emberek, akik alacsonyan vásárolnak és magasan adnak el, prémiumot kapnak a jobb piaci előrejelzésekért; akik viszont olcsón adnak és drágán vesznek, azok a piaci előrejelzések romlása miatt kapnak büntetést. A gyakorlati tapasztalatok azt mutatják, hogy az előrejelzési piacok eddig legalább olyan pontosak voltak az előrejelzések elkészítésében, mint más hasonló intézmények. Az azonos eseményekre vonatkozó előrejelzéseket hasonló méretű résztvevők csoportjával hasonlították össze .
Számos előrejelzési piac nyitva áll a nyilvánosság előtt. Néhány példa:
Az egyik legrégebbi és leghíresebb előrejelzési piac az Iowa Electronic Market, az Iowai Egyetem projektje. Hollywoodi tőzsde, egy 1996-ban létrehozott virtuális piaci játék, jelenleg a Cantor Fitzgerald LP spin-offja. Lehetővé teszi a játékosok számára, hogy tőzsdei előrejelzéseket adjanak el és vásároljanak filmek, színészek, rendezők számára; film opciók. A HSX 2006-ban a 39 Oscar-jelölt közül 32-t és a 8 fő díjnyertes közül 7-et tudott helyesen megjósolni. A HedgeStreet, amelyet 2004-ben indítottak útjára, mint a Commodity Futures Trading Commission által szabályozott piactér, lehetővé teszi az online kereskedők számára, hogy gazdasági eseményekre spekuláljanak.
Az előrejelzési piacoknak valójában hosszú és meglehetősen színes története van. Az amerikai választásokon való spekuláció legalább az 1940-es évekig mindennapos volt – a Wall Streeten formális piacok működtek, ami végül komoly versenyhez vezetett. Az újságok azt írták, hogy a piac helyzete a közelgő rivalizálás érzését váltotta ki; ez nem sokkal a közvélemény-kutatások tömeges megjelenése előtt történt. A piacok több ezer résztvevőt vonzottak, több millió dolláros forgalom (mai mércével mérve) és az előrejelzések elképesztő pontossága.
1990 körül, miközben a Project Xanadu -nál dolgozott, Robin Hanson megvalósította az első ilyen típusú vállalati előrejelzési piacot . Más munkások arra használták, hogy fogadásokat tegyenek, például a hidegfúziós (magfizikai) vitában.
2003 júliusában az Egyesült Államok Védelmi Minisztériumának Defence Advanced Research Projects Agency (Defence Advanced Research Projects Agency) megkísérelte megnyitni a stratégiaelemzési piacot. Egy neki szentelt webhely felfedte, hogy új rovatok jelenhetnek meg a piacon, beleértve a terrortámadásokról szóló részeket. Az ezt követő erőteljes kritika hullám "terrorista határidős piacnak" titulálta a programot, és a Pentagonnak sietve meg kellett korlátoznia az egész projektet.
A jóslati piacok olyan könyvek központi témája, mint például A tömegek bölcsessége(2004) , James Surowiecki , Infotopia ( 2006 ) Cass Sunstein és Hogyan mérjünk bármit: Az immateriális javak értékének megtalálása az üzleti életben (2007), Douglas W. Hubbard.
Rengeteg tudományos irodalmat gyűjtöttek össze a Leighton Vaughan Williams által szerkesztett és a Buckingham University Press által kiadott, lektorált The Journal of Prediction Markets folyóiratban. A folyóirat először 2007-ben jelent meg, és mára elektronikus és nyomtatott formában is elérhető.
John Brunner " The Shockwave Rider " című sci-fi novellájában(1975) egy általa "Delphi Pool"-nak nevezett előrejelzési piac leírását tartalmazza (lásd még a Delphi-módszert ).
Számos tudományos tanulmány célja az előrejelzési piaci mechanizmus lehetséges hiányosságai és hiányosságai. Különösen Dr. Charles Manski, a Northwestern University (Illinois) munkatársa jelentette meg az „Interpreting the Predictions of Prediction Markets” című munkáját, amelyben matematikailag igyekszik bemutatni, hogy sokféle feltételezés mellett az előrejelzési piacok „előrejelzései” nem nagyon pontosak.megfelelnek a piaci szereplők tényleges valószínűségi hiedelmeinek, kivéve azokat az eseteket, amikor a teljes piaci valószínűség nulla vagy egy. Mansky azt sugallja, hogy a résztvevők egy csoportjának közvetlen felkérése valószínűségi becslések elvégzésére hatékonyabb lehet, és jobb eredményekhez vezethet. Steven Gjerstad, a Purdue Egyetem (Indiana) munkatársa azonban a „Risk Aversion, Beliefs and Prediction Market Equilibrium” című tanulmányában kimutatta, hogy az előrejelzési piacokon az árak általában nagyon közel állnak a piaci szereplők által végzett átlagos értékeléshez, feltéve, hogy a vélemények páros (például normál eloszlásban). Justin Wolfers a Wharton School-tól és Eric Zitzewitz, a Dartmouth College-tól ugyanarra az eredményre jutott a Prediction Market Prices as Probabilities című munkájukban, és van némi elemzés az előrejelzési piacokról nyert információkról. Valójában kiderült, hogy a bináris előrejelző piacok árai szorosan összefüggenek a szóban forgó események valós világbeli változásaival.
Douglas Hubbard hozzávetőleg 400 lezárt megbízásból is vett mintát – az eredmények azt mutatták, hogy egy esemény valós valószínűsége közel van a piaci árhoz, és ami még fontosabb, pontosabb, mint az átlagos egyetlen szubjektív becslés. Ugyanakkor azt is megmutatja, hogy a leírt előny részben ellensúlyozható azokban az esetekben, amikor az egyéneket előzetesen kiképzik kalibrált szubjektív valószínűségi értékelésre, amely később lehetővé teszi számukra, hogy szubjektív hiedelmek segítségével egészen pontosan felmérjék az esélyeket. Hubbard szerint a piac legfőbb előnye, hogy nem kalibrált értékelésekre "illesztik", ugyanakkor további információk után kutatva motiválja résztvevőit.
Általánosságban elmondható, hogy a közgazdászok és a pénzügyi közösség között általános egyetértés van abban, hogy a „játékpénz” mechanizmusán működő előrejelzési piacok (valós érték nélküli fiktív monetáris egységek – kb. Per.) aligha tudnak megbízható előrejelzést készíteni. A rendelkezésre álló információk azonban ennek ellenkezőjét bizonyítják. A Hollywood Stock Exchange és a Foresight Exchange adatainak elemzése azt mutatja, hogy ezeken a piacokon az árak helyesen jelezték előre a való világban bekövetkező események következményeit vagy változásait. Összehasonlítva a NewsFutures (játékpénzes csere) és a Tradesports (valódi pénzes ír csere) idei futball-jóslatai teljesítményét, azt mondhatjuk, hogy mindkettő egyformán jól teljesített. Tehát ebben az esetben a reálvaluta használata nem vezetett az előrejelzések megbízhatóságának növekedéséhez.
A hollywoodi tőzsde létrehozója, Max Keiser úgy véli, hogy az ilyen piacok semmivel sem jósolnak jobbat, mint jó hírű társaik, mint például a New York-i tőzsde és a londoni tőzsde; úgy véli továbbá, hogy a piacok előrejelzési képességének javítása a kockázatok csökkenéséhez, és ennek következtében a piacok nyitott és likvid megőrzéséhez szükséges spekulatív tőke mennyiségének csökkenéséhez vezet.
Az előrejelzési piacokon ugyanazok a pontatlanság forrásai vannak, mint bármely más - likviditási vagy egyéb tényezők, amelyeket egyáltalán nem szabad figyelembe venni, de a piaci szereplők kockázati tényezőként veszik figyelembe, ami a piaci valószínűségek torzulásához vezet. Az előrejelzési piacok is hajlamosak spekulatív buborékokba esni. Például 2000-ben az IEM határidős piacaira, amelyek az elnökválasztás eredményét jósolják, a szavazás utolsó hetében hatalmas kereskedőáradattal kellett szembenézniük, ami hatalmas piaci fordulathoz vezetett, leértékelve előrejelzéseit.
Egy másik tényező az, hogy lehetségesek és előfordulnak közvetlen kísérletek az előrejelzési piacok manipulálására. 2004-ben például az elnökválasztás eredményét is megjósló Tradesports piacokon olyan akciókkal kellett szembenézniük, amelyek egyértelműen a felettük való ellenőrzést célozták. A névtelen kereskedő ezután rövidre zárt, és annyi Bush 2004 elnöki határidős szerződést adott el, hogy azok nullára estek, ami viszont nullára csökkentette Bush nyerési esélyeit. Egy ilyen ügylet egyetlen racionális célja a piac manipulálására tett kísérletnek tűnik "medvetámadás" stratégiával. Ha ez szándékos ellenőrzési kísérlet volt, akkor csúnyán kudarcot vallott, mivel a szerződés ára gyorsan visszaállt eredeti értékére. Az utóbbi időben a sajtó figyelme egyre inkább az előrejelzési piacok felé fordult; ez az őket manipulálni vágyó emberek számának növekedéséhez vezet. A gyakorlatban azonban az ilyen próbálkozások eddig nem voltak túl hatékonyak és rendkívül rövid életűek. Hanson, Opre és Porter a George Mason Egyetemről (Hanson, Oprea, Porter, George Mason U.) "Információs aggregáció és manipuláció egy kísérleti piacon" című tanulmányukban (2005) kimutatták, hogy a piac manipulálására irányuló erőfeszítések valójában növelik a piac pontosságát. , mivel komoly ösztönzést adnak a manipulátor elleni fogadásra.
Az Egyesült Államokban az online szerencsejátékok illegálissága miatt (a szövetségi törvények, valamint számos állam törvényei értelmében) az ezt az országot megcélzó előrejelzési piacok többsége „játék” pénznemben működik, nem valódi: a résztvevők szabadon játszhatnak (miből vásárolhatnak - vagy opcionális), és a legjobb kereskedőknek díjakat ajánlunk fel egyfajta részvételi ösztönzésként. E szabály alól a legfigyelemreméltóbb kivételek az Intrade/TradeSports, amely Dublinban (Írország) működik, így nem vonatkozik az Egyesült Államok jogi korlátozásaira, és az Iowa Electronic Markets, amely az Iowai Egyetemen működik, a számára kiadott büntetőeljárás alóli mentesítés fedezete mellett. az amerikai áruk határidős kereskedése révén; a fogadások felső határa 500 dollár.
Egyes előrejelzési piacok meglehetősen kétes ösztönzőket kínálnak a részvételre. Például egy merényletbörze - egy olyan piac, amely megjósolja valamely politikai vezető halálát - rendkívül hasznos lehet nemcsak azoknak, akik érdeklődnek e vezető politikája iránt, hanem azoknak is, akik érdeklődnek a meggyilkolása iránt.