A rubel pénzpiac az orosz rubel vonzására és elhelyezésére szolgáló pénzpiac 1 naptól 1 évig terjedő időtartamra.
A résztvevők az Orosz Föderáció Központi Bankja , kereskedelmi bankok és befektetési társaságok. A fő résztvevők Moszkvában összpontosulnak [1] .
A rubel pénzpiac tőzsdén kívüli piac , ezért létezéséhez szükséges, hogy a résztvevő bankok kölcsönösen kereskedési limiteket nyissanak egymásnak. A rubelpiac mai jellemzője a pénzpiac „első kör bankjaira” (vagy „első lépcsőfokára”) és másokra való rétegződése. A nagy megbízható bankok („first tier”) nagyszámú jelentős kölcsönös kereskedési limittel rendelkeznek egymás számára, a többi bank esetében („második szint”) elenyésző.
A rubel pénzpiac szabályozását az Orosz Föderáció Központi Bankja végzi . Az 1998-tól 2007-ig tartó időszakban a pénzkínálat szabályozásának fő eszköze a deviza adásvétele volt. 2008 februárjától az Orosz Föderáció Központi Bankja számos irányadó kamat emelésével megkezdte a kamatkezelési politikára való átállást.
A rubel pénzpiac helyzetét jellemző legszélesebb körben használt mutató az egynapos hitelkamat. Más pénzpiacoktól eltérően, ahol egyetlen általánosan elismert mutatót alakítottak ki (lásd LIBOR ), a rubel pénzpiacán többféle kamatláb létezik.
A MIBOR/MIBID/MIACR kamatlábakat 1996 óta az Orosz Föderáció Központi Bankja számítja ki a legnagyobb orosz bankok hivatalos jelentései alapján, amelyek az orosz bankközi hitelpiac forgalmának több mint 80%-át adják . ] minden munkanapon.
A MIBOR kiszámítása azon jelentett kamatláb alapján történik, amelyen az adatszolgáltató bankok bankközi hiteleket kívánnak kihelyezni. A MIBID-kamatláb azon jelentett kamatláb alapján kerül kiszámításra, amelyen az adatszolgáltató bankok bankközi hiteleket szeretnének felvenni. Ezért a MIBOR-kamatláb mindig magasabb, mint a MIBID-kamatláb. A MIACR-kamatláb az adatszolgáltató bankok által az időszak során ténylegesen végrehajtott bankközi hitelügyletek adatai alapján kerül kiszámításra. A stabil piaci viszonyok időszakában a MIACR-kamatláb általában magasabb, mint a MIBID-kamatláb, de alacsonyabb, mint a MIBOR-kamatláb. Instabil időszakokban a MIACR kamatláb túlléphet a MIBID és MIBOR kamatláb "folyosóján".
A MIBOR, MIBID és MIACR kamatláb 1 napos időszakokra, 2-7 napra, 8-30 napra, 31-90 napra, 91-180 napra, 181 napra vonatkozik. legfeljebb 1 év rubelben és amerikai dollárban történő tranzakciók esetén. Ezeket az Orosz Föderáció Központi Bankjának honlapján [2] és a Reuters MOWIBOR oldalán teszik közzé.
A MIACR-IG kamatlábat a jelentéstevő bankok által a legmegbízhatóbb orosz bankoknak nyújtott hitelek tényleges bankközi hiteltranzakcióira vonatkozó adatok alapján számítják ki [2] . A MIACR-IG kamatláb csak a rövid lejáratú hitelek aktuális árát jellemzi, kockázati prémium nélkül (hiszen a magas hitelminősítésű , azaz a legmegbízhatóbb bankoknak nyújtott hiteleknél számít).
Stabil helyzetben a MIACR-IG kamatláb mindig alacsonyabb, mint a MIACR kamatláb (mivel a bankok alacsonyabb kamattal hiteleznek megbízhatóbb bankoknak). Minél nagyobb a különbség a MIACR és a MIACR-IG között, annál magasabbak a kockázatok a pénzpiacon.
Ha a pénzpiaci helyzet instabil, a MIACR-IG meghaladhatja a MIACR-t (ha pl. reggel alacsonyabbak voltak a kamatok, és a megbízható bankok nem tartották szükségesnek a hitelfelvételt, és a nap vége felé megnövekedett, és megbízható bankok jelentek meg a piacra, a megbízható bankok átlagos hitelkamata magasabb lehet, mint a piac)
A moszkvai bankközi piacon rubelhitelek (( betétek )) nyújtásának irányadó kamatlába , amelyen a bankok felajánlják, hogy pénzeszközeiket más bankok betéteire helyezik el. Az Országos Monetáris Szövetség a Thomson-Reuters- szel közösen 16 bank által meghirdetett tájékoztató jellegű kamatlábak alapján számolta ki, "amelyen a tagbankok készek lesznek kölcsönt nyújtani más tagbankoknak a jegyzések közzétételekor". Kiszámítása a következő feltételekkel történik: éjszaka, 1 hét, 2 hét, 1 hónap, 2 hónap, 3 hónap. A kölcsönzési feltételek (kivéve egynapos) a „mai” dátumtól számítanak.
Megjelenik minden munkanap 12:30 MSK-kor az HBA honlapján [3] és a Reuters MOSIBOR oldalán . 2010. január 1. óta nem tették közzé.
A rubelhitelek ( betétek ) nyújtásának irányadó kamatlába a moszkvai pénzpiacon . Az Országos Devizaszövetség a Thomson Reuters - szel közösen tizenkét bank indikatívan meghirdetett árfolyama alapján [4] számolta ki , „amelyen a részt vevő bankok a jegyzések meghirdetésekor készek lesznek a 2011. évi CXX. az Orosz Föderáció jogszabályai a moszkvai pénzpiacon működő első osztályú pénzintézetekre” . Egyéjszakás időszakokra számítva, 1 hét, 2 hét, 1, 2, 3 és 6 hónap. A kölcsön futamideje a holnapi dátumtól ("holnap") számít, kivéve az "egynapos" kamatlábat.
Megjelenik minden munkanapon, moszkvai idő szerint 12:30-kor a MOSPRIME= oldalán a Reuters -ben és az NVA honlapján [3] . A következő bankok vesznek részt a MosPrime Rate kialakításában: WestLB Vostok Bank (CJSC), VTB Bank OJSC, Gazprombank (OJSC), Deutsche Bank LLC, ING Bank (Eurasia) CJSC, Royal Bank of Scotland CJSC, OJSC Bank of Moscow, ZAO Raiffeisenbank, PAO Sberbank of Russia, ZAO CB Citibank, OOO HSBC (RR), ZAO UniCredit Bank.
2008 februárjában a Moszkvai Bankközi Valuta Szövetség bejelentette a rubel pénzpiaci RIBOR - Ruble InterBank Overnight Rate egy újabb mutatójának bevezetését [5] . A MIBOR- és LIBOR-árfolyammal egybehangzó elnevezés ellenére a RIBOR-kamatláb a MIACR-hoz hasonlóan a Delta elektronikus kereskedési rendszerben [6] valós tranzakciók , nem pedig tájékoztató jegyzések alapján alakul ki. A mutatót csak az egynapos hitelekre számítják, a mutató értékének közzétételét naponta kétszer (12:00 és 18:00 MSK) tervezik.
Fedezet nélküli bankközi hitelek (betétek) súlyozott kamata rubelben, egynapos feltételek mellett . A RUONIA a rövid távú bankközi piac legnagyobb bankjainak likviditási költségeit méri. A RUONIA referencia-kamatlábként működik, és az Oroszországi Bank monetáris politikája működési céljainak megvalósításának eredményességének nyomon követésére szolgál . A Pénzügyminisztérium szövetségi hitelkötvényeket bocsát ki a RUONIA -hoz kötött kuponértékkel, a Szövetségi Pénzügyminisztérium pedig az átmenetileg szabad költségvetési források RUONIA-hoz köti a költségeit . A RUONIA egyes pénzügyi eszközök , elsősorban kötvények és kamatderivatívák árazására összpontosít . A RUONIA adminisztrátora a Bank of Russia , amely felelős a kamatláb létrehozásának minden szakaszáért, beleértve a RUONIA módszertan meghatározását, a részt vevő bankok listájának összeállítását , az adatgyűjtést, a kamatláb kiszámítását és közzétételét. . A RUONIA a RUONIA.ru szakosított weboldalon, az Oroszországi Bank honlapján, valamint a Refinitive és a Bloomberg információs rendszerekben jelenik meg.
A MICEX és a FORTS az átlagos egynapos RUONIA és a 3 hónapos MosPrime árfolyamon szervezte meg a nem szállítható határidős ügyletek forgalomba hozatalát. [7] [8] .
A RUONIA-n van piac a kamatcsereügyleteknek: nemzetközi brókercégek, valamint számos orosz és külföldi bank OIS-t (Overnight Index Swap) jegyez legfeljebb 1 évre, az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) kötvényeket bocsát ki. a RUONIA három hónapos OIS-javításához kapcsolódik.
| A pénzpiaci referenciakamatok ( benchmarkok ) . | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Elméleti alap | |||||
| Árképzés a pénzpiacon | |||||
| Referenciakamatok a monetáris politikában | |||||
| Benchmark reform | |||||
| Referencia árfolyamok |
| ||||
| |||||