Az üzemi haszonkulcs vagy az üzemi haszonkulcs ( angolul működési bevételi ráta, működési eredmény margin, EBIT margin, értékesítés megtérülése (ROS) ) az árbevétel megtérülésének egyik mutatója , amely megegyezik az üzemi eredmény és a nettó árbevétel arányával . Általában százalékban fejezik ki.
Üzemi árrés =Üzemi eredményAz értékesítés volumene.Az EBIT -et általában működési bevételként használják – kamat- és adózás előtti eredmény, amely figyelembe veszi az amortizációs költségeket is ( EBIT működési árrés ).
Az üzemi haszonkulcs alternatív mutatója a nettó nyereségre vonatkozó üzemi haszonkulcs ( angol return on sales vagy short ROS ), amely a nettó nyereség és a bevétel (értékesítési volumen) arányát mutatja [1] :
Értékesítési megtérülés (ROS) =Nettó nyereségAz értékesítés volumene=Bevétel – teljes költségAz értékesítés volumene.A ROS a vállalati jövedelmezőség mérőszáma, amelyet leggyakrabban különböző méretű vállalatok és iparágak jövedelmezőségének összehasonlítására használnak. Ugyanakkor a ROS kiszámításakor nem veszik figyelembe azokat az alapokat (befektetéseket vagy befektetéseket), amelyek bevételt termelnek.
Százalékban kifejezve a működési árrés azt méri, hogy mennyi bevétel keletkezik a műveletekből egy dollár értékesítésre, a közvetlen költségek figyelembevétele után (az EBIT-re vonatkozó működési árrés kiszámításakor), vagy az összes költség figyelembevétele után (a nettó bevétel működési árrésének kiszámításakor) ezeknek a bevételeknek a generálásához kapcsolódik. A magasabb működési árrés azt jelenti, hogy az értékesítés minden dollárjából több marad nyereségként.
Mindkét működési haszonkulcs (EBIT és nettó bevétel) a vállalat jövedelmezőségének értékelésére szolgál, és szorosan összefügg egymással.
A működési árrés az EBIT-en azt mutatja meg, hogy a bevételnek mekkora része áll rendelkezésre a nem termelési költségek, például kamat- és adófizetések fedezésére, ezért a befektetők és a hitelezők erre kiemelt figyelmet fordítanak [2] . A nettó nyereségre vonatkozó működési árrés (ROS) viszont a vállalat bevételének azt a részét jelenti, amely a vállalat rendelkezésére áll (vagy nettó bevétel formájában "visszatér" a vállalathoz) az általa felmerült összes költség után. tevékenységét végzi, és tükrözi tevékenységének végeredményét és általános hatékonyságát [1] . Ugyanakkor mindkét mutató a bevétel százalékos arányát jelenti.
Az üzemi árrés jól mutatja a vállalat teljesítményét. Mivel a vállalatok projektek és piacok kombinációi, az egyes területek teljesítménye annak alapján ítélhető meg, hogy ezek a területek hogyan képesek növelni (megsokszorozni) a vállalat nettó nyereségét, vagy fedezni a nem termelési költségeket. Azáltal, hogy a különböző projektek méretét figyelembe lehet venni, az üzemi fedezet megfelelő alapot ad ezek összehasonlításához.
A működési árrések a jobb vállalatirányítással, az erőforrások hatékonyabb felhasználásával, a jobb árképzéssel és a hatékonyabb marketinggel javíthatók.
Lényegében az EBIT működési árrés a vállalat azon képességének mértéke, hogy az alaptevékenységéből nyereséget termeljen a teljes bevételéhez viszonyítva. Ez információt ad a befektetőknek arról, hogy a vállalat fő bevételi forrása az alaptevékenység vagy más források, például befektetési források.
Az üzemi haszonkulcs ugyanakkor azt mutatja, hogy egy vállalat mennyire hatékonyan állítja elő alapvető termékeit és szolgáltatásait, és mennyire hatékony a menedzsmentje az üzletmenetben. Ezért az üzemi haszonkulcs (ROS) a hatékonyság és a jövedelmezőség mutatója. Így az a vállalat, amelynek 100 000 dollár bevétele és 90 000 dollár összköltsége van, kevésbé hatékony, mint az a vállalat, amelyik 50 000 dolláros árbevételt termel, és csak 30 000 dollár összköltséggel rendelkezik. A működési árrések nőnek, ha a menedzsment sikeresen csökkenti a költségeket, miközben növeli a bevételeket. Tehát a fenti példából egy 50 000 USD árbevétellel és 30 000 USD költséggel rendelkező vállalat működési bevétele 20 000 USD, működési haszonkulcsa pedig 40% (20 000 USD / 50 000 USD). Ha a vállalat vezetése a hatékonyság javítására törekszik, ez vagy az eladások növelésével és a költségek fokozatos, gyorsuló ütemű növelésével, vagy a költségek csökkentésével a bevétel/árbevétel fenntartása vagy növelése mellett lehetséges.
Az értékesítés növekedése azonban gyakran költségnövekedést igényel, és magas költségekhez vezet. A túlzott költségcsökkentés nemkívánatos következményekkel is járhat, ideértve a szakképzett munkaerő elvesztését, az alacsonyabb minőségű anyagokra való átállást vagy más minőségromlást. A marketing költségek csökkentése negatív hatással lehet az értékesítésre is. A legjobb módja annak, hogy egy vállalat a minőség feláldozása nélkül csökkentse a termelési költségeit, ha a méretgazdaságosság előnyeit kihasználva terjeszkedik . Az üzemi árrés dinamikájának mélyreható elemzése feltárja a vállalat és gazdálkodásának hatékonyságát / eredménytelenségét ezeken a területeken.
Ezen túlmenően a működési árrés nagyon fontos a befektetők, a hitelezők és más adósok számára, mivel információt nyújt arról, hogy a vállalat mekkora működési készpénzt termel a bevételéből, ami viszont képet ad a lehetséges osztalékokról, újrabefektetésekről és a vállalat azon képessége, hogy kifizesse kötelezettségeit.
A ROS dinamikájának elemzése feltárja a belső hatékonyság mértékét hosszú időn keresztül. Ez világos képet ad arról, hogy a vállalat vezetése mennyire eredményes a társaság irányításában, és hogyan járul hozzá a társaság nyereségének megteremtéséhez és növeléséhez, befektetési tevékenység végzésére és ennek eredményeként növekedésének biztosítására [3] .
A ROS működési árrés akkor is hasznos, ha egy vállalatot versenytársaihoz hasonlítanak, méretüktől függetlenül. Például a ROS lehetővé teszi egy kis cég és a Fortune 500-as cég párosítását . A ROS-t azonban csak az azonos iparágban működő vállalatok összehasonlítására szabad használni, ideális esetben hasonló üzleti modellekkel és értékesítési volumennel rendelkező vállalatok összehasonlítására [3] . A különböző iparágakban, nagyon eltérő üzleti modellekkel rendelkező vállalatok működési haszonkulcsában nagy különbségek mutatkoznak, ezért az EBIT-tel történő összehasonlításuk helytelen lehet, és félrevezetheti az elemzőt következtetéseik tekintetében. Például egy élelmiszerbolt-lánc alacsonyabb működési haszonkulccsal rendelkezik, és ezért alacsonyabb az árbevétel megtérülése, mint egy technológiai vállalatnál.
Általános szabály, hogy az üzemi haszonkulcs értéke pozitív kapcsolatban áll tevékenységének hatékonyságával és jövedelmezőségével. A magas működési árrések azt mutatják, hogy a vállalat mennyire hatékonyan bonyolítja le tranzakcióit, és képes az értékesítést nyereségre fordítani. A működési árrések nagy ingadozása azonban a kereskedelmi kockázat fő mutatója [2] . A vállalat üzemi haszonkulcsának az iparági átlagot meghaladó értéke azt jelzi, hogy a vállalat versenyelőnyt ért el , ami a hasonló (versenytárs) vállalatokkal szembeni sikerességét jelenti.
A magas működési árréssel rendelkező iparágak általában a szolgáltató szektorba tartoznak, mivel kevesebb eszköz vesz részt a szolgáltatások előállításában, mint például egy összeszerelő műhelyben. Így a szoftverekkel vagy számítógépes játékokkal foglalkozó cégeknek csak egy bizonyos szoftver/játék fejlesztésének kezdeti szakaszában merülnek fel magas költségek, ami aztán állandóan nagy pénzbevételeket biztosít számukra meglehetősen jelentéktelen költséggel. Ezenkívül a luxuscikkek és a csúcskategóriás kiegészítők értékesítése olyan iparágak, amelyek alacsony eladásokból magas nyereséget termelnek.
Az üzemintenzív vállalkozások, például a közlekedési vállalatok, amelyek állandó ingadozásokkal szembesülnek az üzemanyagárakban, a járművezetők járművel és egyéb szükséges felszerelésekkel való ellátásának költségeivel, valamint a jármű karbantartási költségeivel, jellemzően alacsonyabb működési árréssel rendelkeznek. A mezőgazdasági vállalkozások általában alacsony haszonkulccsal rendelkeznek az időjárási viszonyoknak való kitettség, a nagy készletek, a magas működési költségek, a termőföld- és raktárhelyigény, valamint az erőforrás-igényes tevékenységek miatt.
Az autóipart is alacsony üzemi haszonkulcs jellemzi, mivel a profitot és az árbevételt korlátozza az éles verseny, a fogyasztói kereslet bizonytalansága, valamint a márkakereskedői hálózatok és a logisztika fejlesztésével összefüggő magas működési költségek [2] .
A következő példa az Amazon (e-kereskedelem), a DHL (logisztika) és a Coca-Cola (élelmiszeripar) számviteli adatokon (eredmény-kimutatás) alapuló működési árrések kiszámítására szolgál.
| Amazon [4] | Coca Cola [5] | DHL [6] | |
|---|---|---|---|
| millió USD | millió USD | millió euró | |
| Nettó működési bevétel (bevétel) | 469.822 | 5.563 | 81,747 |
| Az eladott áruk költsége | 272.344 | 3.609 | 43.897 |
| Bruttó profit | 197.478 | 1.954 | 37.850 |
| Általános működési költségek | 172.595 | 1.515 | 29.872 |
| Üzemi eredmény (EBIT) | 24.883 | 439 | 7.978 |
| Nettó kamatbevétel / nettó kamatkiadás | -1,361 | -33 | -424 |
| Nettó egyéb (nem működési) ráfordítások / bevételek | 14.633 | -151 | -195 |
| Adózás előtti profit | 38.155 | 255 | 7.359 |
| Jövedelemadó kiadás | 4.791 | 66 | 1.936 |
| Nettó nyereség | 33.364 | 190 | 5.423 |
A tőzsdén jegyzett társaságok működési árrése:
Üzemi fedezet (Amazon) =24.883469.822= 5,30% ROS (Amazon) =33.364469.822= 7,10% Üzemi árrés (Coca-Cola) =4395.563= 7,89% ROS (Coca-Cola) =1905.563= 3,41% Üzemi árrés (DHL) =7.97881,747= 9,76% ROS (DHL) =5.42381,747= 6,63%Ahogy a fenti példából is látható, a DHL rendelkezik a legmagasabb működési haszonkulccsal (üzemi nyereség/bevétel), míg az Amazon a legmagasabb ROS-ral (értékesítés megtérülése).