Likviditási kockázat

Likviditási kockázat – a pénzügyi eszköz , értékpapír vagy fizikai termék rövid távú , piachoz közeli áron történő értékesítésének képtelenségével kapcsolatos pénzügyi kockázat , azaz jelentős veszteségek nélkül [1] .

A likviditási kockázat hiányos piacokból és információs aszimmetriából ered . Az adós kockázatos politikákat folytathat, amelyek potenciális teljesítési nehézségekhez vezethetnek. Ebben az esetben előfordulhat, hogy az adós tevékenységére vonatkozó információk nem állnak a hitelező rendelkezésére. Erkölcsi veszély merül fel [2] .

A likviditási kockázatok típusai

A likviditási kockázatoknak két fő típusa van [3] :

• piaci likviditási kockázat ( eng.  Market Liquidity Risk );
• egyensúly likviditási kockázat ( eng.  Funding Liquidity Risk ).

Piaci likviditási kockázat akkor merül fel, ha az eszközöket nem lehet gyorsan készpénzre váltani a kötelezettségek teljesítésére. Az eladás gyakran jelentős kedvezménnyel lehetséges, ami veszteségekhez vezet. Az eszköznek van értéke, de a piac jelenlegi állása miatt vevő hiányában készpénzre nem váltható. Mérleglikviditási kockázat akkor merül fel, ha az eszközök értéke nem elegendő a kötelezettségek teljesítéséhez.

A kockázat következményei

Bármilyen kockázat megléte oda vezet, hogy az ügyletben részt vevő kockázatkerülő szereplők kockázati prémium fizetését követelhetik. Ez magasabb árakhoz, kamatokhoz stb. A pénzügyekben a likviditási prémium elméletet használják a likviditási kockázat következményeinek leírására [4] . Eszerint a kötvény kamata a jövőben várható átlagos kamatlábak és a csökkentett likviditási prémium összege:

hol van az árfolyam az aktuális időszakban; — a következő időszakokban várható kamatlábak; — prémium a csökkent likviditásért.

A prémium mindig pozitív, és a lejárattal növekszik. A likviditási kockázat jelenléte egyéb következményekkel is járhat [5] .

1. A pénzügyi válság valószínűségének növelése .
2. A kötvények és egyéb pénzügyi eszközök iránti kereslet csökkenése, ami hátráltatja a pénzügyi piac működését, a befektetések finanszírozását és hátrányosan érinti a gazdasági növekedést.
3. Növeli a volatilitást .
4. Növeli a tranzakciós költségeket és szélesíti a szórást .

Lásd még

• Kockázat
• pénzügyi kockázat

Jegyzetek

1. ↑ Likviditási kockázat . Investopedia . Letöltve: 2020. május 16. Az eredetiből archiválva : 2020. május 08. (határozatlan)
2. ↑ Nikolaou, 2009 , p. 5.
3. ↑ A likviditási kockázat értelmezése . Investopedia . Letöltve: 2020. május 16. Az eredetiből archiválva : 2020. június 5. (határozatlan)
4. ↑ Mishkin, 2018 , p. 144.
5. ↑ Elliot, 2015 .

Irodalom

• Elliott DJ Piac likviditása: A primer  //  The Brookings Institution. Papír.. - 2015. - jún.
• Lopez, J. Mi a likviditási kockázat?  (angol) . Federal Reserve Bank of San-Francisco (2008. október 24.). Hozzáférés időpontja: 2020. május 16.
• Mishkin FS, Eakins SG Pénzügyi piacok és intézmények  (angol) . - Pearson Education, 2018. - 756 p. - ISBN 978-1-292-21500-6 .
• Nikolaou K. Likviditási (kockázati ) fogalmak: definíciók és kölcsönhatások   // ECB Working Paper Series. - 2009. - február ( 1008. sz.).

Linkek

• Az Aktuáriusok Intézetének és Karának folyóirata . Az aktuárius . Hozzáférés időpontja: 2020. május 16. (határozatlan)