Prop kereskedés (tulajdonos kereskedés, az angol nyelvből. Proprietary trading - lit. "private trading") - a pénzügyi társaság működési elve, amikor tevékenységének fő része részvényekkel, devizákkal, határidős áruügyletekkel , kötvényekkel és származékos ügyletekkel való kereskedés. ezekre az eszközökre a pénzügyi piacokon szerte a világon a vállalat saját tőkéjének felhasználásával.
A támasztékos kereskedés abban különbözik a pénzügyi piacokon működő egyéb társaságoktól, hogy a kereskedés ebben az esetben kizárólag a társaság saját tőkéjéből folyik, nem pedig a kezelésbe vonzott ügyfelek pénzéből, ahogyan az olyan cégeknél történik, amelyek fő tevékenysége a bizalom elvén dolgozni.menedzsment . A kellékkereskedelemmel foglalkozó cég bevétele csak az az összeg, amennyit pénzügyi eszközök kereskedése során meg tudott keresni - egy ilyen cégnek a klasszikus értelemben vett prop kereskedésben nem lehet érdekelt az ügyfelek pénzének kezelésében, ill. bármely más "piachoz közeli" bevételi forrás .
A kellékkereskedéssel foglalkozó cégek különféle kereskedési stratégiákat alkalmazhatnak a kereskedés során, beleértve a scalpingot , a volatilitási kereskedést , a különféle típusú arbitrázst , a páros kereskedést stb.
A kereskedési stratégiák megvalósítását mind speciálisan bérelt, mind képzett kereskedők , valamint a cég programozói által létrehozott különféle algoritmusok, részvétel nélkül, de emberi irányítás mellett bonyolíthatják le.
Alapvetően az algoritmikus kereskedést olyan stratégiák megvalósítására használják, amelyekben rövid időn belül sok tranzakciót hajtanak végre – ahol az emberi munka nem lehet hatékony (úgynevezett nagyfrekvenciás kereskedés ).
Azon stratégiák megvalósításához, ahol a tranzakciók száma egy bizonyos ideig lehetővé teszi, hogy egy személy hatékonyan hajtsa végre azokat, a vállalat kereskedőket használ. Gyakran előfordul, hogy a kellékcégek legtöbb kereskedője úgynevezett napi kereskedéssel foglalkozik – ez a kereskedés egy olyan fajtája, amelyre egy napon belüli tranzakciók kis száma jellemző.
A prop kereskedéssel foglalkozó cégek is befektetési megközelítést alkalmaznak a kereskedésben, amikor a cég elemzői által kigondolt kereskedési ötlet alapján több hónaptól egy évig terjedő időtartamra nyitnak pozíciókat a mögöttes eszközön vagy annak származékos ügyletén.
Azok a kereskedők, akik egy kellékkereskedő cégnél dolgoznak, az adott cég pénzeszközeivel kereskednek. Előfordul, hogy amikor egy kereskedő éppen munkába áll, letétbe helyezi a kaucióját a cégnél, amit a kellékcég többszörösére emel. Ebben az esetben a kereskedést megkezdő kereskedő számláján kelléki társaság letétje van, de az őt ért veszteség nem haladhatja meg az óvadék mértékét.
A cég, amely lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy a cég pénzével kereskedjen, bizonyos kockázatokat visel, és érdeke abban rejlik, hogy a kereskedő a megszerzett nyereség egy részét a cégnek adja. Általános szabály, hogy minél sikeresebb lesz egy kereskedő, és minél nagyobb összegeket kezd el keresni, annál kevesebbet ad a nyereségéből a cégnek. Azt a százalékot, amelyet a kereskedő a nyereségéből kap, "kifizetésnek" nevezik. A kifizetési érték általában 10%-tól, ha a kereskedő most kezd dolgozni, egészen 95%-ig terjed, ha tapasztalt és folyamatosan kereső kereskedő [1] . A jövedelemelosztási logika a következő: ha egy kereskedő teljes egészében a cég alapjaival kereskedik, akkor a „kifizetési” érték alacsonyabb. Ha a kereskedő fedezeti tőkéjét használják fel, akkor az érték nagyobb. Ez függ az alkalmazott stratégiától és a fenntartási költségektől is. Például a HFT-stratégiák komoly technikai bázist és ehhez kapcsolódó feltételeket igényelnek.
A prop kereskedési cégeknél alkalmazott kereskedési stratégiák kockázatossága vállalatonként változó, de átlagosan valamivel magasabb, mint a fedezeti alapoknál . Ez annak a ténynek köszönhető, hogy bár a hedge fundok meglehetősen széles jogkörrel rendelkeznek ügyfeleik pénzének kezelésében, ennek ellenére nem saját pénzzel kereskednek, ezért a legtöbb kereskedési művelet során kénytelenek korlátozni a kockázatokat, elterelni a legtöbbet. a kezelt tőke fedezeti .nyitott pozíciók.
Ilyen körülmények között a világ legnagyobb bankjai a pénzügyi piacok kereskedési részlegeit saját költségükön külön jogi személyekbe helyezték át, így a szabályozók szigorodó követelményei miatt az ilyen üzletekkel kapcsolatos kockázatok nem tükröződnek e bankok általános kockázati szintjében. a 2008-as globális pénzügyi válság ( Volcker-szabály ) után.
A kellékkereskedő cég élén általában 1-3 ügyvezető partner áll, akik sikeres és tapasztalt, nagy múltú kereskedők. Az üzlet egészére vagy egyes jelentősebb kereskedelmi műveletekre vonatkozó minden fontos stratégiai döntést kizárólag az ő hozzájárulásukkal vagy kezdeményezésükkel hozzák meg.
A következő lépés a vezető kereskedők – a cég méretétől függően számuk 3 és 7 között változhat. Minden vezető kereskedő saját kereskedési területet vezet (skalping, napi kereskedés, devizakereskedelem, kötvények, származékos kereskedés stb.).
A vezető kereskedők a közönséges kereskedőknek vannak alárendelve – számuk a vállalat méretétől függően 10-től 50-ig vagy több, különböző kereskedési készségekkel rendelkező ember között változhat, különféle stratégiákat alkalmazva.
Szinte minden nagy kellékes cég rendelkezik oktatóközponttal, amely alapján az előzetes kiválasztást és interjúsorozatot követően a cég gyakorló kereskedői képezik ki a céghez érkezett új kereskedőket.
A prop cég fontos tulajdonsága egy kis kockázatkezelési részleg jelenléte, amely 1-3 kockázatmenedzserből áll, akik az egyes kereskedők kockázatait és a cég összes nagy pozícióját ellenőrzik.
Előfordul, hogy egy prospektuscégnek van egy kis elemző részlege, amely 1-3 elemzőből áll, akik a cég napi kereskedésének analitikai támogatásával foglalkoznak, valamint különböző kutatási feladatokat látnak el a cég vezető partnerei vagy vezető kereskedői megbízásából.
Ezen túlmenően, szinte minden kellékcég rendelkezik egy nagy részleggel, amely programozókból áll, akik kereskedési stratégiákat írnak és tesztelnek, valamint olyan szoftvereket, amelyek megkönnyítik és növelik a vállalat hétköznapi kereskedőinek munkáját.
Az első kellékkereskedő cégek körülbelül húsz éve jelentek meg az Egyesült Államokban. Az Egyesült Államokban több mint egy éve a prop-trading rendszerben működő prop-cégek példái között több jól ismert hasonló céget is meg lehet említeni, az SMB Capital és a Hold Brothers . Érdemes megjegyezni, hogy minden komoly cég megköveteli a kereskedőtől bizonyos engedélyeket, ami komolyan korlátozza a potenciális kellékkereskedők számát.
Európában a kellékkereskedő cégek valamivel később jelentek meg, mint az Egyesült Államokban. A leghíresebb európai kellékgyártó cégek közül a Schneider Trading említhető .
Oroszországban a kellékkereskedelem aktív fejlődési szakaszon megy keresztül. Hazánkban először 2002-ben lehetett hallani kellékkereskedésről, amikor a jól ismert kanadai Swift kellékcég oroszországi fiókja nyílt meg.
Egy másik cég oroszországi fióktelepekkel Moszkvában és Szentpéterváron az OSTC-ATON.
A legnagyobb érdeklődést a kellékkereskedelem témája 2011-2012-ben váltotta ki, amikor Gilbert Mendez (Gmen) [2] és Leo Selya kereskedők webináriumsorozatot tartottak Oroszország számára, valamint az „Egy jó kereskedelem: rejtett információk egy rendkívül magas kereskedelemről” című könyvet. versenyképes világ" magánkereskedést" is fordította Mike Bellafiore amerikai író, az SMB Capital társalapítója. Ez a könyv az Oroszország és a világ pénzügyi piacain dolgozó kereskedők és spekulánsok széles közönségének szól.