Az európai valutakígyó, a Kígyó az alagútban egy megállapodás, amely az Európai Gazdasági Közösség tagállamainak intézkedéseit koordinálja ezen országok esetleges egymáshoz viszonyított árfolyam-ingadozásainak szabályozásával kapcsolatban a Bretton Woods-i rendszerről az átmenet során. Jamaicai rendszer . [egy]
Az EGK tagországok valutáinak közös autonóm „lebegtetése” nem véletlenül alakult ki. Az alapító országok még 1958-ban, az EGK megalakulásakor sajátos rendszert hoztak létre ezen országok valutáira, amely a Nemzetközi Valutaalap keretein belül megszabottnál nagyobb kölcsönös fegyelmet feltételezett e nemzetközi szervezet összes tagállama számára. Ellentétben az összes többi IMF-tagországgal, amely lehetővé tette a nemzeti valuták amerikai dollárhoz viszonyított paritástól való eltérését ± 1%-on belül (az úgynevezett „ aranypontok ”), a „ Közös Piac ” hat országa beleegyezett abba, hogy korlátozza a pénznemek ingadozásait. devizák ±0,75%-on belül. Ez a megállapodás gyakorlatilag kiküszöbölte a kölcsönös kereskedelem árfolyamkockázatát, ami bizonyos előnyöket adott a versenyharcban. [2]
Az arany csereszabvány Bretton Woods-i monetáris rendszerének összeomlása oda vezetett, hogy az EGK-tagországok ± 1,125%-ra tágították az árfolyamok kölcsönös ingadozásának határait, azaz a devizák kölcsönös ingadozásának folyosója 2,25%-ra bővült. . Az összes IMF-tagország esetében a Smithsonian-megállapodás értelmében az árfolyamok amerikai dollárral szembeni megengedett legnagyobb eltérése ± 2,25%, azaz az ingadozások összvolumenje nem haladhatja meg a 4,5%-ot. Ezt a teljes tartományt alagútnak nevezzük. A 2,25%-on belüli ingadozási tartományt pedig minialagútnak vagy kígyónak nevezték. És mivel a minialagúton belüli rezgések kisebbek voltak, mint az alagútban, a kígyó oszcillálni tudott az alagútban. Ezt a jelenséget "kígyónak az alagútban" nevezik. [2]
Az árfolyamok folyosón belül tartása érdekében bevezették a devizaintervenciós mechanizmust. Amikor a valuta leértékelődött, a nemzeti jegybank megvette, az árfolyam emelkedésekor pedig eladott és vett devizát. E műveletek finanszírozása a tagországok jegybankjai által egymásnak nyújtott hitelekkel valósult meg. A csereügylet formájában nyújtott kölcsönöket 45 napos időtartamra, kivételes esetekben legfeljebb 5 hónapos időtartamra adták ki. Emellett 1973 áprilisában megalakult az Európai Monetáris Együttműködési Alap (EFVS) a beavatkozások finanszírozására. Összevonta a nemzeti központi bankok forrásainak egy részét, és emellett az EGK-tól kapott forrásokat jegyzett tőke formájában [3] .
Ennek a rezsimnek a végrehajtása rövid életűnek bizonyult, mivel komoly nehézségeket és ellentmondásokat okozott. A kezdetektől fogva ennek a szervezetnek a 9 akkori tagja közül mindössze 6 EGK-ország ( Németország , Franciaország , Olaszország , Hollandia , Belgium , Luxemburg ) vállalta a rezsim létrehozását. 1973 - ban eltörölték valutáik dollárral és más valutákkal szembeni ingadozási korlátait , vagyis a kígyó áttörte az alagutat és elhagyta az alagutat. Ezzel párhuzamosan az EGK-országok valutáinak kölcsönös ingadozási határait ± 2,25%-ra bővítették. Az Egyesült Királyság , Olaszország és Írország nem vett részt ebben a frissített módban . A monetáris pozíció instabilitása miatt 1974-1976. Franciaország kétszer is kénytelen volt kilépni belőle . A monetáris integráció új formáinak további keresése az Európai Monetáris Rendszer (EMS) létrehozásához vezetett. [négy]
| Nemzetközi monetáris rendszerek és árfolyamrendszerek | |
|---|---|
| Monometalizmus / Bimetallizmus | Ezüststandard (16-19 . század) → Béna valuta (19. század) → Aranystandard (1717-1944) → |
| Nemzetközi Valutarendszerek | → Bretton Woods-i valutarendszer (1944-1971) → Jamaicai valutarendszer (1976-jelenleg) |
| Európai Monetáris Rendszer | |
| Nemzetközi pénzintézetek | |
| Fix / Lebegő árfolyam |
|
Monetáris politikai eszközök | |
| Lásd még | |