2004 elején új hibrid származékos pénzügyi eszközök jelentek meg - a részvény - nemteljesítési csereügyletek (EDS).
Az EDS olyan pénzügyi eszköz, amellyel az eladó vállalja, hogy a mögöttes eszközzel kompenzálja valamilyen előre meghatározott esemény (részvényesemény) negatív következményeit (például az MSFT részvényárfolyamának fix kiváltó árszintre történő változását), cserébe díj, amelyet a vevő a szerződés időtartama alatt ütemezetten fizet.
Például az EDS védelmet nyújthat abban az esetben, ha a részvény árfolyama a szerződés kezdetekor 30%-kal csökken.
Az EDS egy olyan megállapodás két fél között, amelyben a hosszú oldal (EDS vevő) fizeti a rövid oldali időszakos kifizetéseket (az EDS-szerződés időtartama alatt) a tőkeesemény bekövetkeztéig, míg a rövid oldal (EDS eladó) fizeti az EDS-szerződés időtartama alatt. az esemény. Az EDS-szerződés általában akkor ér véget, amikor egy esemény bekövetkezik, vagy amikor a szerződés lejár.
Az EDS-szerződések hasonlóak a CDS -szerződésekhez, azzal a különbséggel, hogy CDS esetén az esemény mindig a kibocsátó nemteljesítése, a mögöttes eszköz pedig mindig hitel.
Az EDS hasonló az amerikai bináris opcióhoz (bináris, mert csak két fizetési állapota van - az opció összege előre rögzített, és nem attól függ, hogy a részvény árfolyama mennyire esik a gát alá), hanem a hosszú oldali fizetések ideológiája itt más a helyzet: a fizetés nem egyszeri fizetés, mint egy opció esetében, az elején, hanem rendszeres (amíg a rövid oldalt ki nem fizetik, vagy a szerződés lejár).