Az új monetarizmus ( eng. New Monetarism, New Monetarist Economics, New Monetarist Approach ) a makroökonómiai elmélet (klasszikus vagy "régi" monetarizmus ) egyik iránya , amelynek középpontjában a pénz- és árucsere tökéletlenségeinek modellezése áll . Az új monetarizmus a makroökonómia és a mikroökonómia metszéspontjában áll , a kereséselmélet , a játékelmélet , a tárgyaláselmélet és a gazdasági mechanizmustervezés elméletein alapul [1] .
Az új monetarizmus, mint önálló irányzat 2005-2010-ben alakult ki. Ezt az amerikai Federal Reserve akadémiai kutatói fejlesztették legfőképpen Stephen Williamson és Randall Wright Emellett külön ötleteket javasolt a New York-i Egyetem professzora , Ricardo Lagos, aki korábban a Federal Reserve Bank of Minneapolisban végzett kutatásokat , és Guillaume Rocheteau, a Kaliforniai Egyetem professzora , aki a Cleveland Federal Reserve Banknál dolgozott.
Az új monetarizmus eredete az 1970-es évek végén , a minneapolisi Federal Reserve Banknál tartott monetáris gazdasági modellekről szóló konferenciákra vezethető vissza . Az elmélet elnevezése egyrészt a „régi” monetarizmus eszméinek öröklődését, másrészt számos mikroökonómiai újítás elméletbe való bevezetését tükrözi. Az új monetarizmus megőrizte ragaszkodását az 1980-as évek későbbi monetarista modelljeihez, ideértve az átfedő generációk modelljét és az általános egyensúlyi modell kiterjesztését, hogy kifejezetten tartalmazza a pénzváltozót [2] .
Az új elmélet elméleti alapjait Neil Wallace, a Pennsylvaniai Állami Egyetem munkatársa készítette el , aki fiatal korában dolgozatot készített Milton Friedman irányítása alatt , majd Randall Wright témavezetőjeként tevékenykedett. Az amerikai Federal Reserve munkatársaival együttműködve számos művet publikált, köztük " kellemetlen monetarista aritmetikát ", tanulmányokat a fiskális politika szerepéről a monetáris politika gyakorlásában , a monetarizmus és a pénzügyelmélet integrációjáról. közszféra [3] [4] [ 5] [6] .
Az új monetarizmus fő megkülönböztető jegye a pénz mikroökonómiai alapjainak modellezése, árukra való cseréjének leírása. Emellett az új monetarizmus integrál elméletként jelenik meg. A pénz mikroökonómiai alapjait bevezetik a kapcsolódó tudományterületekre: -Dibwig modell és a pénzügyi közvetítésre (a hitelfelvevő pénzügyi helyzetének delegált nyomon követésének modellje, amelyben a pénzügyi közvetítő endogén jelenség).
Az új monetarizmus önálló elméleti irányt is adott, amelyet a fizetési modellek képviseltek. Ezek szerint a fizetési és elszámolási rendszereket tanulmányozzák, amelyekben a bankok és a jegybank vesz részt [7] . A monetarista fizetéselméletben kiemelt figyelmet kap a jegybanki hitelek szerepe az elszámolási és fizetési kötelezettségek rendezésében, valamint a fizetési rendszerekben a napközbeni hitelezés következtében fellépő rendszerkockázat.
Az új monetaristák elutasítják azt a nézetet, hogy a gazdasági szereplők csak azért tartanak pénzt, mert azt egy hasznossági vagy termelési funkcióban számolják el . Éppen ellenkezőleg, a pénz független, és nem kisegítő szerepet játszik, mivel a pénz birtoklása lehetővé teszi a cserét akadályozó hiányosságok leküzdését. A pénznek mint csereeszköznek a bevezetéséhez az új monetarizmus a mikroökonómiai keresési elméletre támaszkodik . Modellei azt sugallják, hogy a tranzakció megkötése attól függ, hogy az ügynökök találkoznak-e egymással (talál-e az eladó vevőt, aki meg akarja venni az áruját, és fordítva). Pénz kell, mert ennek köszönhetően találnak megfelelő partnert. Emellett a pénz és helyettesítői likvid pénzügyi eszközök formájában kulcsszerepet játszanak a bankszektorban. Az új monetarizmus kihasználta a bankok és a pénzügyi közvetítés korábban kidolgozott információelméleti mikroökonómiai modelljeit .
Az új monetarizmus több elven alapul [8] :
Az új monetarizmus modelljei plauzibilitására és konzisztenciájára támaszkodik, aminek a támogatói véleménye szerint meg kell különböztetnie az elméletet a keynesi irányzattól. Az „új” monetarizmus sarokköve az árképzés és a bérek nominális merevségének koncepciója. A Calvo árképzési modelljei vagy Mankiw és Reis kemény információi távol állnak a valóságtól. Az új monetaristák nem hajlandók ezeket mikroökonómiai igazolásként felfogni, hiszen a nominális merevség számukra nem önálló jelenség, csupán a pénz- és árucsere problémáit tükrözi. A névleges merevség a cseremechanizmus tökéletlenségeinek megnyilvánulása, nem állandó jellemzője a gazdasági szereplők viselkedésének, a cseremechanizmusok megváltoztatásával megkerülhető. Az új monetaristák saját modelleket kínálnak, amelyek leírják a csere tökéletlenségeit és azok lehetséges megoldásait [9] . Konkrétan, a kereséselmélet elemeinek beillesztése a modellbe az adott feltételezésből származó névleges merevséget az ágensek kölcsönhatásának endogén eredményévé változtatja.
Az új monetarizmus modelljei három fejlődési szakaszon mentek keresztül. Az 1980-as évekre visszanyúló, úgynevezett első generációs modellek egy sor egyszerűsítésen alapultak, beleértve a pénz és az áruk oszthatatlanságát, valamint a gazdasági szereplők közötti véletlenszerű kétoldalú tranzakciókat. Ez lehetővé tette a kutatóknak, hogy a kereskedési feltételek figyelmen kívül hagyásával a csere mechanizmusára összpontosítsanak. Az első modellek következtetése az volt, hogy a cserekereskedelemhez képest a pénz intézménye bizonyos előnyöket biztosít. Lehetővé teszik az egyensúly elérését, a magasabb jóléti szintet a bartergazdasághoz képest, és hozzájárulnak a gazdasági szereplők specializálódásához. Az első modellek fő érdeme a pénzzel történő kereskedés leírása. Ahogy az új monetaristák ironikusan mondják, „gazdasági ügynökeik kereskednek egymással, és nem csak a költségvetési korlátok ellenében” [10] .
Az 1990-es évek közepén. Megjelentek a második generációs modellek, amelyekben a javak oszthatók és nem konzerválhatók, míg a pénz oszthatatlan marad. Első fejlesztőik Alberto Trejos a Barcelonai Gazdasági Elemző Intézettől és Randall Wright a Minneapolisi Federal Reserve Banktól [11] . A második generációs modellek elérésének a cserearány szimulációját tekintik, amelyben az árak endogénné váltak, valamint a kereskedelmi tárgyalások szimulációját a tranzakció lezárásakor.
A 2000-es évek harmadik generációs monetáris modelljei a javakat és a pénzt is nem konzerválhatóként és oszthatóként kezelik. Emellett olyan eszközök jelennek meg a modellekben, amelyek eloszlása endogén módon állítható be. A klasszikus harmadik generációs modell Ricardo Lagos és Randall Wright [12] fejlesztése . Eredményüket nem walras típusú, mikroökonómiai szinten indokolt árazási mechanizmusnak tekintik. A pénz jelentősége a cserekereskedelem és a pénzforgalom együttéléséből fakad, valamint a gazdaság felosztásából egy centralizált (csereproblémák nélkül, pl. a család intézménye) és decentralizált piacokra (keresési és csereproblémák) . A centralizált/decentralizált piacok modellezésének bevezetése lehetővé teszi, hogy olyan elemeket adjon hozzá, amelyeket a keresési modellekben nehéz leírni, mint például a tőke- és munkaerőpiac, a fiskális politika stb. Az új monetaristák úgy vélik, hogy a harmadik generációs modellek közelednek a gazdasági tevékenység reális leírásához. A javasolt megközelítés lehetővé teszi, hogy alternatívát fogalmazzunk meg a nominális merevségek keynesi mechanizmusára, amely nem kezdeti feltételezés, hanem a modellezés endogén eredménye.
Az új monetarizmus modelljeinek áttekintése a tudományos konferenciák eredményeit követő közleménygyűjteményekben található [13] .