A pénzügyi piac infrastrukturális szervezése

A pénzügyi piac infrastrukturális szervezete ( eng.  pénzpiaci infrastruktúra ), pénzügyi piaci infrastruktúra , a pénzügyi piaci infrastruktúra intézménye vagy tárgya - a pénzügyi szektor olyan segédszervezete ( kiegészítő pénzügyi intézmény , pénzügyi kiegészítő szervezet ) , amelynek tevékenysége a pénzpiaci infrastruktúra biztosításához kapcsolódik. pénzügyi eszközökkel / kötelezettségekkel történő tranzakciók lebonyolításához vagy az említett műveletek elvégzéséhez szükséges szolgáltatások [1] . A segédfunkció ellátása nem jelenti azt, hogy az infrastrukturális szervezet önállóan bonyolít le tranzakciókat pénzügyi eszközökkel , azaz nem jár el pénzügyi közvetítőként .

A pénzügyi piac infrastrukturális szervezeteinek típusai

A pénzügyi piac infrastrukturális szervezetei közé tartoznak azok a szervezetek, amelyek [2] :

• pénzügyi eszközökkel való kereskedés ( tőzsdék és tőzsdén kívüli  elektronikus kereskedési platformok),
• tisztás ,
• partnerhitelkockázat elleni védelem ,
• elszámolások vagy fizetések elszámolása ,
• értékpapír könyvelés ,
• pénzügyi eszközökkel, származékos pénzügyi eszközökkel kötött tőzsdén kívüli szerződések elszámolása , beleértve az árukra vonatkozó szerződéseket.

Az orosz szabályozási környezetben a pénzügyi piaci infrastruktúra szervezetei közé tartozik a központi értéktár , a tőzsde , az elszámoló szervezet , a központi szerződő fél , az elszámolási értéktár , a repository [3] .

Asztal. Az oroszországi pénzügyi piac infrastrukturális szervezetei 2017-re [4] .

A pénzügyi piac infrastrukturális szervezetei szervezetükben, funkciójukban és felépítésükben eltérőek lehetnek, valamint eltérő szervezeti és jogi formájúak lehetnek. Az infrastrukturális szervezetek lehetnek kereskedelmi vagy nem kereskedelmi jellegűek. Az intézményi kerettől függően ugyanazon vagy különböző joghatóságokon belül eltérően engedélyezhetők, szabályozhatók és felügyelhetők.

A kifejezés eredete

A "pénzügyi piac infrastrukturális szervezése" fogalmát először a Nemzetközi Fizetési és Elszámolási Rendszerek Bizottságának "Principles for Financial market infrastructures" ( CPSS-IOSCO Principles for Financial market infrastruktúra ) című nemzetközi jelentésében használták . az Értékpapír-felügyeletek Nemzetközi Szervezete, 2012 áprilisában [5] .

A jelentés a következő szervezetek nemzetközi teljesítménystandardjait írja le:

• rendszerszinten fontos fizetési rendszerek ( rendszerszinten fontos fizetési rendszer ),
• központi értéktár ,
• értékpapír - elszámolási rendszer ,
• központi szerződő felek ( központi szerződő fél ),
• kereskedési adattárak ( trade repository ).

A pénzügyi piaci infrastruktúrákra vonatkozó alapelvek a szabályozás, felügyelet és felügyelet területén is leírják a hatóságok felelősségét.

Az infrastrukturális szervezetek gazdasági szerepe a pénzügyi piacon

A pénzügyi eszközök/kötelezettségek kereskedését, elszámolását, elszámolását és elszámolását végző pénzügyi piaci infrastrukturális szervezetek hozzájárulnak az általuk kiszolgált piacok fejlődéséhez. A piaci szereplők rajtuk keresztül bonyolítanak tranzakciókat valutákkal, értékpapírokkal, származékos pénzügyi eszközökkel, valamint árukkal. Emellett az infrastrukturális szervezetek fontosak a jegybanki monetáris politika végrehajtása szempontjából . A megbízható infrastrukturális szervezetek hozzájárulnak a pénzügyi stabilitás fenntartásához és erősítéséhez, a pénzügyi források hatékony elosztásához , a gazdasági növekedéshez és a nemzeti pénzügyi piacok globális versenyképességének biztosításához. Szilárd és hatékony kockázatkezelés , vállalatirányítás és érdekegyensúly hiányában rendszerszintű kockázatokat generálhatnak a pénzügyi szektorban , különösen a piaci stressz időszakaiban. A pénzügyi szabályozó szerv köteles biztosítani a pénzügyi piac rendszerszinten fontos infrastrukturális szervezetei hatékonyságát, megbízhatóságát és működésének folyamatosságát [6] .

A pénzügyi piac rendszerszintű infrastrukturális szervezetei

Az orosz szabályozási környezetben a rendszerszinten fontos infrastrukturális szervezetek közé tartozhat egy központi szerződő fél, egy központi értéktár és egy elszámolási értéktár, valamint egy kereskedési adattár. Egy szervezet rendszerszinten fontosként való elismerése olyan információk alapján történik, amelyek megerősítik, hogy számos kritériumnak megfelel. A megfelelést a Bank of Russia határozza meg, és negyedévente közzéteszi a nyilvánosság számára [7] .

Egy infrastrukturális szervezet akkor tekinthető rendszerszinten fontosnak, ha az alábbi három kritérium közül legalább egynek megfelel [8]

1. egyediségi kritérium : az Orosz Föderáció jogszabályai által meghatározott funkciók egyedüli ellátása (központi értéktár);
2. a monetáris politika jelentőségének kritériuma : a Bank of Russia (központi értéktár és központi szerződő fél) működésének biztosítása;
3. szignifikancia kritérium a pénzügyi piacon : kielégíti a pénzügyi piaci jelentőség mennyiségi abszolút és relatív kritériumait (tranzakciók száma, a letétkezelő által nyilvántartott eszközök teljes piaci vagy névértéke, az adattár által nyilvántartott megállapodások száma).

A rendszerszinten fontos infrastrukturális szervezetekre magasabb követelmények vonatkoznak a megbízhatóság és a működés folytonossága tekintetében.

Az oroszországi pénzügyi piac rendszerszinten fontos infrastrukturális szervezetei

Asztal. Az oroszországi pénzügyi piac rendszerszinten fontos infrastrukturális szervezetei 2017-től [7] .

Jegyzetek

1. ↑ Monetáris és pénzügyi statisztikák kézikönyve és összeállítási útmutatója. - IMF, 2016. - 41. o.
2. ↑ Gritsayuk O. Yu., Pryazhnikova Yu. A.  Terminológia - lényeges szempontok: [a „Pénzügyi piac infrastruktúrája” rovat cikkei] // Pénz és Hitel, 2013. - 12. szám - 66-68. o.
3. ↑ Az Oroszországi Bank 2014. július 25-i N 3341-U utasítása „A pénzügyi piac infrastrukturális szervezeteinek rendszerszinten fontosként való elismeréséről”.
4. ↑ A Bank of Russia éves jelentése 2016-ról. - Moszkva: Bank of Russia, 2017. - 257. o.
5. ↑ CPSS-IOSCO alapelvek a pénzügyi piaci infrastruktúrához . CPSS-IOSCO (2012). Letöltve: 2017. július 11. Az eredetiből archiválva : 2017. július 14. (határozatlan)
6. ↑ „Módszertani ajánlások a pénzügyi piac infrastrukturális szervezetei által a pénzügyi stabilitás helyreállítására irányuló tervek kidolgozásához” (az Oroszországi Bank által jóváhagyva, 2016. május 20-án, 17-MR).
7. ↑ 1 2 Tájékoztatás a pénzügyi piac infrastrukturális szervezeteiről, amelyek tekintetében az Orosz Nemzeti Bank úgy határozott, hogy rendszerszinten fontosnak ismeri el őket . Oroszországi Bank (2017). Letöltve: 2022. június 30. Az eredetiből archiválva : 2018. augusztus 29. (határozatlan)
8. ↑ Az Oroszországi Bank 2014. július 25-i 3341-U számú utasítása „A pénzügyi piac infrastrukturális szervezeteinek rendszerszinten fontosként való elismeréséről”.

Irodalom

• A Bank of Russia 2012. június 29-i 94-T számú levele „A Pénzügyi Piaci Infrastruktúrákra vonatkozó Fizetési és Elszámolási Rendszerek Alapelvei Bizottságának dokumentumáról”.
• Dvoretskaya A. E.  Az orosz pénzügyi piac infrastruktúrája: megoldatlan problémák // Banki szolgáltatások, 2016. - No. 7. - P. 2-9.
• Moiseev S.  A központi szerződő felek tevékenységének legfontosabb szempontjai: prociklikusság, általános üzleti kockázat, klíringfedezet és működési kompatibilitás // Pénz és Hitel, 2015. — 3. sz. — 26—31.
• Moiseev S.  A repository átalakítása // Letéttár, 2014. — 5. sz. - P.9-15.
• Moiseev S. R. és Pantina I. V.  A kereskedési adattárak fejlesztésének problémái és kilátásai // Pénz és hitel, 2015. — 9. sz. - P.8-13.
• Obaeva A. S., Pryazhnikova Yu. A.  Hong Kong pénzügyi piacának infrastruktúrája: fizetési rendszerek és értékpapír-elszámolási rendszerek // Pénz és hitel, 2013. - 1. szám - 59-68. o.