Pénzszorzó

Pénz , vagy banki , szorzó ( lat.  multiplicare - szorzás, növekedés, növekedés) - a pénzmennyiség ( M2 ) és a monetáris bázis ( M0 ) arányával megegyező, a forgalomban lévő pénz hitel miatti növekedését jellemző  együttható műveletek [1] . Ennek a mutatónak az elméleti maximumát a foglalási arány ( 1/R ) reciprokának tekintjük [2] .

A töredéktartalékú bankrendszerben működő központi bankok a pénzkínálat készpénzes részét ellenőrizni tudják, de a bankrendszer által a hitelezés során keletkező nem készpénzes pénz mennyiségét még a jegybank további intézkedése nélkül sem tudják teljes mértékben ellenőrizni .

Az egyszerű pénzszorzó modelleket gyakran kritizálják, mivel nem elég realisztikusak. A modern gazdaságban nem a tartalékráta az egyetlen tényező, amely korlátozza a hitelek kibocsátását. Először is, egyes országokban nincs kötelező tartalék a kereskedelmi bankokra vonatkozóan. Például az Egyesült Királyságban nincsenek ilyen követelmények [3] . Másodszor, a bankrendszer képessége a monetáris bázis megsokszorozására a betétek mennyiségének a készpénzhez viszonyított arányától függ (a teljes tömeg mekkora részét helyezték el a betétekre). Minél kevesebb pénz kerül a bankrendszerbe betét formájában, annál kisebb a teljes pénzkínálat reálszorzója. Harmadszor, a pénzkínálat nagyságát más monetáris politikai eszközök is befolyásolják . A hitelezés kezeléséhez a központi bankok aktívan alkalmazzák a refinanszírozási kamatlábat és különféle standardokat a hitelfelvevő fizetőképességének felmérésére.

Faj

A pénzszorzó kétféleképpen működik - hitel- és betéti szorzóként.

A hitelszorzó lényege abban rejlik, hogy a szorzást csak a gazdaság hitelezéseként lehet végrehajtani, vagyis a hitelszorzó a szorzás motorja. A bankok pénzt kölcsönöznek . Az ügyfelek által befektetett pénzeszközökből való profitszerzés folyamatát hitelbővítésnek vagy hitelmulasztásnak nevezzük. Ha az ügyfél pénzt vesz fel a számlájáról, és a betétek összege csökken, akkor az ellenkező folyamat fog bekövetkezni - a hiteltömörítés.

A betéti szorzó viszont tükrözi a szorzás tárgyát - pénzt a kereskedelmi bankok betéti számláin.

A pénzszorzó műveletének leírása

Számpélda

Tegyük fel, hogy csak egy bank van az országban, és csak 100 rubel van forgalomban, és ennek a pénznek az összes tulajdonosa elhelyezte pénzeszközeit ebben a bankban. A betétesektől kapott és széfben elhelyezett készpénz 100 rubel összegben a pénzalap, a bank által nyitott számlákon 100 rubelnek megfelelő összeg a betétpénz, valamint az országban forgalomban lévő pénz mennyisége és számlaegyenlege. 100 rubelnek felel meg, a pénzkínálat.

Tegyük fel, hogy egy ügyfél 10 rubel kölcsönt kért, és a bank számlát nyitott neki erre az összegre. Mi változott? A monetáris alap továbbra is 100 rubel, és a hitelfelvevő számláján további 10 rubel van. Vagyis először a betéti pénz mennyisége 10 rubellel nőtt, majd a teljes pénzkínálat nőtt, és egyenlő lett (100 + 10) = 110 rubel. Ha mások fordulnak a bankhoz, akkor a kihelyezett hitelek teljes összege növekedhet, ami a pénzkínálat növekedéséhez vezet. Amíg a pénz bankszámlákon van, a pénzalap nem változik, a pénzkínálat korlátlanul növekedhet. De amint a betétesek vagy hitelfelvevők készpénzben kérnek pénzt, kiderül, hogy összesen csak 100 rubel adható ki, függetlenül a kölcsönök teljes összegétől.

Minél fejlettebb a készpénz nélküli fizetések rendszere, a gazdaságban felvett hitelek nagyobb része mindig készpénzes formában marad, számláról számlára haladva a különböző ügyfeleknél. Annak érdekében, hogy ne zavarják a pénzforgalmat, elegendő fenntartani a jogot, hogy minden számlához bizonyos mennyiségű készpénzt kapjanak. A céltartalék bevezetésével módosul a lehetséges hitelek összege, hiszen csak a tartalék arányával fordított összegben lehet majd hitelezni. Ezt szemlélteti az alábbi táblázat, amely 20%-os tartalékrátának és a felvett hitel teljes új bankszámlákon történő elhelyezésének felel meg:

Elméletileg az új hitelnyújtás folyamata nem áll meg a K lépésnél, hanem folytatódik [6] . Ha ezt matematikailag kifejezzük, akkor meg tudjuk határozni a monetáris bázis lehetséges maximális bővülését. A táblázatból látható, hogy a bank minden lépésnél az előző összeg 20%-át tartalékolja, 80%-át pedig hitel formájában bocsátja ki. Ha a hitelezés folytatódik, akkor a pénzkínálat végül egy végtelenül csökkenő geometriai progresszió összegeként fejezhető ki . A progresszió összegének képletével a következő eredményt kaphatja

Egy egyszerű modell készpénz nélkül

A fenti eredmény általános formában írható fel. Legyen  a kezdeti összeg és legyen  a kötelező tartalékráta. Tegyük fel azt is, hogy nincs készpénz szabad forgalomban, és a monetáris bázis egyszerűen egyenlő a betétek összegével: . Nekünk van

Az is könnyen ellenőrizhető, hogy az összes tartalék összege ebben az esetben pontosan megegyezik-e a betétek összegével, amely megegyezik a monetáris bázissal:

A modern bankrendszer egy központi bankból áll , amely ellenőrzi és szabályozza a monetáris szorzás folyamatát, és kereskedelmi bankokból , amelyeken keresztül a szorzási mechanizmus működik. A szorzó együttható értéke, amely a betétszámlákon képződött pénzmennyiség és az induló betét értékének aránya, fordítottan arányos a bankok központi tartalékba történő hozzájárulásának mértékével.

A tartalékráta reciproka a pénzszorzó elméleti értéke. Megmutatja, hogy a bankok hányszor tudják növelni a monetáris bázist. Így a jegybank a tartalékráta növelésével vagy csökkentésével bővíti vagy szűkíti a kereskedelmi bankok kibocsátási kapacitását, ezzel betölti egyik fő funkcióját - a monetáris szabályozás funkcióját.

Modell készpénzzel

Tételezzük fel most, hogy a gazdasági szereplők a pénz egy részét készpénz formájában is megtarthatják, nem csak betéten [7] . Ekkor definíció szerint a monetáris bázis egyenlő a készpénz és tartalék összegével , a pénzkínálat pedig a készpénz és a betétek összegével . Jelöljük a kötelező tartalékráta (a tartalék és a betét aránya), a készpénz és a betétek aránya révén. Akkor

Innen a szorzón keresztül számíthatja ki a pénzmennyiség értékét: . Látható, hogy a szorzó kisebbnek bizonyult, mint a készpénz hiányában lehetséges maximális szorzó. Ha feltesszük , akkor az előző eredményt kapjuk . Ez azt jelenti, hogy a készpénzforgalom elszigeteli a pénz egy részét a bankrendszertől, ami a szorzó csökkenéséhez vezet.

A szorzók valós értékei

A valóságban a pénzszorzó sokkal alacsonyabb, mint a maximális lehetséges értéke. Így Oroszországban a kötelező tartalékráta 2012-ben a következő volt [8] :

• 5,5% - a hitelintézetek külföldi jogi személyekkel szembeni kötelezettségeire;
• 4,0% - a hitelintézetek magánszemélyekkel szembeni kötelezettségei és egyéb kötelezettségei után.

Ez azt jelenti, hogy a lehetséges maximális szorzó 18,2 és 25 között volt. A statisztika szerint a szorzó (az M2 aggregátum monetáris bázishoz viszonyított aránya) 2,86 volt [9] . A helyzet az, hogy a kötelező tartalékolási követelményeken túlmenően a hitelek esetleges veszteségeire (a bankok hitelfelvevőire) kötelező tartalékolási kötelezettség, amely meglehetősen magas - akár a lejárt tartozás összegének 75%-át is elérheti, ami 2019 áprilisában kb. 5% magánszemélyeknek és 7% jogi személyeknek nyújtott hiteleknél [10] .

Lásd még

• Keynes-szorzó
• Probléma (közgazdaságtan)
• pénzügyi buborék

Jegyzetek

1. ↑ ( Krugman & Wells 2009 , 14. fejezet: Pénz, banki szolgáltatások és a Federal Reserve System: Reserves, Bank Deposits and the Money Multiplier, 393–396. o. )
2. ↑ ( Mankiw 2008 , VI. rész: Pénz és árak hosszú távon: The Money Multiplier, 347–349. o. )
3. ↑ Bank of England Quarterly Bulletin Q1 2014 Archiválva : 2018. december 25. a Wayback Machine -nél  (a hivatkozás nem érhető el) Archiválva : 2014. március 12. Levéve : 2020. szeptember 28.
4. ↑ Nemzetközi Fizetések Bankja – A központi banki pénz szerepe a fizetési rendszerekben. Lásd a 9. oldalt, melynek címe: "A központi és kereskedelmi banki pénzek együttélése: több kibocsátó, egy valuta": http://www.bis.org/publ/cpss55.pdf Archivált 2008. szeptember 9-én a Wayback Machine -nél Gyors idézet a 3. oldalon található a 2 különböző pénztípusra hivatkozva. Ez a dokumentum első mondata: "A mai monetáris rendszerek a jegybanki pénz és a kereskedelmi banki pénzek egymást kölcsönösen erősítő szerepén alapulnak."
5. ↑ Az OpenOffice.org Calc táblázatkezelő programmal készült táblázat a felsorolt ​​hivatkozásokból származó adatok és információk felhasználásával.
6. ↑ 1 2 Magyarázat a működéséről az USA Federal Reserve rendszerének New York-i Regionális Tartalékbankjától. Görgessen le a „Tartalékkövetelmények és pénzteremtés” részhez. Íme, mit mond: „A tartalékkövetelmények befolyásolják a bankrendszer potenciálját tranzakciós betétek létrehozására. Ha például a kötelező tartalék 10%, akkor egy 100 dolláros betétet fogadó bank 90 dollárt kölcsönadhat ebből a betétből. Ha a hitelfelvevő ezután csekket ír valakinek, aki letétbe helyezi a 90 dollárt, akkor a betétet fogadó bank 81 dollárt kölcsönözhet. Ahogy a folyamat folytatódik, a bankrendszer a kezdeti 100 dolláros befizetést maximum 1000 dollárra bővítheti (100 dollár+90 dollár+81+72,90 dollár+…=1000 dollár). Ezzel szemben 20%-os tartalékkövetelmény mellett a bankrendszer a kezdeti 100 dolláros letétet maximum 500 dollárra (100+80$+64$+51.20+…=500$) tudná kiterjeszteni. Így a magasabb tartalékkövetelmény a pénzteremtés csökkenését, és ezzel együtt a gazdasági aktivitás csökkenését eredményezheti. A gyakorlatban a tartalékkövetelmény és a pénzteremtés közötti kapcsolat közel sem olyan erős, mint azt a fenti gyakorlat sugallná. A tartalékolási kötelezettség csak azokra a tranzakciós számlákra vonatkozik, amelyek az M1, egy szűken meghatározott pénzmérték összetevői. Az M2-nek és M3-nak (de nem az M1-nek) a részét képező betétek, mint például a takarékszámlák és a lekötött betétek, nem rendelkeznek tartalékolási kötelezettséggel, ezért a tartalékszinttől függetlenül bővülhetnek. Ezenkívül a Federal Reserve úgy működik, hogy lehetővé teszi a bankok számára, hogy a szükségleteik kielégítéséhez szükséges tartalékokat a pénzpiacról szerezzék be, mindaddig, amíg hajlandóak fizetni az uralkodó árat (a szövetségi alap kamatlábát) a kölcsönzött tartalékokért. következésképpen a tartalékkövetelmények jelenleg viszonylag korlátozott szerepet játszanak a pénzteremtésben az Egyesült Államokban." Az oldalra mutató link: http://www.newyorkfed.org/aboutthefed/fedpoint/fed45.html Archiválva : 2011. március 5. a Wayback Machine -nél
7. ↑ Mankiw, N. Gregory. makroökonómia. Kilencedik kiadás. New York, NY: Worth, 2016.
8. ↑ A Bank of Russia kötelező tartalékkötelezettsége Archiválva : 2015. augusztus 24., a Wayback Machine c (1991) oldalon
9. ↑ Matovnikov M. Yu. A monetáris politikai eszközök kérdéséről Archív példány 2015. szeptember 23-án a Wayback Machine -nél // Pénz és hitel. - 2012. - nem. 1. - S. 32-34.
10. ↑ 2019

Irodalom

• Krugman, Paul & Wells, Robin (2009), Makroökonómia , ISBN 978-0-7167-7161-6 
• Mankiw, N. Gregory (2008), Principles of Makroeconomics (5. kiadás), ISBN 978-0-324-58999-3 
• Mankiw, N. Gregory (2002), Makroökonómia (5. kiadás), Worth Publishers, ISBN 978-0-7167-5237-0 , < https://archive.org/details/macroeconomics00mank_0 > 

Linkek

• Matovnikov M. Yu. A monetáris politikai eszközök kérdéséről // Pénz és hitel. - 2012. - nem. 1. - S. 32-34.
• Khazin M. Pénzforgalom. Banki szorzó // " Moszkva visszhangja ", "Bizalom hitele", 2009.08.18.
• Az Orosz Bank kötelező tartalékképzési követelményei (1991 óta)