Az Orosz Föderáció Arany Tanúsítványa egyfajta értékpapír , amelyet Oroszországban 1993-1994 között bocsátottak ki a költségvetési kiadások fedezésére. Az aranybizonyítványt az Orosz Föderáció kormánya által garantált adósságkötelezettségként adták ki, az állami belső adósság egyik formája volt. [1]
Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma 1993. szeptember 27-én állított ki aranybizonyítványokat, a tanúsítványok címlete 10 kilogramm arany 0,9999 pénzbüntetés volt. Az eladások növelése érdekében azt tervezték, hogy a tanúsítványt bankokra osztják, de legalább 100 gramm aranyat.
…Az arany certifikátok olyan állampapírok, amelyek jogot adnak birtokosuknak arra, hogy a kibocsátási feltételekben meghatározott lejárati időpontban aranyat ( GOST 28058-89, OST 117-30-96) kapjanak 1 kilogrammnak megfelelő összegben. vegytiszta arany minden beváltható aranytanúsítványért...
- Az Orosz Föderáció kormányának 1998. július 27-i N 861 rendelete "Az aranyban beváltható államkötvények kibocsátásának és forgalomba hozatalának általános feltételeiről"Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma által kibocsátott , arannyal fedezett értékpapírok között külön helyet foglalnak el Oroszország aranyjegyei . Az aranybizonyítványok biztosítékaként a Nemesfémek és Kövek Bizottsága 100 tonna aranyat helyezett letétbe 0,9999 pénzbírsággal. Az arany certifikátok rubelben, az Orosz Föderáció Központi Bankjának árfolyama szerint kibocsátott mennyiségét a londoni piacon az arany ára alapján határozták meg a certifikátok kibocsátásának 1993. szeptember 27-i kezdő időpontjában.
Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma által kibocsátott arany certifikátok névre szóló értékpapírok voltak, a tanúsítványok birtokosainak nyilvántartását szintén a Pénzügyminisztérium vezette. A tanúsítványok címlete 10 kilogramm vegytiszta aranynak felelt meg. A certifikátok garantált éves hozama a 3 hónapos LIBOR dollárra vetítve , plusz évi 3% volt.
Az Orosz Föderáció aranybizonyítványainak kezdeti kihelyezését a Pénzügyminisztérium végezte, és eladta azokat felhatalmazott bankoknak . Az első két hétben a tanúsítványok értékesítése névértéken történt, majd az arany certifikátokat az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma által megállapított "prémiummal" értékesítették. A prémium összegét a garantált hozam és az igazolások kibocsátásának megkezdése óta eltelt napok száma alapján határozták meg. A prémium összege lényegében az igazolásból felhalmozott bevétel volt.
Érdemes megjegyezni, hogy az arany certifikát névértékét rubel egyenértékben fejezték ki, és változó érték volt, vagyis ára az arany árfolyamának változásaitól és a dollár rubelhez viszonyított arányától függött. Mivel 1993 -ban és 1994 -ben a dollár rubelhez viszonyított árfolyama emelkedett, az arany certifikát rubelben kifejezett értéke meglehetősen gyors ütemben nőtt. A certifikát névértéke 1993 végén 150 millió rubel, három hónap után 200 millió rubel volt, így a certifikát árát az arany és a dollár árfolyamához viszonyítva indexálták, ami biztosította a teljes a befektetők pénzeszközeinek megtakarítása a hiperinflációból.
Az arany certifikátok másodpiaci forgalomba hozatalát az arra felhatalmazott bankok végezték, amelyek a certifikátokat alkuáron értékesítették. A tanúsítványok adásvételére vonatkozóan nem volt korlátozás, jogi személyek és magánszemélyek egyaránt a tanúsítvány tulajdonosává válhattak. Az aranytanúsítványok adásvételi szerződés alapján történő viszonteladásakor az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma megfelelő változtatásokat hajtott végre a tulajdonosok nyilvántartásában.
Az aranytanúsítvány egy nagy címletű - 10 kilogramm tiszta arany - értékpapír volt, amellyel kapcsolatban úgy döntöttek, hogy engedélyezik a felhatalmazott bankok számára a tanúsítvány felosztását. A bankok lehetőséget kaptak a tanúsítvány tetszőleges arányú felosztására, de figyelembe véve, hogy a minimális részesedés nem lehet kevesebb 100 gramm tiszta aranynál .
A certifikátok felosztása az alábbi módok egyikén történt:
Az első esetben a bank több ügyfélnek értékesítette az arany certifikátot, majd az összes ügyfél között megállapodás született az arany certifikát közös tulajdonjogáról, megosztás alapján. tulajdonjog. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma e megállapodás alapján minden tulajdonost bevezetett a tanúsítványok birtokosainak nyilvántartásába. Ez a megosztási mód lehetővé tette a jövedelemadóztatás elkerülését, mivel az igazolások kiállításának feltételei szerint az igazolással végzett műveletekből származó összes bevétel adómentes volt.
A második esetben a felhatalmazott bankok maguk osztották fel a tanúsítványt részvényekre, és csak ezután bocsátották ki saját kötvényeiket, amelyek mögött arany certifikát is biztosított. A felhatalmazott bankok arany certifikáttal fedezett kötvényeit az általánosan megállapított eljárás szerint bocsátották ki, és már rendes értékpapírnak minősültek, ezért adókötelesek voltak.
A kamatbevételt az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma negyedévente fizette, és rubelben fizette ki minden negyedév első hónapjának 1. napján. A bevétel az arany certifikát indexált névértéke alapján keletkezett, a 3 hónapos LIBOR kamatláb 3/12-e plusz 0,75%-a.
A kamatfizetés a beszámolási időszakot követő hónap 5. napjától 25. napjáig történt, a pénzeszközök átutalásra kerültek a tanúsítványtulajdonosok rubelszámlájára. A negyedéves bevételek elhatárolásának racionalizálása érdekében osztalékmentességi időszakot állapítottak meg, amely három munkanappal a negyedév vége előtt volt, ebben az időszakban tilos volt az igazolás értékesítése.
Az arany certifikátok forgalomba hozatali ideje 1993 szeptemberétől 1994 szeptemberéig mindössze egy év volt, ezt követően a certifikátok névértéken, az utolsó negyedévre fizetett kamattal kerültek visszaváltásra.
A certifikátok tulajdonosa kívánság szerint a visszaváltási módok egyikét választhatta:
- Orosz rubel, a certifikát költségét úgy határozták meg, hogy az arany certifikát névértékének megfelelő értékét a londoni piacon érvényes aranyárból számították ki. 1994 szeptemberében.
— Az Orosz Föderáció állampapírjai.
— 0,9999 finomságú aranyrudak. A tanúsítvány tulajdonosa egy 1 kilogramm súlyú aranyrudat vehetett át a Nemesfém- és Kőbizottságtól. De volt egy probléma, az ügyfélnek engedélyt kellett szereznie a nemesfémekkel végzett műveletek végzésére.
Az új Oroszország történetében az arany certifikátok kibocsátásának nagy jelentősége volt az értékpapírpiac fejlődése szempontjából. Az orosz értékpapírpiacon először bocsátottak ki ingatlanvagyonnal – arannyal – fedezett adósságkötelezettségeket. A certifikátok reálértékét a nemesfémek világpiaci helyzetétől függően indexálták, a certifikátok hozamát a LIBOR-hoz kötötték.
Azt is érdemes megjegyezni, hogy a befektetők és az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának érdekei eltértek a tanúsítványok kibocsátásakor. Előbbiek úgy vélték, hogy a jövedelmezőség szintje teljesen elégtelen, hiszen egyéb pénzügyi tranzakciókból jelentősebb bevételhez juthatnak. Utóbbiak úgy vélték, hogy a megállapított, világszínvonalhoz kötött hozamszintek elégségesek az ilyen értékpapírokba történő befektetéshez. A jelenlegi helyzetben a kibocsátásnak csak egy kis része került kihelyezésre, a certifikátok másodpiaca gyakorlatilag hiányzott szétválásuk során.