A pénzügyi stabilitás egy ország vagy régió pénzügyi rendszerének állapotára jellemző [ 1 ] .
Az 1990-es években a pénzügyi stabilitást a pénzügyi válságok hiányaként határozták meg . A közelmúltban a nyilvános viták és a globális gazdaság fejleményei hatására a pénzügyi stabilitás definíciója fejlődött. A mai napig számos értelmezése létezik a kifejezésnek. A legtöbb meghatározás több közös jellemzőt tartalmaz [1] :
Számos publikációban a „pénzügyi stabilitás” fogalmát a „ rendszerszintű kockázat ” [2] kategóriáján keresztül határozzák meg . Vannak olyan tanulmányok is, amelyekben a pénzügyi stabilitást a "pénzügyi instabilitás" kifejezéssel határozzák meg [3] . Például az US Federal Reserve kiadványaiban a pénzügyi instabilitást a következő főbb jellemzők jellemzik:
A jegybankok pénzügyi stabilitási áttekintéseiben megismerkedhetnek a pénzügyi stabilitás azon definícióival, amelyekhez a fenntartási cél elérése során ragaszkodnak. Például az Európai Központi Bank 2004-ben közzétett első pénzügyi stabilitási áttekintésében a pénzügyi stabilitást olyan állapotként határozza meg, amelyben a pénzügyi rendszer, beleértve a pénzügyi közvetítőket, a piacokat és a piaci infrastruktúrát, képes ellenállni a sokkoknak [4] . A leírt állapot megköveteli, hogy a pénzügyi rendszer biztosítsa a pénzügyi források hatékony újraelosztását a megtakarítóktól a hitelfelvevők felé, valamint a pénzügyi kockázatok megfelelő felmérését és kezelését . E követelmények be nem tartása negatív hatással lesz a pénzügyi rendszer stabilitására és általában a gazdasági stabilitásra.
A pénzügyi stabilitás definícióinak sokfélesége megnehezíti a pénzügyi rendszer ezen jellemzőjének mennyiségi értékelését. Az árstabilitástól eltérően a pénzügyi stabilitást nehéz egyetlen mutatóval felmérni. Emiatt a pénzügyi intézmények és partnereik pénzügyi helyzetének és stabilitásának számos , a gazdaság nem pénzügyi szektorából és a háztartási szektorból származó mutatóját gyakran használják a rendszerkockázatok felmérésére .
Az országok rendszerszintű kockázatainak felmérésére az IMF pénzügyi stabilitási mutatókat [5] használ , többek között a bankok szavatolótőkéjének (tőkéjének) megfelelőségét, a problémás és rossz hitelek arányát az összes bankhitelből, a banki eszközök megtérülését. , a bankok tőkemegtérülése . A Bank of Russia is rendelkezik saját kockázati mutatójával az orosz pénzügyi piacra vonatkozóan [6] .
A pénzügyi rendszer stabilitásának szükséges feltétele a rendszerben résztvevők közötti verseny eredményeként megvalósuló hatékonysága . Eközben a pénzügyi rendszer résztvevői közötti megnövekedett verseny jövedelmezőségük csökkenéséhez és a további haszonszerzés érdekében fokozott kockázatvállalási hajlandóság növekedéséhez vezethet.
A különböző időintervallumokban alkalmazott monetáris politikai eszközök különböző módon befolyásolhatják a pénzügyi rendszer állapotát. A pénzügyi stabilitás állapotának rövid távú fenntartásával a bankbetétbiztosítási rendszer vagy a kereskedelmi bankok jegybanki refinanszírozása korlátozhatja a piaci verseny fegyelmező szerepét, a pénzügyi rendszer szereplőit a jövőben morális kockázatra késztetve ( angol morális kockázat ) valamint a pénzügyi szektor rendszerkockázatának növelése.
Az állami szintű pénzügyi stabilitás eléréséért főszabály szerint a központi bank hárul . Egyes esetekben a funkciót egy megaszabályozó vagy egy pénzügyi stabilitási tárcaközi tanács (bizottság) is átruházhatják, amelynek tagjai lehetnek a jegybank, a pénzügyminisztérium, valamint a mikroprudenciális szabályozásért felelős ügynökség, ill. banki és nem banki pénzügyi közvetítők felügyelete.
Nemzetközi szinten a globális pénzügyi stabilitási kockázatok felmérésében és nyomon követésében az IMF és a Pénzügyi Stabilitási Tanács játssza a vezető szerepet , amelyet a G20 -országok a 2009. áprilisi londoni csúcstalálkozón hoztak létre a már létező Pénzügyi Stabilitási Fórum alapján. 1999 óta.