A pénzügyekben a tőkeköltség az a megtérülési ráta, amelyet egy cég elméletileg fizet a részvénybefektetőknek, azaz részvényeseinek , hogy kompenzálja a tőkéjük befektetése során vállalt kockázatot. A cégek kénytelenek más résztvevőktől tőkét szerezni tevékenységük és további növekedésük érdekében. Azok a résztvevők (magánszemélyek és szervezetek egyaránt), akik készek fogadni pénzüket másoknak, természetesen jutalmat szeretnének kapni ezért. Akárcsak egy tulajdonos, aki bérleti díjat akar kivonni ingatlanából, a tőketulajdonosok olyan megtérülést akarnak tőkéjük után, amely arányos az általuk vállalt kockázattal.
A cégek két forrásból szereznek tőkét: hitelfelvevőktől és részvénybefektetőktől. A részvényesek szempontjából a hitelfelvevők kamatbevételre , míg a részvénybefektetők osztalékra törekednek és/vagy befektetésük értékének ( tőkenyereség ) felértékelődését várják . A cég szempontjából fizetnie kell a megszerzett tőkéért, azaz fizetnie kell egy bizonyos hozzájárulást, amelyet tőkeköltségnek neveznek . Tegyen különbséget a kölcsöntőke költsége és a saját tőke költsége között, amelyek a tőkeforrások (finanszírozás) két fő típusát alkotják.
Míg egy vállalat adósságállományának jelenértéke könnyen meghatározható a tőkepiaci kamatokból, addig a fennálló saját tőkéjének értéke nem figyelhető meg és nem becsülhető meg. A pénzügyi elmélet és gyakorlat különféle modelleket kínál az egyes cégek sajáttőke-költségének becslésére, mint például a CAPM . Egy másik módszer a Gordon-modell , amely a diszkontált cash flow modell egy változata, amely az osztalékbevételen és a befektetések eladásából származó végső tőkehozamon alapul. Egy másik módszer az úgynevezett „ kötvényhozam plusz kockázati prémium ” megközelítés, amelyben a cég hosszú lejáratú hitelkamatához hozzáadódik a szubjektív kockázati prémium. Ezenkívül egy vállalat teljes tőkeköltsége, amely mindkét tőkeforrásból áll, megbecsülhető egy súlyozott átlagos tőkeköltség- modell segítségével .
A pénzügyi elmélet szerint, ahogy egy cég kockázata csökken/növekszik, a tőkeköltsége is csökken/növekszik. Ez a koncepció az emberi viselkedés és logika megfigyelésén alapul: a tőke tulajdonosai jutalmat várnak a többi résztvevőnek felajánlott pénzért. Általában racionálisak és óvatosak, jobban szeretik a biztonságot, mint a kockázatot. Teljesen természetesen további jutalmat követelnek, hogy ösztönözzék tőkéjüket egy kockázatosabb vállalkozásba, nem pedig egy biztonságosabbba. A befektetési kockázat növekedésével a tőketulajdonosok magasabb hozamot követelnek, ellenkező esetben inkább egy másik projektbe fektetik be pénzeszközeiket.
A vállalat tőkeköltségének ismerete elengedhetetlen a megalapozottabb döntések meghozatalához. A menedzserek befektetési döntéseket hoznak , míg a tőketulajdonosok a hitel- és befektetési döntéseket . Ezeket a döntéseket kvantitatív elemzés után lehet meghozni, amely a legtöbb esetben a vállalat tőkeköltségét használja a modell bemeneteként.