Az életciklus -hipotézis az a hipotézis, amely szerint a fogyasztó egy életen át igyekszik simítani a fogyasztást azzal, hogy munkaképes korában megtakarítja a rendelkezésre álló jövedelme egy részét, majd nyugdíjba vonulása után elkölti a megtakarítást .
A hipotézist makrogazdasági modellekben használják a fogyasztói magatartás leírására.
A hipotézist Franco Modigliani , Albert Ando és Richard Brumberg vetette fel . Ennek szükségességét az okozta, hogy Keynes pszichológiai alaptörvénye és az arra épülő keynesi fogyasztási függvény nem írja le megfelelően a fogyasztás és a rendelkezésre álló jövedelem szintje között megfigyelt összefüggést. Keynes úgy vélte, hogy a fogyasztás csak az aktuális jövedelemtől függ. A jövedelem növekedése a fogyasztás növekedéséhez vezet, de nem olyan mértékben, mint a jövedelem növekedése. Az átlagos fogyasztási hajlandóság a jövedelem növekedésével csökken [1] .
A valóságban a fogyasztás és a jövedelem közötti kapcsolat nagyon stabilnak bizonyult [2] . A fogyasztók nemcsak a jelenlegi, hanem a várható jövedelmet is figyelembe veszik életük teljes időszakában. Emellett törekednek a fogyasztás zökkenőmentességére, vagyis megtakarításokkal igyekeznek stabil szintjét tartani [3] . Munkásságuk során megtakarítják jövedelmük egy részét, hogy nyugdíjba vonulás után elköltsék.
Az életciklus-hipotézis az állandó jövedelem-hipotézissel együtt azon modellek közé került, amelyek kifejezetten figyelembe vették a tervezési horizont meglétét. Mindkét hipotézis az intertemporális választás Irving Fisher által javasolt elméletén alapul [4] .
Az életciklus-hipotézis azon a feltételezésen alapul, hogy a munkaképes korú fogyasztó nyugdíjba vonulásáig megtakarítja a rendelkezésre álló jövedelmének egy részét. Előfordulhat, hogy a szülei örökölt vagy felhalmozott induló tőkével (vagyonával) is rendelkezhet, különösen mire eléri a nagykorúságot. Ekkor a kezdeti vagyon egy része az élet során elfogyasztható, egy részét pedig megtakarítás formájában elraktározzák. A nyugdíjkorhatár elérésekor a fogyasztó a felhalmozott pénzt a megszokott életszínvonal fenntartására fordítja.
Tegyük fel, hogy a fogyasztó várható élettartama év, induló tőkéje pedig . A fogyasztó azt hiszi, hogy évente akkora jövedelemre tesz szert, amíg évek múlva nyugdíjba nem megy . Ekkor a jólét összértéke az élet teljes aktív részében . Az egyszerűség kedvéért feltételezzük, hogy a kamatláb nulla [5] .
A fogyasztó a rendelkezésre álló és elvárt anyagi forrásokat egyenletesen költi el élete során. A fogyasztásra fordított éves összeget a következő képlet szerint határozzák meg:
Ekkor a fogyasztási függvény a következőképpen írható fel:
Ha átnevezzük a W és Y együtthatókat, a következőt kapjuk:
,hol a határhajlandóság a kezdeti vagyon fogyasztására; a jövedelemfogyasztási határhajlandóság.
Az életciklus-hipotézist a közgazdaságtanban az emberek tényleges viselkedésének leírására használják, vagyis része a pozitív közgazdasági elméletnek . Ez azonban szabályozói előírásként is értelmezhető . A személyi pénzügyek elmélete a racionális magatartás példájaként tekint a megtakarítások képzésére előre nem látható jövedelemkiesés vagy időskori felhalmozás esetén .