A zéró kamatláb politika (ZIRP ) egy olyan makrogazdasági politika, amely nagyon alacsony kamatszinttel rendelkezik, például Japánban vagy az Egyesült Államokban 2008. december 16. óta, és gyenge a gazdasági növekedés.
Ezzel a politikával a jegybank nulla nominális kamatot határoz meg, és nincs lehetősége a kamat további csökkentésére a pénzkínálat növelése és a hitelfelvétel ösztönzése érdekében. Ez a politika szorosan összefügg a likviditási csapda problémájával , ahol a nominális kamatlábak nem csökkenthetők az adósságpiaci átláthatóság problémái miatt.
Amikor a monetáris politika a maximumon van, a kormánynak fiskális politikával kell új munkahelyeket teremtenie. Az állami kiadások fiskális szorzója nulla kamat mellett többet számít, mint nulla felettieknél. A keynesi közgazdaságtanban a szorzó nagyobb, mint egy, ami azt jelenti, hogy a kormányzati kiadások hatékonyan növelik a GDP-t. Michael Woodford , a neves keynesiánus úgy véli, hogy nulla kamat esetén az optimális kormányzati politika a kiadások növelése a GDP-rés bezárása érdekében .
Az is előfordulhat, hogy egy ilyen politika betartásával az állam a nulla kamat és a megnövelt kiadások segítségével hitelekkel telíti a vállalkozást, felgyorsítja a gazdaság fejlődését és megkönnyíti a bezárást GDP-rés, tehát eleinte némi gazdasági instabilitást okoz majd, de aztán lendületet ad a további növekedésnek. Ebből kiindulva minden elméletnek, amely a gazdasági recessziók és fellendülések ciklikusságát állítja (például Kondratyev-ciklusok ), egyértelmű alapja van, vagyis a gazdaság először növekszik, majd a növekedés csúcsát elérve meredeken zuhan, ill. ahhoz, hogy ebből a „dugóhúzóból” kilábaljunk, nem népszerű módszerekkel kell felgyorsítani a gazdaságot, ennek eredményeként ezután újra kezdődik az emelkedés, ami egy újabb eséssel zárul, stb. Egyes közgazdászok megjegyzik, hogy egy ilyen ciklus egyes részei minden egyes alkalommal rövidebbé és gyorsabbá válnak, és az egész a 16. századi úgynevezett árforradalommal kezdődött , és globális, katasztrofálisan erős és szuperhosszú gazdasági válsággal végződhet a további lépésekkel. egy teljesen kiegyensúlyozott komplex, átgondolt, teljesen ciklikus rendszer és a középkorba való visszatérés nélkül való megalkotása . [1] [2]