Értékpapír-kölcsönzés

Értékpapír-kölcsönzés ( angolul  SLB vagy Security Lending and Borrowing ) - kölcsönfelvétel és értékpapírokkal történő kölcsönadás a rövid távú eszközértékesítés fedezésére. A piaci szereplők között különböző értékpapír -alapok , valamint opciós kereskedők és egyéb alapkezelő társaságok találhatók. Az értékpapír-kölcsönzési műveleteket a tőzsdén kívüli piacon hajtják végre .

Az ügyletben részt vevő felek közvetítők szolgáltatásait veszik igénybe:

• hitelezők  – letétkezelők szolgáltatásai;
• hitelfelvevők  – elsődleges brókerek szolgáltatásai.

SLB- ket használnak:

• short ügyletek fedezésére;
• adóbíráskodás céljából.

Short eladás esetén az eladóknak egy másik szerződő féltől, az SLB partnertől kell kölcsönvenniük az értékpapírt. A kölcsön kockázatának csökkentése érdekében a hitelfelvevő készpénz-fedezet formájában biztosítékot nyújt a hitelezőnek, amelynek összege általában (de nem feltétlenül) meghaladja az értékpapírok piaci értékét . Amikor a hitelfelvevő lezárja a short pozíciót a piacon, az SLB ügylet lezárul - az értékpapírok és a biztosítékok visszakerülnek eredeti tulajdonosukhoz.

A short ügyletek fedezete mellett az SLB -tranzakciók a különböző joghatóságok közötti adóarbitrázs céljára is felhasználhatók.

SLB kereskedési árfolyam

Minden kölcsön után a fedezeten felül díjat ( Rebate ) kell fizetni - kamatláb formájában Visszatérítés mértéke az ügylet szerinti készpénzfedezet (fedezet) összegére. A kamatláb a finanszírozási rátamutatók , például a LIBOR vagy a FED FUNDS közötti felosztásaként van beállítva .

A tét értéke

A spread érték azt jelzi, hogy mennyire nehéz értékpapírt kölcsönözni a piacon:

• Ha egy adott részvényre nincs jelentős kereslet , akkor a szpred alacsony lesz – a ráta közel lesz az alapkamathoz.
  Alacsony kereslet és/vagy túlkínálat esetén a hitelező hajlandó lesz elfogadni annak a kamatjövedelemnek a töredékét, amelyet a hitelfelvevő kaphat, ha a fedezetet az alapfinanszírozási kamatláb mellett a nyílt piacon fektetik be.
• Továbbá a visszatérítés mértékének a finanszírozási ráta alá csökkenése (negatív értékig) az adott értékpapír iránti kereslet növekedését jelzi, és ennek következtében az értékpapír kölcsönbe adója nagy összegű kamatbevételt igényel a zálog összegének befektetése .

Vannak más tényezők is, amelyek befolyásolják a visszatérítés mértékét:

• az ügylet időtartama;
• hitel- újraértékelés gyakorisága .

A nyitott dátumú kölcsönöket naponta átértékelik, hogy figyelembe vegyék a refinanszírozási kamatláb vagy az értékpapír iránti kereslet/ajánlat változásait.
Határidős ügyletek esetén a visszatérítési ráta a kölcsön elején rögzítésre kerül, és a kölcsön teljes futamideje alatt kerül meghatározásra. A felárak különböző tényezőktől – papírkínálattól és -kereslettől, a szerződő felek hitelminősítésétől és a tranzakciók nagyságától függően – jelentősen eltérhetnek. Egyes esetekben a hitelezők az irányadó finanszírozási kamatlábak feletti visszatérítési rátát fizethetnek annak érdekében, hogy fenntartsák a hitelezőktől biztosíték formájában kapott pénzösszeget.

Díjjel

Az árfolyamok lehetnek pozitívak vagy negatívak, ami azt jelzi, hogy az ügyletben részt vevők közül melyik fizet kamatot a monetáris értékpapírjára:

• Ha a kamatláb pozitív , a Hitelfelvevő kamatfizetést kap a Hitelezőtől .
• Negatív kamat esetén az értékpapír (fedezet) átadása mellett a Kölcsönvevő a meghatározott kamatot fizeti a Hitelezőnek .

Az alábbi ábra egy egyszerűsített tranzakciós sémát mutat be egy SLB kereskedéshez:

Lásd még

• Nemzetközi Értékpapír-kölcsönzési Szövetség

Linkek

1. Bevezetés az értékpapír-kölcsönzésbe (ISLA)  (a link 2013. 05. 24. óta nem érhető el [3434 nap] - előzmények ,  másolat )
2. Értékpapír-kölcsönzés: Bevezető útmutató
3. Bevezetés az értékpapír-kölcsönzésbe (Standard & Poors)