Rövidre eladó

Short eladás ( eng.  short selling -  short eladás , short , short pozíció , játék esésre ) - olyan értékpapírok , áruk vagy devizák eladása, amelyekkel a kereskedő az eladás időpontjában nem rendelkezik.

Az ilyen művelet akkor lehetséges, ha a szerződés feltételei bizonyos idő elteltével vagy margin kereskedés során biztosítják annak végrehajtását (szállítását), amikor a brókertől átvett árut hitelre el lehet adni egy hasonló termék várható utólagos vásárlása mellett, és a kölcsön természetbeni (áru) formában történő visszaadása. A kereskedő abban reménykedik, hogy csökken az ár , és olcsóbban tudja visszavásárolni a korábban eladott árut. Ez a mechanizmus lehetőséget ad arra, hogy profitáljon az alacsonyabb árakból.

A shortolás egyfajta spekuláció . Leggyakrabban margin kereskedési feltételekkel hajtják végre, amelyek lehetővé teszik a kereskedési tranzakciók megkötését a kereskedő valós tőkéjének többszörösére .

Azokat a kereskedőket, akik rövidre értékesítenek (viselik az árat), „ medvéknek ” nevezik .

Példák shortolásra

A margin kereskedés szempontjából

Tegyük fel, hogy egy kereskedő arra számít, hogy az Orosz Föderáció Takarékpénztárának részvényei a közeljövőben drágulni fognak. A megbeszélt összeg biztosítékával kölcsönt vehet fel egy brókertől 20 darab Sberbank részvény formájában, és a jelenlegi áron értékesítheti azokat.

Ha valóban esik az árfolyam, akkor egy idő után olcsóbban vásárolhat 20 részvényt és odaadhatja a brókernek. Az eredmény a részvények első szakaszban történő eladásakor kapott összeg és a későbbi vásárláskor fizetett összeg közötti fennmaradó különbség lesz.

Mivel a részvényeket brókertől veszik kölcsön, az értékpapír formájában nyújtott kölcsön felhasználásáért általában a részvények értékére kamat kell fizetni. Ugyanakkor, ha a tranzakciót a kereskedési nap vége előtt lezárják, a jutalék általában nem kerül felszámításra.

A „bearish” stratégia trükkje a következő: a kereskedők azon cégek részvényeit választják, amelyek véleményük szerint a közeljövőben olcsóbbá válnak. Ennek oka lehet a vállalat rossz beszámolóinak közzététele, a vezérigazgató elbocsátása, a vállalkozásnál történt baleset és egyéb tényezők. Aztán óvadék ellenében beviszik a tőzsdére ennek a cégnek az értékpapírjait. Például kölcsönkérnek 1000 részvényt, és azonnal elkezdenek megszabadulni tőlük. Részvényenként 1 dolláros eladás után 1000 dollár kerül jóváírásra a csereszámlájukon. Amennyiben a kereskedés során ezeknek az értékpapíroknak az árfolyama tovább esne, a „medvék” elkezdik visszavásárolni az összes részvényt, de nem 1 dollárért, hanem 50 centért. A részvények visszaváltása után a kereskedők visszaadják azokat a tulajdonosnak, így 500 dollár nyereséget hagynak maguknak, levonva a tranzakció jutalékait.

- „Mi a különbség a „bikák” és a „medvék” között a tőzsdén?”, „ Érvek és tények ” 2014.12.27. [1] .

A halasztott szállítás tekintetében

Tegyük fel, hogy az Orosz Föderáció Takarékpénztárának részvényei várhatóan a közeljövőben esnek. A hónap elején 20 darab részvény eladására köthet szerződést a jelenlegi áron, de a hónap végén a részvények átadásával (teljes tulajdonjog-átjegyzéssel).

Ha valóban esik az árfolyam, akkor egy idő után szerződést köthet 20 részvény vásárlására alacsonyabb áron, azonnali vagy legkésőbb a hónap végéig történő szállítással. A hónap végén megtörténik a második szerződés szerinti részvények végső átadása, most pedig lehetőség nyílik az első szerződés szerinti kötelezettségek teljesítésére. Az eredmény a részvények első szakaszban történő eladásakor kapott összeg és a későbbi vásárláskor fizetett összeg közötti fennmaradó különbség lesz.

Mivel kölcsönviszony nem keletkezik, további kamatot nem fizetnek. De a szállítási megszakítások fokozott kockázata miatt a késedelmes szállítással kötött szerződés ára általában alacsonyabb, mint az azonnali szállítás esetén.

Jogszabályi korlátozások

Oroszországban a fedezetlen értékesítésre rendelkezésre álló értékpapírok listáját a Bank of Russia (2013-ig - a Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat , 2004-ig - a Szövetségi Értékpapírpiaci Bizottság ) állítja össze, és a brókerek nem nyithatnak rövid pozíciót értékpapírokra az ügyfeleknek. ezen a listán kívül.

A szabályozó hatóságok válsághelyzetekben tovább korlátozzák a fedezeti ügyletek lehetőségét, beleértve a fedezetlen eladásokat is. A Wall Streetet sújtó pánik és pletykák leküzdésére az Egyesült Államok Értékpapír-kereskedelmi Bizottsága 2008. július 21- től sürgősen korlátozta 19 nagy pénzügyi vállalat értékpapírjainak shortolását [2] , és 2008. szeptember 19- től ez a lista 799 pénzügyi társaságra bővült. [3] Az Egyesült Királyság Pénzügyi Magatartási Hatósága (FSA) 2008. szeptember 19. és 2009. január 16. között ideiglenes tilalmat rendelt el a részvények "short eladására" a Londoni Értéktőzsdén [4] .

Ugyanakkor továbbra is tátonganak a kiskapuk a DTCC részvénykölcsönzési programjában, ami lehetővé teszi az amerikai árjegyzők és brókerek számára, hogy csupasz short ügyleteket hajtsanak végre, elrejtve jelenlétük tényét más származékos pénzügyi eszközök segítségével [5] .

2008. szeptember 17- én az Oroszországi Pénzügyi Piacok Szövetségi Szolgálata felfüggesztette az összes értékpapír kereskedését az orosz tőzsdéken. [6] Az orosz Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat vezetője, Vlagyimir Milovidov kommentárjában ezt a lépést azzal magyarázta, hogy "a brókerek továbbra is kötnek margin ügyleteket és nyitottak short pozíciókat, tovább destabilizálva a helyzetet". [7]

Lásd még

Jegyzetek

  1. ↑ "Mi a különbség a "bika" és a "medve" között a tőzsdén?" 2018. április 29-én kelt archív másolat a Wayback Machine "Érvek és tények" oldalán, 2014.12.27.
  2. ↑ "A szocializmus szelleme" kísérti a Wall Streetet . RIA Novosti www.rian.ru (2008. július 18.). Letöltve: 2008. szeptember 19. Az eredetiből archiválva : 2012. február 12.
  3. ↑ Az amerikai hatóságok megtiltják közel 800 részvény shortolását (hozzáférhetetlen link) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (2008. szeptember 19.). Letöltve: 2008. szeptember 19. Az eredetiből archiválva : 2013. május 25.. 
  4. ↑ Az Egyesült Királyságban betiltották a "bearing"-et a tőzsdén (elérhetetlen link) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (2008. szeptember 18.). Letöltve: 2008. szeptember 19. Az eredetiből archiválva : 2011. március 18.. 
  5. ↑ Wall Street Shadow. Meztelen short eladás: Hogyan manipulálják a brókerek és a DTCC a piacokat ügyfeleik részvényeinek eladásával vc.ru (2021. szeptember 25.). Letöltve: 2021. szeptember 26. Az eredetiből archiválva : 2021. szeptember 26.
  6. ↑ A Szövetségi Pénzügyi Piaci Szolgálat sajtóközleménye "Az értékpapírokkal való kereskedés felfüggesztéséről az orosz tőzsdéken és a kereskedésszervezőknél" (hozzáférhetetlen link - történelem ) . Oroszország FFMS www.fcsm.ru (2008. szeptember 17.). Letöltve: 2008. szeptember 19. 
  7. ↑ Guzel Gubeidullina, Daniil Zhelobanov, Andrej Panov. Az orosz Szövetségi Pénzügyi Piaci Szolgálat vezetőjének, VD Milovidovnak a Vedomoszti újságnak írt kommentje a tőzsdék szolgálat általi felfüggesztéséről, az árrés-tranzakciók és a short ügyletek tilalmáról. (elérhetetlen link - történelem ) . Oroszország FFMS www.fcsm.ru (2008. szeptember 18.). Letöltve: 2008. szeptember 19. 


  Ugrás a Wikidata elemre  Szótárak és enciklopédiák
Bibliográfiai katalógusokban