A független elemzés a pénzügyi elemzések egy fajtája , amelyet a befektetési társaságok és/vagy brókerek elemzésével ellentétben olyan elemző ügynökségek bocsátanak ki, amelyek nem állnak kapcsolatban brókerekkel és befektetési társaságokkal.
A világ legtöbb országában a pénzügyi piaci szereplők díjmentesen biztosítják ügyfeleik számára a pénzügyi elemzést, beleértve annak költségét is, rendszerint jutalékként. Olyan helyzet jön létre, amelyben a pénzügyi elemzés készítője olyan fél, aki érdekelt egy adott ( értékpapír ) értékelésben, amelyet az elkészített elemző anyag tükröz. Úgy gondolják, hogy minden bankban vagy brókercégben egyértelmű megosztottság van az elemző osztály és az értékesítési osztály között, ami lehetővé teszi az elsők számára, hogy teljesen függetlenül és függetlenül járjanak el. A gyakorlatban a helyzet gyakran fordított.
A független elemzés megjelenésének tehát a fő előfeltétele volt a befektetők növekvő bizalmatlansága a befektetési bankok és brókerek rendszeres részlegei által kibocsátott elemzésekkel szemben , valamint a helyzet jogszabályi szintű szabályozásának szükségességének megértése. A független elemző ügynökségek piactámogató szerepet töltenek be, és kutatásokat végeznek a vállalati részvényekkel, devizával , származtatott ügyletekkel , betétekkel , befektetési alapokkal , árupiacokkal és magántőkével kapcsolatban . A legtöbb ügynökség heti modellportfólió -értékelést, napi piaci áttekintést, iparági áttekintést készít.
A független elemző ügynökségek finanszírozási forrása a befektetési bankok és brókerek által fizetett jutalék. Ugyanakkor az Euro IRP (Független Elemző Ügynökségek Európai Szövetsége) a következő ajánlásokat fogalmazza meg [1] :
Az egyik fontos terület, ahol gyakran előfordul összeférhetetlenség, az IPO lebonyolítása , amelynek során a biztosítók gyakran nem biztosítanak hozzáférést a külső szakértők, kutatók és elemzők számára a hivatalos tőzsdei küszöbön álló céggel kapcsolatos információkhoz. Korábban is voltak olyan esetek [2] , amikor a befektetési bankok elemzőit indokolatlanul vagy túlzottan optimista előrejelzésekkel vádolták meg, ami után a szabályozók lépéseket tettek az ilyen túlzások megakadályozására. Ezek az intézkedések azonban önmagukban nem helyettesítik az objektív, elfogulatlan kutatást.
Az Institute of Independent Analytics 2003-ban alakult. A dot-com buborék kipukkanása után az Egyesült Államok törvényt fogadott el a jutalékmegosztásról ( Commission Sharing Agreements , Client Commission Arrangements ), amely szerint a brókereknek a sajátjuk mellett független ügynökségek elemzéseit is biztosítaniuk kell ügyfeleiknek.
A független elemző ügynökségek bevételi forrása egy elemzőanyag-szalag eladása brókereknek, akik azt ügyfeleiknek biztosítják. A brókereknél ennek a lépésnek imázs funkciója is van, így nem ritka, hogy egy bróker két vagy több független elemző ügynökség elemzését közvetíti ügyfelei felé, ezzel is hangsúlyozva az ügyfélhez való viszonyukat. Ugyanakkor független elemző ügynökségek megbízásos kutatásokat végeznek intézményi ügyfelek számára.
Ma az Egyesült Államokban a független elemzések piaca körülbelül 1,5 milliárd dollár, ugyanakkor a független elemző ügynökségeknek történő kifizetések aránya az összes jutalék összetételében folyamatosan növekszik.
Az ázsiai piacokon, például Sanghajban vagy Malajziában, a kevéssé ismert kibocsátók analitikai fedezetére vonatkozó kollektív megrendelés létezik , amelyet a szabályozó (általában tőzsde) állít elő egy független elemző ügynökségtől.
A Thomson Reuters Extel tanulmánya 37 független elemző ügynökséget sorol fel a legjobb 250 elemzőcsapat közé (2010).