Markowitz portfólióelméletében a hatékonyság határa egy kockázatra és hozamra optimalizált befektetési portfólió . Formálisan a hatékonysági határ olyan portfóliók halmaza, amelyek teljesítik azt a feltételt, hogy ne legyen más magasabb várható hozamú, de ugyanakkora hozamszórással rendelkező portfólió [1] [2] . A hatékonysági határ fogalmát először Harry Markowitz fogalmazta meg 1952-ben [3] a Markowitz-modellben.
Egy portfólió akkor jellemezhető "teljesítőnek", ha a kockázati szintjéhez (amelyet a portfólió hozamának szórása ad meg) a lehető legmagasabb várható megtérülési rátával rendelkezik [4] . Így a kockázatos eszközök bármilyen lehetséges kombinációja ábrázolható egy kockázat-hozam grafikonon, és az összes ilyen lehetséges portfólió összessége meghatároz egy régiót ezen a téren. Ha nincs kockázatmentes eszköz a portfólióban , a hatékonysági határt a hiperbola felső (növekvő) része határozza meg, ami a portfólióban lévő összes eszközarányra korlátozza a megvalósítható megoldások körét [5] .
Ha kockázatmentes eszköz beépíthető a portfólióba, akkor a hatékonysági határ a kockázatmentes eszköz y tengelyen lévő hozamértékéből (várható portfólióhozam) kiinduló és érintőlegesen átmenő egyenes szegmenssé degenerálódik . a megvalósítható megoldások területe. A kockázatmentes eszköz és az érintkezési pont közötti vonalon lévő összes portfólió a kockázatmentes eszköz és a kockázati eszközök kombinációjából áll, míg az érintkezési pont feletti és jobbra lévő vonalon lévő összes portfólió az érintkezési pont rövidre zárásával jön létre. kockázatmentes eszköz és befektetés kockázati eszközökbe.