Az utalványos privatizációt 1992-1994-ben hajtották végre. Előzte meg az RSFSR Legfelsőbb Tanácsának 1991 nyarán elfogadott jogalkotási aktusai, amelyek rendelkeztek az állami tulajdonú vállalatok kivásárlásáról és részvénytársasággá alakításáról. A privatizáció egyszerűsítése érdekében elfogadták az RSFSR-ben nyilvántartott privatizációs számlákról és betétekről szóló törvényt, amely szerint Oroszország minden állampolgára személyre szabott privatizációs számlát kapott, amelyen a privatizált állami vagyon kifizetésére szánt pénzösszegeket kellett jóváírni. A törvény nem tette lehetővé a privatizációs betétek más személyeknek történő értékesítését. Ezt a törvényt azonban nem hajtották végre, helyette utalványos privatizációt hajtottak végre.
Az Orosz Föderáció elnökének rendeletei "Az állami és önkormányzati vállalatok privatizációjának felgyorsításáról" ( 1991. december 29. ), "Az állami és önkormányzati vállalatok privatizációjának felgyorsításáról" ( 1992. január 29. ), "Az átalakítás szervezeti intézkedéseiről állami vállalatok, állami vállalatok önkéntes társulásai részvénytársasággá" ( 1992. július 1. ), "A privatizációs ellenőrzések rendszerének bevezetéséről az Orosz Föderációban" ( 1992. augusztus 14. ), "Az állami programról állami és önkormányzati vállalatok privatizációja az Orosz Föderációban" ( 1993. december 24. ).
Az utalványos privatizáció ellentmondásos volt. A privatizációs formátum nagyrészt a kormány és a Legfelsőbb Tanács közötti kompromisszumok eredménye, figyelembe véve a különböző időpontokban elfogadott szabályozásokat és a különböző lobbicsoportok érdekeit. Tehát E. Gaidar és A. Chubais kezdetben nem támogatta az utalványos privatizációt, és felajánlották, hogy felhagynak vele a fokozatos, pénzért történő privatizáció érdekében [1] . Az RSFSR 1991. július 3-i, az állami és önkormányzati vállalkozások privatizációjáról szóló törvénye azonban személyre szabott privatizációs számlák segítségével történő privatizációt ír elő. Ennek a megoldásnak a hátránya a korrupcióval szembeni kiszolgáltatottság volt: tekintettel a vállalkozások alkalmazottainak részvény-visszavásárlási elővásárlási jogára, az igazgatók a munkavállalókra gyakorolt nyomást gyakorolva széles körű lehetőségeket kaptak volna a vállalkozások feletti irányítás megszerzésére. A Legfelsőbb Tanács és a Kormány álláspontja közötti kompromisszumként a csekkeket anonimizálták (ami a privatizációt a piaci rendszerhez közelítette), megmaradt a munkaközösségek kedvezményes részvényvásárlási joga [1] .
1992 nyarán bevezették az utalványokat (privatizációs csekkeket), amelyeket nem osztottak ki ingyen a lakosságnak. Minden utalványért 25 rubelt kellett fizetni, függetlenül attól, hogy ki kapta az utalványt - felnőtt vagy gyermek. Az utalvány névértéke 10 ezer rubel volt. Az ország vállalkozásainak vagyonát 1400 milliárd rubelre becsülték, erre az összegre utalványokat bocsátottak ki. A privatizációt vezető Csubasz Állami Vagyonbizottság vezetője szubjektív értékelése szerint egy utalvány értékében két Volga autónak felelt meg . De ezeket az autókat nem lehetett utalványért cserébe megvásárolni.
Az egy utalványért cserébe beszerezhető részvénycsomag valós piaci értéke nagymértékben változott attól függően, hogy melyik társaságtól vásárolták a részvényeket utalványért, valamint attól, hogy ez melyik régióban történt. Például a Nyizsnyij Novgorod régióban 1994-ben egy utalványt a RAO Gazprom 2000 részvényére lehetett váltani (piaci értékük 2008-ban körülbelül 700 ezer rubel volt), a moszkvai régióban - a Gazprom 700 részvényére (2008-ban 700). a Gazprom részvényei). - körülbelül 245 ezer rubel), Moszkvában pedig - a Gazprom 50 részvényéért (17 ezer rubel 2008-ban). Egy utalvány ellenében a GUM Kereskedelmi Ház 1/7 részvényéhez is hozzájuthat (kevesebb mint 100 rubel).
Andrej Necsajev volt gazdasági miniszter így nyilatkozott az utalványrendszerről:
Az alkalmazott privatizációs modell szempontjából az utalvány névértéke nem számított. Az utalvány csak a privatizáció során valami vásárlás jogát határozta meg. Valós értéke az adott vállalkozás konkrét privatizációs helyzetétől függött. Egy utalványon valahol 3 részvényt lehetett kapni, valahol - 300-at. Ilyen értelemben 1 rubelt és 100 ezer rubelt is írhatna rá, ami egy cseppet sem változtatna a vásárlóerején. Véleményem szerint ennek a biztosítéknak a névértékkel való ellátása a Legfelsőbb Tanácsé volt. Annak érdekében, hogy a névérték legalább valami racionális alapot adjon, úgy döntöttek, hogy az egy főre jutó tárgyi eszközök bekerülési értékéhez kötik.
Grigory Yavlinsky az utalvány költségének racionális alapjának hiányát az áruk száma és a pénzkínálat közötti egyensúlyhiányával magyarázza az RSFSR gazdaságában:
Volt egy másik privatizációs program is. A program célja az volt, hogy a szovjet időszakban felhalmozott pénzt eszközök vásárlására fordítsák. A lakosságnak körülbelül 10 billió rubel volt a kezében. 2007-ben a lakosság összes megtakarítása körülbelül 350-380 milliárd dollárt tett ki. A programom azt feltételezte, hogy ebből a pénzből a termelőeszközöket, ahogy ma mondják, eszközöket vásárolnak. Abban az időben nagyon nagy egyensúlyhiány volt a lakosság pénze és az áruk tömege között. Ami áru volt, az körülbelül 14 kopekka volt 1 rubel megtakarításonként. Ha megvalósulna az általunk javasolt privatizációs program, akkor a hagyományos áruk mellé más áruk kerülnének - öltöny, kolbász - boltok, fodrászatok, földek, teherautók... minden, ami kis- és közepes privatizáció. Középosztály lenne, és senki sem érezné magát becsapva.
Az elfogadott privatizációs eljárás komoly előnyökhöz juttatta az úgynevezett „vörös igazgatókat”, vagyis a szovjet időkben ezeket a pozíciókat betöltő vállalkozások vezetőit. Sok esetben a vállalati részvények túlnyomó része munkaügyi kollektívák kezébe került; Az igazgatók adminisztratív nyomással elérhették a kívánt szavazási eredményeket a közgyűléseken , és ezt követően gyakran kivásárolták a vállalkozások alkalmazottainak részesedését, teljes jogú tulajdonosokká válva.
A privatizáció ideológusai azonban többször megjegyezték [1] [2] [3] , hogy a privatizációs csekkek gyors kiadásának éppen az volt a célja, hogy korlátozza a „vörös igazgatók” lobbitevékenységét, és még jövedelmezőbb sémák szerint hajtsák végre a privatizációt. nekik. 2004 novemberében A. Chubais a The Financial Timesnak adott interjújában ezt mondta: „A kommunista vezetőknek óriási hatalmuk volt – politikai, adminisztratív, pénzügyi... meg kellett tőlük szabadulnunk, de erre nem volt időnk. . A számla nem hónapokig, hanem napokig ment” [4] .
A lakosság nagy része nem tudott (vagy inkább gazdasági analfabéta miatt nem értett, bár a lap célja pontosan rá volt írva, és a médiában is széles körben szóba került a kérdés), hogy mit kezdjen az utalványokkal, így elkezdték eladni a vevőknek. Az utalványok ára rohamosan esett, 1993 májusára 3-4 ezer rubelre esett vissza. Az utalványok megvalósításának elősegítése érdekében csekkbefektetési alapokat hoztak létre , amelyek különböző cégek részvényeire váltottak utalványokat.
Az utalványbefektetési alapok működési sémája megközelítőleg azonos volt: a pénztárak utalványokat gyűjtöttek a lakosságtól, utalvány aukción vettek részt, utalványokért vásároltak nyereséges vállalkozások részvényeit. Ezután az utalványos befektetési alapok mérlegéből a részvényeket alacsony könyv szerinti értéken adták el a régió befolyásos csoportjai (gyakran szervezett bűnözés) által irányított struktúrák mérlegébe, névleges vagyont hagyva az alapban a későbbi tényleges felszámolásra.
Az oroszországi privatizáció sok tekintetben megismételte az egyházi földek franciaországi privatizációjának történetét a francia forradalom idején. Ekkor elkobozták az egyház földjeit, és ezek alapján (később a kivándorlók egykori birtokai és a koronához tartozó földek is felkerültek a földek listájára) bankjegyeket bocsátottak ki, amelyeket később elkezdtek pénznek használták. A földeket ezt követően aukciókon adták el, ahol a gazdag parasztok és polgárok előnyt élveztek a szegényparasztokkal szemben, ami Oroszországhoz hasonlóan a társadalom rétegződéséhez vezetett. Az újabb "privatizációk" közül szintén nagyon érdekes az orosz privatizáció összehasonlítása a Kelet-Európában egyidőben lezajlott privatizációval, valamint a Margaret Thatcher és John Major korabeli angol privatizációval . Tehát az orosztól eltérően a 70-80-as évek brit privatizációja több mint 150 milliárd dolláros beáramlást biztosított a költségvetésbe.A lengyel privatizáció 1990-ben kezdődött, és az utalványos szakasza 1995-ben történt, a lengyel állampolgárok 15 befektetési alap befektetőivé váltak. 512 vállalkozás országa. Összességében a privatizáció első 10 évében Lengyelország költségvetése mintegy 17,8 milliárd dollárt kapott [5] .
Számos kritikus rámutat arra, hogy az utalványos privatizáció tisztességtelen, tisztességtelen volt, és az emberek egy szűk csoportjának méltatlanul éles gazdagodásához vezetett. A. Chubais erre reagálva megjegyzi: „Nem választhattunk a „becsületes” és a „becstelen” privatizáció között, mert a becsületes privatizáció egy erős állam által felállított világos szabályokat foglal magában, amelyek képesek kikényszeríteni a törvényeket. Az 1990-es évek elején nem volt állam, nem volt törvény és rend… Választanunk kellett a gengszterkommunizmus és a gengszterkapitalizmus között” [4] .