A Pigou - effektus egy makrogazdasági hatás, amely egyensúlyt teremt az árak, a lakosság jóléte és a foglalkoztatás között. Az árak emelkedése jelentős infláció hiányában a fogyasztás csökkenését és a megtakarítások felhalmozódását idézi elő, ami csökkenti az árakat és egyensúlyba hozza a gazdaságot. Az alulfoglalkoztatottság következtében a lakosság csökkenteni kezdi a fogyasztást és többet takarít meg, ami az árak csökkenéséhez is vezet. Ennek eredményeként az alacsonyabb árak a kereslet növekedéséhez vezetnek, a lakosság kevesebbet takarít meg és többet fogyaszt, ami támogatja az árakat, a foglalkoztatást és a gazdasági növekedést [1] . Ezt a hatást néha "valós készpénzegyenleg-hatásnak" is nevezik [2] [3] .
Arthur Cecil Pigou úgy határozta meg a pénzügyi vagyont , mint a pénzkínálat és az államkötvények összegét osztva az árindexszel . Kimutatta, hogy J. M. Keynes „általános elmélete” nem tudta a „valós egyensúlyt” a folyó fogyasztással összekapcsolni, és a „vagyonhatás” figyelembe vétele a gazdaságot önkorrekciósabbá tette a csökkenő aggregált kereslet tekintetében, mint Keynes elmélete azt sugallja. Mivel a hatás a "valódi egyensúlyok" változásából ered, a keynesianizmus e kritikáját "valódi egyensúlyok hatásának" nevezték [3] .
A Pigou-effektust először A.S. Pigou vezette be a "The Classical Stationary State" című cikkében 1943-ban. [4] A mérlegek és a fogyasztás közötti összefüggést javasolta Gottfried von Haberler tanulmánya előtt, amely Keynes Általános elméletének megjelenése után egy évvel jelent meg.
A klasszikus politikai gazdaságtan hagyományában Pigou osztotta a „természetes ráták” gondolatát, amellyel a gazdaság működhet, és a „valós mérlegek” hatását olyan mechanizmusnak tekintette, amely egyesíti a keynesi és a klasszikus modelleket (a legtöbb esetben, felismerte, hogy a merev árak megakadályozhatják a GDP fordulatot a keresleti sokk után).