A regressziós tétel azt állítja, hogy a pénz értéke ( értéke ) nyomon követhető („regresszió”) azokra a javakra és szolgáltatásokra, amelyek értékét megkapták. Feltételezzük, hogy egy adott időpontban létezett egy „objektív értékű” termék, ezt a terméket bizonyos körülmények között bizonyos mennyiségű más árura cserélték, és cserébe kezdték egyenértékűként használni, miközben a kezdeti értéke az emberi érzelmek alapján a javak értékelésének szokásos módon alakult ki .
Ezt az állítást az osztrák iskola egyik alapítója , Ludwig von Mises fogalmazta meg 1912-ben A pénz és hitel elmélete című könyvében .[1] annak magyarázataként , hogy miért van a pénznek vásárlóereje. Következő munkájában, az Emberi cselekvésben...Mises megvédi a tételt Benjamin Anderson és Howard Ellis kritikája ellen . Lényegében a regressziós tétel a pénz, mint társadalmi intézmény evolúciós eredetére vonatkozó elmélet retrospektív alkalmazása, amelyet eredetileg Carl Menger [2] mutatott be .
Sok közgazdász számára logikátlan és paradox volt a pénz vásárlóerejének eredetét a határhasznával magyarázni : ha a pénz vásárlóerejét a pénz iránti kereslet, a pénz iránti keresletet pedig a vásárlóereje határozza meg, akkor van egy végtelen körforgás, látszólagos ok-okozati összefüggések nélkül.
Az ördögi kör megtörése érdekében Mises a pénz „tegnapi” vásárlóerejére vonatkozó (a korábbi cserék során megvolt) információk alapján határozza meg annak a személynek a viselkedését, aki úgy dönt, hogy egy jelenleg meghatározott áron vásárol (kap) pénzt. Hasonlóképpen a „tegnap” pénzkeresletet „tegnapelőtt” vásárlóerejük határozta meg. Ez nem nyúlik vissza a végtelenségig, mert a nem monetáris cserékből a pénznek van bizonyos pontja, amely korábban csak termelést vagy fogyasztást szolgált.
Mises kétféle keresletet különböztet meg :
A második lehetőség mindig másodlagos az elsőhöz képest. Ami a nemesfémet illeti, ezek „ipari” és „monetáris” keresletként definiálhatók.
Viszonylag az utóbbi időben a regressziós tétel iránti érdeklődés a kriptovaluták , különösen a bitcoin értékének meghatározásával kapcsolatos problémák miatt újult meg [3] . Mivel a bitcoint soha nem társították semmilyen áruhoz, úgy tűnik, hogy nem felel meg a pénz regressziós tétel szerinti definíciójának. Más szerzők azt az álláspontot képviselik, hogy a bitcoin elég jól illeszkedik a definícióhoz [4] , hiszen egyszerre fizetési rendszer és pénz, annak ellenére, hogy a fizetési rendszer az értékforrás.